聯準會降息救市 專家：頭痛醫腳

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>2020/03/05 第4629期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 焦點新聞 聯準會降息救市 專家：頭痛醫腳 致命龍捲風 田納西州25死 關鍵之役後 民主黨雙雄爭霸明朗 民主黨超級星期二 拜登贏9州 桑德斯加州領先 央行們救市 歐日英將有動作 國際要聞 人造肉市場 價格戰火併 臉書幣突圍 擬重新設計 亞馬遜西雅圖員工染疫隔離 OPEC+救油價 喊擴大減產 歐PMI升至半年高點 台北法案表決前 2議員籲美台貿易談判 剛簽和平協議 美軍又炸神學士 鮑爾：看見疫情帶來的風險 全球GDP恐損失2.7兆美元 陶冬：全球新一輪QE來了 WSJ：財政政策更有效 墨比爾斯：Fed事倍功半 美10年債殖利率 跌破1% 聯準會降息救市 專家：頭痛醫腳 華盛頓記者張文馨、編譯湯淑君／綜/聯合報 新冠肺炎疫情影響全球金融市場，美國聯邦準備理事會（Fed）三日宣布緊急降息兩碼，盼抵禦衝擊，為十二年來首見。但降息行動只讓當日美股道瓊工業指數上漲十五分鐘，隨即一路走跌，收盤大跌七百八十五點。美國總統川普喊話要聯準會繼續降息，但市場專家認為，目前影響市場的是疫情，降息效果有限。 川普三日一早推文讚許聯準會降息作為，並呼籲採更寬鬆政策，三日下午接受媒體訪問時，再度喊話要求聯準會降息，以提高美國企業競爭力。他還表示對聯準會的作為失望，批評聯準會不思領導市場，只是跟隨。 美國聯準會三日緊急降息兩碼（零點五個百分點），美國基準利率區間降為百分之一至百分之一點二五，但美股三大指數收盤都下跌將近百分之三。經濟學家認為，此刻用降息來拉抬受疫情影響的經濟，絕非對症下藥，而是頭痛醫腳。 Global Outlook Group首席經濟學家鮑默爾（Bernard Baumohl）接受MarketWatch訪問時指出，新冠肺炎疫情是「外生的震撼」，本質非關經濟，很難靠聯準會以貨幣政策來救。 他說，此刻降息救經濟，好比某人頭痛，卻在手臂上綁繃帶治療。 經濟學家納羅夫（Joel Naroff）說：「市場最先是反射性反應：『喔，聯準會出手相救了。』但接下來的反應是：『喔喔，或許問題比我們想像還糟。』」 納羅夫認為，聯準會現在降利率恐怕起不了什麼作用，因為美國利率水準已經非常低，現在的癥結是疫情導致全球供應鏈失靈、民眾怕染上新冠肺炎而待在家裡，店家、企業沒生意可做，不得不裁員，這些問題都難以靠降息解決。 他說：「假如消費者擔心經濟衰退將至，他們就會對買車、買房裹足不前，企業投資也將縮手。」 那麼，該怎麼做呢？經濟學家認為，此刻政府應擴大財政刺激，例如提供暫時性的稅務寬減、短期貸款、擴大投資公共建設，並且對因染病而在家隔離的勞工發給補助金。但即使祭出這些措施，助益可能也不是很大。 真正能讓經濟免除疫情威脅的唯一途徑，就是成功圍堵疫情，研發出疫苗或其他有效的療法。 美降息 市場預期歐日英將跟進 【編譯廖玉玲／綜合外電】美國聯準會三日宣布緊急降息以因應新冠肺炎風險後，市場預期歐洲、日本、英國和亞洲各國也將被迫跟進。 七大工業國組織（G7）財長發表將在適當時候採取行動的聯合聲明後不久，聯準會宣布緊急降息五十個基點，市場一度雀躍，但其他經濟體的央行卻集體沉默。