2022年2月9日 星期三

【今周刊1312期】讓台灣更美好的20個進步主張


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2022/02/09第760期
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要存定期定額退休基金,還是提撥6%勞退?
年輕人和資深勞工要做的「大不同」,這樣選才聰明
今年一旦套牢,當心股價再也回不去!」
股海老船長用「432法則」篩出5檔強勢股,一出手就賺50%
 
   
封面故事
   
要存定期定額退休基金,還是提撥6%勞退?
年輕人和資深勞工要做的「大不同」,這樣選才聰明
今周刊•撰文:今周刊編輯團隊

政府理應保障勞工權益,但用全國一致的方式,替勞工決定退休基金投資模式、每月加班時數上限,其實未必符合所有勞工利益。

退休金投資自主 加速開放勞退自選平台

「剛出社會薪水比較低,連自己生活都不太夠,沒法自提退休金;升職加薪那天,我馬上去找人資說要自提6%,沒想到她說:『先不要急,你把錢拿去投資,搞不好還賺得比較快。』」40歲的軟體工程師詹姆士,一直想趁年輕累積儲蓄,讓退休生活更有保障,但他對金融商品了解不深,只想得到最保守的方式:自提薪資存入個人退休金帳戶。

恰好在同事勸他尋找投資標的時,他看見金管會邀集專家規畫的「好享退」專案廣告,主打只要連續扣款24個月,就能享受免手續費與超低經理費優惠。

「政府主導的基金,績效不會太差吧?」投資初學者詹姆士就這麼決定報名專案,從平台挑選兩檔「積極型」商品,每月扣款兩萬元,2021年底,兩檔基金累積報酬率一度超過20%;今年初全球市場震盪使基金淨值縮水,但報酬率仍有10%以上。

雖然投資退休基金頗有斬獲,但詹姆士發現,勞工自願提撥進退休金專戶的6%薪資,報稅時可以從個人薪資收入中扣除,他在好享退專案中購買的定期定額退休基金,則沒有節稅優惠,「就算政府操盤的退休基金績效沒那麼好,但加上自提薪資扣除的稅金,算下來也未必比民間基金差,所以我在考慮要不要減少基金,轉成自提退休金。」

「最理想的情況,當然是由政府提供不同種類的退休基金商品,讓我們這些勞工自由選擇,又可以節稅。」詹姆士下了結論。

「好享退」基金報酬表現佳

根據《勞退條例》,勞工與雇主每月提撥的退休金,名義上會儲存在勞保局設立的勞工退休金個人專戶,但實際上會進入「退休基金」這個大池子,由勞動基金運用局負責操作投資;政府保障基金運用收益不會低於銀行「兩年期定存利率」(目前利率行情為略高於1%),如果收益未達標,將由國庫出錢補足。

根據勞動基金運用局公布資料,新制勞退基金過去兩年的收益率分別為9.65%、6.94%;過去10年,整體勞動基金平均報酬率為5.85%,表現相當穩定。但這樣的績效,與「好享退」平台上的民間商品相比,並不突出,例如「國泰2049目標日期組合基金」即使算進過去兩個月的市場震盪,近兩年累積報酬率仍達27.36%;「安聯積極型」近兩年累積報酬率也有17.64%。

「退休基金不應該只有一種選擇,每個人依職涯階段與風險耐受度的差異,可以做不同的投資布局,長期績效才會高。剛進職場的年輕人,還有很長時間讓退休金增值,可以先買積極型商品;接近退休的資深勞工需要讓退休金保值,可以選擇接近定存的保守型商品。」政大商學院教授、中華民國退休基金協會理事長王儷玲解釋「勞退自選投資」的效益。

勞動基金自選倡議聲浪高

《今周刊》2018年執行的調查顯示,若開放可選擇自己投資管理退休金,有63.7%勞工願自行參與提撥;有近6成勞工贊成未來開放「不保證投資收益」投資標的,由投資人自負盈虧。當被提示包括美國、香港在內的許多國家,勞工退休基金都交由勞工自行投資管理後,更有71.9%勞工,支持在保留政府管理的保障收益基金之外,可以開放勞工自選投資標的。

王儷玲強調,「開放勞退自選投資」的核心精神,是在現行制度以外,提供勞工更多元的選擇,若擔心自負盈虧可能蒙受損失的勞工,依舊可以選擇維持現狀,將退休基金交由勞動基金運用局管理,享有銀行兩年期定存利率的收益率保障。

對勞工而言,未來能從勞保基金中領到多少老年給付,充滿不確定性,較能操之在己的個人勞退專戶,相形之下更重要。保障勞工退休生活,政府應加速修法開放勞退自選投資平台,而非以低於市場水準的保障收益,剝奪勞工自由選擇的權利。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊 1312 期謝謝!)