這可能反映出各國多年來實施的激進刺激政策，已令貨幣當局幾乎沒有進一步寬鬆的餘地。 致命龍捲風 田納西州25死 圖與文／美聯社/聯合報 超強龍捲風三日在田納西州舉行總統初選時來襲，超過一百四十棟建築被毀，民眾被壓在瓦礫堆和地下室，已知至少廿五死。 關鍵之役後 民主黨雙雄爭霸明朗 編譯潘勛／綜合報導/聯合報 三分之一的黨代表票開放供爭取的「超級星期二」，是民主黨總統黨內初選進行到現在，最重要的一天。前面三州氣勢如虹的聯邦參議員桑德斯要乘勝追擊，前面三州表現很差的前副總統拜登則要絕地反攻。結果，拜登在十四個州拿下九州，擋下了桑德斯的攻勢，重塑了初選的風貌，讓民主黨初選愈來愈往「建制派的拜登對決進步派的桑德斯」的主軸發展。 「超級星期二」投票前，桑德斯的競選組織以及金脈都優於拜登，在多個州的民調也領先，眼看就要形成獨走之勢。拜登則挾上周末在南卡初選大勝的氣勢，順利收編並贏得其他建制派溫和派候選人的支持與背書，成功動員年長的黑人選民。 拜登三日晚間在洛杉磯對支持者自嘲，幾天前還被認為已經出局：「我在這裡跟各位報告，我們還活得好好的。」 隨著兩名民主黨總統參選人在超級星期二前相繼退選，角逐二○二○年民主黨總統提名的態勢漸形明朗，演變成桑德斯與拜登兩人之爭；超級星期二結束後，兩人之一是否能取得無法超越的黨代表票令人關切；而全國黨代表大會前，沒有參選人能取得半數以上黨代表票的機率也愈來愈大。 印第安納州南灣市前市長布塔朱吉及聯邦參議員柯洛布查雙雙在超級星期二前夕退選，改而支持拜登，讓拜登目前聲勢居次，僅落後給桑德斯。雖然檯面上仍有五人在競選，但對民主黨內很多人而言，目前只剩兩雄之爭。 拜登繼上周六在南卡州大勝後，三日晚又拿下多個南部州；之前，桑德斯被看好能在超級星期二斬獲很多州，且議論紛起，眾人關心桑德斯能否在這個星期便取得無法超越的黨代表票。布塔朱吉團隊表示，他之所以退選，就是怕會吸走與拜登重疊的票源，而令選舉結果陷入混沌。 到目前為止，沒有單一參選人在任何州獲半數以上支持；若這種趨勢不停，那麼選情支離破碎的機率會很高，提名角逐戰即便纏鬥到黨代表大會，局勢還是一團亂。 一旦收進超級星期二的勝利，桑德斯或拜登很可能鞏固自己在參選人中的領先地位，但之後鎂光燈會再度投射到兩人的弱點，以及兩人選戰再打下去可能遭逢的挑戰。 桑德斯必須證明自己的基本盤繼續成長擴大，讓那些戰場州的民主黨籍國會議員不再認為挑他出馬風險太大；而拜登則必須證明選民堅定、熱情支持他，自己不僅是桑德斯的「備胎」。 民主黨超級星期二 拜登贏9州 桑德斯加州領先 編譯郭宣含、田思怡／綜合報導/聯合報 美國民主黨總統提名初選「超級星期二」共十四個州三日同一天投票，建制派代表前副總統拜登拿下九個州，分別為維吉尼亞州、北卡羅來納州、阿拉巴馬州、奧克拉荷馬州、田納西州、明尼蘇達州、阿肯色州、麻州和德州。其中德州有二百廿八張黨代表票，僅次於加州的四百一十五張。 進步派龍頭聯邦參議員桑德斯則贏得家鄉佛蒙特州、科羅拉多州和猶他州。大票倉加州尚未開完票，但情勢對桑德斯有利。 桑德斯與拜登在緬因州是五五波，拜登略為領先。拜登拿下麻州對於當地出身的聯邦參議員華倫是一記重擊。 億萬富豪彭博和賈巴德在美屬薩摩亞黨團會議首度拿下黨代表票，彭博四張，賈巴德一張。彭博為了「超級星期二」狂撒五億美元打廣告，顯然效果不佳，勢必得重新評估選情。 