今年一旦套牢,當心股價再也回不去!」
股海老船長用「432法則」篩出5檔強勢股,一出手就賺50%
今周刊•撰文:林心怡

「如何在關鍵時刻低接買股,不要輕易離開市場;又該如何設定安全合理的出場點,紀律執行停利停損。這些,將是未來一年的致勝重點。」黃仁慶喃喃地說。在他眼裡,整體投資環境正在轉變,基本面、資金面對股市的助漲能量都將不如過往,股市操作難度提高,若要持續有所斬獲,「買」與「賣」的拿捏都得精準,不可顧此失彼。

如今,以「船長」之名活躍於財經社群媒體的黃仁慶,過往曾經在壽險、銀行擁有16年的操盤經驗。在法人機構時,相對安穩的價值投資是基本圭臬,價值型股票部位必須占他控管資金的7成以上。但自從2014年退役至今,他則轉向主攻波段操作,每年以追求30%的報酬率為目標,近3年獲利操作績效更有翻倍的跳躍性成長,累積數千萬元的增值財富。

「今年與去年不同,必須更守紀律,因為一旦套牢,恐怕要當心股價再也回不去了。」採訪過程中,船長不只一次這麼提醒。分析台股風險,他先用上著重基本分析的法人腦袋,他認為,投資市場的變數可從政策、景氣、資金三個面向觀察。在政策面,隨著美國政府的現金補貼於去年陸續停發,民間消費力就可能減弱,因此對於相關投資標的,「一旦終端需求變弱,就要留意停損停利點。」

其次,論景氣,遠距辦公創造的電子產品需求,經過終端消費者連續兩年的大量採購,基本上已經獲得滿足,因此,客戶端過去一年因供應鏈短缺嚴重而拉高安全庫存的作法,恐怕也有轉變可能。簡言之,一旦看見終端需求有趨緩跡象,就該提防超額訂單與庫存會有調整期。

船長以去年大好的IC設計為例,尤其是成熟製程IC,過去兩年因遠距辦公加上車用IC需求爆發,供給面卻無法立即支應,造成供不應求下的連番漲價效應。但隨著需求料將和緩,部分晶片產品的供需漸趨平衡,雖然整體供應仍是偏緊,但價格已不再具有全面大幅上揚的條件,相關業者的獲利動能也將趨於平緩,族群股價就不易全面大漲,只會有個股表現。

至於資金方面,通膨已成為全球問題,「在對抗通膨大敵下,資金緊縮、利率上升,將是今年一定會看到的資金面利空,只差在何時升息、升幾次的問題。」他強調,依過去經驗,升息前後的數個月,股巿都容易出現短期修正。

基於上述分析,讓船長把「居高不追高」當成投資新局下的持盈保泰關鍵句。但在另一方面,他也認為,正是因為大環境造成指數波動加劇,讓台股不無逢低加碼的獲利機會。

今年台股呈微笑走勢
若有明顯修正 是加大部位的好時機

對於今年台股盤勢,船長以「前後高、中間低」的「微笑走勢」作注解。他認為,相較於去年大盤有24%的陡峭漲勢,今年台股的區間盤整機會大增,「一旦台股出現1、2千點的修正時,反而是加大部位的好時機,屆時買到的價位就很有肉!」他指出,未來台股大盤波動區間可能會以2、3千點為合理幅度,亦即「修正之後就有獲利空間,只不過當財富來敲門時,你是否做好準備,勇於把握機會?」

說完整體盤勢,也解釋了船長認為未來一年台股操作「買、賣拿捏都得精準」的原因,他寫下投資錦囊提醒自己,上半年重點是「在不過早離場的前提下,設定安全出場點,避開修正期」;下半年重點則是選擇好股逢低布局,「當市場經過一定程度的修正後,不僅波段投資人有布局成長股的機會,對價值型投資者來說,屆時殖利率更高,也是存股良機。」

在選股方面,船長提供一套「432法則」的選股策略,以利投資人在茫茫股海中有方向可循。在強勢主流股方面,他認為必須符合「4要件」,首先是產業基本面是否有巨大改變,其次為是否「有族群性」向上趨勢,再來是股價是否經過2至3個月的築底,最後就是觀察價位在突破壓力時買進。