被稱為超級星期二是因當天投入初選的州共有一千三百五十七位黨代表票，占總數的百分之卅以上。之前舉辦初選和黨團會議的四個州：愛阿華、新罕布夏、內華達及南卡羅來納，總共也才一百五十五張黨代表票。 拜登在南卡羅來納州取得關鍵勝利後氣勢如虹，加上前印第安納州南灣市長布塔朱吉和明尼蘇達州參議員柯洛布查在「超級星期二」前夕先後宣布退選，且均表示力挺拜登，出現溫和派團結對抗桑德斯的新情勢。桑德斯原本想藉由「超級星期二」擴大領先差距的計畫被拜登打斷。 拜登在維吉尼亞、北卡羅來納、田納西、阿拉巴馬和阿肯色州，領先差距都達到二位數的百分點。 桑德斯三日對支持者說，他會贏得民主黨總統提名。不過，民主黨二○一六年總統候選人希拉蕊．柯林頓三日接受「美國廣播公司新聞網」訪問時表示，面對總統川普，「我不認為桑德斯會是民主黨最強的參選人，不會」。 柯林頓指出：「這就是初選過程，我們看看誰會出任，但對於今天或未來任何選舉的每位選民而言，最重要的議題是誰能打敗川普。」 央行們救市 歐日英將有動作 編譯林聰毅／綜合外電/經濟日報 美國聯準會（Fed）3日宣布緊急降息以因應新冠肺炎的風險後，市場預期歐洲、日本、英國和亞洲各國也將跟進。另外，南韓政府4日為對抗新冠肺炎和降低疫情對經濟的衝擊，提出11.7兆韓元（98.2億美元）特別預算，是該國史上為對抗傳染病編列金額最大的追加預算案。 聯準會宣布緊急降息50個基點，市場一度雀躍，然而其他經濟體的央行卻集體沉默 。某些情況下，這可能反映出多年來的激進刺激政策已令貨幣當局幾乎沒有進一步寬鬆的餘地。 Fed在此次降息前的目標利率區間要比英國央行的基準利率高出1個百分點左右，歐洲和日本央行如今基準利率都低於零。但這些央行可能不會堅持太久，特別是若Fed的舉動造成這些國家的本幣對美元上漲時。投資者預期英國央行和歐洲央行本月可能也會下調利率。澳洲和馬來西亞甚至在3日Fed緊急會議前就已降息。 歐洲央行存款利率已在負0.5%的歷史最低水平，包括總裁拉加德在內的決策者對降息導致的銀行利潤率下降和房價上漲等副作用表示擔憂。貨幣市場預期歐洲央行在下周的政策會議上只會降息10個基點，到今年晚些時候再降息10個基點。 英國央行目前基準利率為0.75%，官員表示，必要情況下可能降低到接近零水平。儘管政策制定者已排除負利率的可能，但他們3日重申，如果採用其他措施，還有相當於約250個基點的政策空間。英國央行總裁卡尼1月表示，央行有足夠空間將2016年8月600億英鎊的資產購買計畫規模「至少增加一倍」，這相當於降低約100個基點的利率。 由於日本央行基準利率為負0.10%，且負利率副作用已顯現，所以日本央行政策空間也頗有限。該行強調的是旨在確保市場穩定的措施，例如購買ETF和使用特殊債券操作。 日本央行可能會提高購買ETF的目標，以表明其正在採取行動，或者央行可能會說將在病毒爆發期間以更快速度購買資產，但不改變總體資產購買目標。在較小的規模上，日本或為受疫情影響的企業制定貸款計畫。 南韓政府為對抗新冠肺炎和降低疫情對經濟的衝擊，提出11.7兆韓元（約台幣2953億元）特別預算，將送交國會，國會預定5日表決。這是南韓史上為了對抗傳染病所編列的最大筆追加預算。 人造肉市場 價格戰火併 編譯陳律安／綜合外電/經濟日報 在新創公司與食品業巨頭紛紛降價搶食高速成長的素肉市場之際，人造肉業者不甘示弱，同樣祭出削價競爭的手段，除了打擊對手，也希望吸引更多客群。 人造肉業者Impossible Foods 3日宣布，調降產品批發價15%至每磅7.90-8.50美元。雀巢、史密斯菲爾食品公司、嘉吉、Sysco等傳統食品大廠，近來相繼計劃推出人造肉排，且為推廣自家產品，有時定價比Impossible Foods等新創公司還低。Beyond Meat執行長布朗則說，對手正削價競爭，而公司目前沒有全面降價的計畫，但預計在2024年前，將旗下一款人造肉降至與傳統肉類相同的價格水準。 BurgerFi連鎖餐廳已販售Beyond Meat的人造肉排約三年，該公司料理研究主管葛瑞芬說，近來Sysco以每塊人造肉排低約5美分的價格，想取代Beyond Meat，但他不打算撤換供應商。 Impossible Foods與Beyond Meat等新創業者正與食品巨頭周旋，角逐成長速度高於傳統肉類的植物製替代肉品市場。根據尼爾森市調，截至1月25日的一年內，人造肉在美國零售店家的銷售額突破10億美元，比前一年增加14%；相較下，同期間傳統肉類市場規模僅成長0.8%至960億美元。 臉書幣突圍 擬重新設計 編譯洪啟原／綜合外電/經濟日報 社群龍頭臉書（Facebook）與夥伴正考慮重新設計臉書數位幣「Libra」計畫，使這個支付網路能接受央行發行的不同數位貨幣，期望能說服全球監管機構，並再度提高這項計畫的熱度。 彭博資訊報導，鑒於Libra計畫在問世後四處碰壁，消息人表示，臉書和臉書幣協會（Libra Association）正尋求改善這項計畫，包括考慮重新推出以支付網路形式為主的Libra，特色是能使用多國貨幣。 臉書推出Libra的初衷，是為全球創造一款單一數位貨幣，允許沒有銀行帳戶的全球17億人口不管身在何處，都能以極低的成本匯款，像傳送簡訊一樣容易。 消息人士說，這些不同的貨幣可能包含由各國央行發行，並得到美元、歐元及其他貨幣幣種支持的數位貨幣。臉書幣協會將盡快推出Libra，不過重新設計的形式尚未拍板定案，且計畫可能仍有變數。 消息人士還指出，臉書尚未放棄推出全球單一數位幣的夢想，眼前的這項新計畫將會擴大原先的版本，而非縮手。 不過，如果重新設計後的Libra用在支付網路的程度高於全球單一數位幣，可能使一般美國消費者認為Libra和其他現有支付系統的差異不大，包括支付業者PayPal或許多金融科技新創公司經營的支付系統；這些公司的目標是在全球無縫接軌轉移資金。 自臉書推出Libra以來，包括英國央行和歐洲央行（ECB）在內的幾家央行，均表示會持續探索自行研發數位幣。消息人士認為，臉書重新設計Libra的目的在於，確保這個新的支付網路能跟其他類似的計畫並存，而非互相競爭。 亞馬遜西雅圖員工染疫隔離 國際中心／綜合外電/經濟日報 美國電商龍頭亞馬遜（Amazon）3日證實，一名在西雅圖工作的員工對新冠肺炎病毒檢測呈陽性反應，目前正在接受隔離檢疫。亞馬遜總部就設在西雅圖。 亞馬遜表示：「我們會支援這名受影響且目前被隔離的員工。」美國財經媒體CNBC報導，亞馬遜發布的內部公告提到，這名員工上周因工作時感到身體不適而回家，之後就一直沒有進辦公室。 亞馬遜在西雅圖設有「城市園區」，其辦公室遍布西雅圖各地區。 根據報導，這份公告寫道，已通知所有已知與這名染病員工有密切接觸的員工，其餘員工染病風險被認為較低。 美國境內死於新冠肺炎者已增至九人，多數死者與位於西雅圖市郊的護理中心有關。