其中,「改變是否足夠巨大」可用3個財務指標做檢視,包括營收年成長率大於兩成、毛利率與營益率向上、獲利成長率大於營收成長率,並觀察大咖籌碼(3大法人或四百張以上大戶)與散戶籌碼變化。

波段操作主流股
分析籌碼變化 只在關鍵價出現時出手

在波段操作主流股方面,船長以過去操作過的伺服器PCB廠博智為例,受惠伺服器產業趨勢向上、族群股價表態積極,加上財務指標符合上述條件,因此他在去年9月股價突破整理平台後開始留意,並陸續進場加碼。當時,他還搭配觀察籌碼變化,發現雖然投信從11月初開始「轉買為賣」,看似大舉出貨,但散戶資金水位同步大減,且大戶籌碼進駐,代表籌碼集中化。

買進價位的選擇上,船長選在多頭架構的回檔支撐趨勢線130元以下介入,「在支撐點買進,獲利的勝率也可望提高。」對比2月7日股價199.5元,波段獲利已逾5成。

長線穩健型股票布局方面,除了要符合上述條件外,公司最好能有穩健配息與長期競爭力,「不能只看短期的殖利率。」他以長線展望穩健的台積電為例,若把觀察期間拉長,可發現每逢股價回到整理區間低檔,就是不錯的買點,這也是為何即使去年台積電股價修正大半年,但船長反而在去年10月於媒體撰文,認為台積電回檔到區間低檔仍可低接,因為當時台積電股價約在571元,剛好就落在區間低檔附近,長線投資者反而可以逢低撿便宜。

至於展望今年還有哪些主流趨勢股可做觀察?船長認為,首先是先進製程半導體的供應鏈,由於AI、5G、物聯網、雲端伺服器、自駕、元宇宙等新科技應用,關鍵核心皆不脫半導體,如晶圓代工台積電、ABF載板三雄(南電、欣興、景碩)、矽晶圓等,巿場競爭者都不多,短期內不會看到供過於求。

在電動車方面,他評估未來幾年成長率皆在3成附近,「產業前景非常明確。」而台灣有兩個族群可以留意,一是原來的3電系統,如二極體廠德微、朋程、強茂;導線架廠順德;電池材料業者康普、美琪瑪;第三代半導體族群嘉晶、漢磊;新併購產能的連接線束廠貿聯-KY。此外,投資人也可定期定額伺機布局買相關電動車ETF,作為一籃子的投資,如國泰智能電動車ETF或富邦未來車ETF,持股都是國際大廠,也不失為長線配置的其中選項。

在伺服器方面,美國5大科技巨擘與中國網路三巨頭,今年對伺服器的資本支出都高於去年,算是相對穩定,相關伺服器廠信驊、散熱模組廠雙鴻與PCB廠金像電、博智均可留意。此外,受惠於人力短缺下的自動化比重提升,台達電、廣明,以及站在電子標籤趨勢浪頭上的元太,預料也有發揮空間。

投資莫忘初衷
拿捏買賣時機外 更要嚴守紀律操作

另外,去年的疫情受害外銷股,包括受到疫情衝擊的製鞋業,只要越南疫情穩定,今年業績將可望明顯優於去年,如豐泰、鈺齊-KY也值得留意。至於整理大半年的鋼鐵產業,則有機會在北京冬奧結束、重啟建設後,可望出現回補需求的投資機會。

說到底,「莫忘初衷」這4個字,是船長給自己與投資人在未來一年的最後提醒。他表示,即使操作難度升高,但無論短線波段投資者或長線價值型投資人,都仍有找到好股逢低承接的獲利機會。然而,因波動風險加劇,不同投資邏輯的操作模式,也要格外嚴守各自的「門派戒律」。

他舉例,對於長線價值型投資人來說,有句俗諺叫「人多的地方不要去」,因為「熱門」本身就隱含有追高風險,一旦景氣反轉,就會有長線套牢的風險。但相反地,對於波段操作為核心者,就要專注在籌碼面的分析,秉持「人少的餐廳不要去」,因為好吃的餐廳才會有絡繹不絕的客人上門,如同「賣相好」的趨勢主流股才有辦法吸引資金。

「不論選擇哪種投資方法,今年在投資布局前,最好都要有莫忘初衷的思惟。」船長又說了一次。在震盪加劇、盤面難再出現「雞犬升天」盛況的新格局下,獲利機會存在於買與賣的精準拿捏;而精準的前提,就是紀律操作。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊 1312 期 謝謝!)

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