美國確診數已突破百例，當中包含出現在美國東西岸和中西部的病例。 另一方面，世界銀行和國際貨幣基金（IMF）同日宣布，基於疫情疑慮，4月春季會議改以虛擬方式進行，IMF還是會發表全球經濟展望報告。Google也說，取消原定5月登場的年度開發者大會Google I／O。 OPEC+救油價 喊擴大減產 編譯林聰毅／綜合外電/經濟日報 石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）的工作小組3日建議每天再減產100萬桶原油，沙烏地阿拉伯甚至傳出希望減產逾百萬桶，顯示這個以沙國及俄羅斯為首的產油國集團正接近敲定一項擴大減產協議，以支撐受新冠肺炎疫情重創的國際油價。 隨著新冠肺炎疫情衝擊全球經濟並抑制對原油的需求，近來國際油價跌落熊市，促使沙烏地及其他一些OPEC會員國不斷在推動擴大減產，但很難說服俄國等非OPEC會員支持進一步減產。OPEC+的聯合技術委員會（JTC）建議，每天再減少60萬至100萬桶原油。這個產油國集團預定5、6日兩天開會，討論支撐油價的措施。 受減產消息激勵，布蘭特原油期貨4日盤中漲近2%至每桶52.89美元，稍後回至52美元左右，從元月6日的高點回跌22.45%；紐約原油期貨4日盤中也漲約2%至每桶48.16美元，之後回到47.38美元，也是從前波高點挫跌24.17%。 OPEC及俄國等產油國已根據協議從元月1日起每天減產210萬桶，包括沙烏地自願性額外減產在內。但這種減產幅度不足以抵銷新冠肺炎疫情對世界最大石油進口國中國大陸以及世界經濟的衝擊，因為工廠關閉、觀光旅遊人數銳減，以及其他生意慘澹，抑制對石油的需求。 隨著新冠肺炎疫情擴大蔓延至世界各國，各家機構也紛紛大幅調降全球石油需求成長的預測。高盛是第一家預期今年全球石油需求將萎縮的華爾街銀行，估計每天將萎縮15萬桶；費氏全球能源顧問公司（FGE）則預期需求每天將減少22萬桶。 摩根士丹利（大摩）也調降今年全球石油需求成長預測，由先前預估的每天80萬桶減至每天50萬桶。該公司並下修第2季的油價預測，布蘭特原油期貨由每桶57.5美元降至55美元；紐約原油期貨則由52.5美元降為50美元。 歐PMI升至半年高點 編譯林奕榮／綜合外電/經濟日報 新冠肺炎疫情對經濟的衝擊浮現，IHS Markit歐元區2月綜合採購經理人指數（PMI）由1月時的51.3升至51.6，代表歐洲2月企業活動創六個月來最快增速，但出口需求下滑和供應鏈受擾，使前景愈發黯淡；日本2月服務業活動寫下近六年來最大萎縮步調，疫情可能使本季經濟陷入衰退。 歐洲地區的企業已出現廣泛的交貨延遲、出口訂單下滑和就業成長放緩現象，隨著疫情在歐洲各地擴散，衝擊可能在未來幾周升高，製造業等待已久的復甦恐將延遲，服務業可能也將開始面臨海外需求疲軟。 IHS Markit首席經濟學家威廉森表示：「歐元區經濟2月對新冠肺炎疫情帶來的擾亂展現韌性，但將數據深入分析後可發現，已有跡象顯示問題即將到來。疫情相關的需求減緩，已導致商品和服務出口加速下滑；出貨廣泛延遲則威脅未來的生產。」 另外，自分銀行日本2月服務業PMI從1月時的51.0滑落至46.5，低於50榮枯線，也創下2014年4月以來新低；當時，日本調高稅率，引發經濟震盪。 日本消費者受去年10月上調消費稅影響，企業新訂單萎縮步調創八年半最快之際，最新數據凸顯新冠肺炎疫情的影響正日益擴大。 台北法案表決前 2議員籲美台貿易談判 華盛頓記者張文馨／三日電/聯合報 美國聯邦眾議院三日討論「台北法案」（TAIPEI Act），會中眾議員希恆與西瑟里尼發言，呼籲美國政府應支持盟友，協助台灣維繫邦交與爭取台灣國際參與的空間，並推動美台雙方貿易談判。 台北法案預計四日中午排入議程交付表決，若表決通過，將再回到參議院確認同意眾院版通過的條文內容，兩院取得共識後，才送交白宮由總統川普簽署發布。 希恆表示，台北法案有三作用，包括贊同美台自由貿易協定、支持台灣參與國際組織並擁有會員資格，與協助台灣維持在全球的合作夥伴與盟友關係。 西瑟里尼表示，中國大陸政府是惡霸，想孤立台灣，美國應予關切；當中國大陸試圖恐嚇、孤立美國的夥伴，基於對民主的承諾，美國應該站在夥伴的這一邊。透過此法案，確保美國政府可以採取手段，來努力確保台灣參與國家組織，並支持台灣與其他國家維持更牢固的夥伴關係。 西瑟里尼說，對台灣來說，最重要的是促使美國貿易談判代表，加強與台灣的雙邊貿易和經濟關係。 這不僅可以替台灣尋找攸關未來發展的經濟替代方案，也惠及美國，台北法案立意良善，且對台灣和中國大陸政府都釋放重要且強烈訊息。 剛簽和平協議 美軍又炸神學士 國際組／綜合報導/聯合報 美國四日在阿富汗南部海曼德省對神學士發動空襲。美軍發言人說，空襲是針對該激進組織「積極攻擊」阿富汗國家安全部隊檢查站的武裝分子，並呼籲神學士停止「不必要的攻擊」。 阿富汗官員四日表示，阿富汗民兵組織神學士發動一連串夜襲，造成至少廿名阿富汗軍人和警察死亡。美國總統川普數小時前才說，他與神學士政治領袖通話「相談甚歡」。 川普三日在華府告訴記者，他與神學士政治領袖巴拉達的關係「非常好」。根據神學士說法，川普和巴拉達已通過電話，雙方談了卅五分鐘。 此次通話是二○○一年阿富汗戰爭爆發以來美國總統與神學士領導人的首次公開對話。川普對媒體表示，他與巴拉達的通話「非常好」。川普日前表示，他將在不久的將來與神學士領導人會面。 五角大廈稱這場空襲行動屬防禦性質，目的是「中斷」神學士的攻擊，並指這是美國十一天來對神學士發動的首次攻擊。 美國在二月廿九日才在卡達首都多哈跟神學士簽署協議，但美軍這場空襲行動恐讓協議面臨崩潰的危險。 駐阿富汗美軍發言人李吉特四日表示，由於神學士在阿富汗南部海曼德省對阿富汗部隊發動攻擊，美軍因而對當地的神學士戰士進行空襲。 李吉特並表示，華府承諾維持和平，但神學士必須停止「無謂」的攻擊及遵守協議承諾。 根據協議，美國承諾在簽署協議後一百卅五天內，讓美國在阿富汗駐軍人數由一萬三千人降至八千六百人。而若神學士遵守他們的安全保證和停火承諾，美國也將和盟邦合作逐步減少駐阿富汗聯軍人數。 鮑爾：看見疫情帶來的風險 編譯林聰毅／綜合外電/經濟日報 美國聯準會（Fed）主席鮑爾3日在緊急宣布降息2碼後的記者會上表示，Fed看到了新冠肺炎疫情擴散帶來的風險與挑戰，並選擇採取行動以幫助美國經濟。 在疫情對經濟的影響方面，他說，美國經濟基本面「仍強勁」，但過去幾周以來，新冠肺炎疫情在美國更廣泛擴散，儘管疫情的影響處於非常初期階段，但官員們已聽到一些旅遊業或飯店業者的疑慮，重要的是看到疫情對美國經濟構成的風險，Fed因此選擇採取行動。他並表示，沒人知道這場疫情會持續多久。 Fed 3日緊急大幅降息，但市場並不埋單，美股大跌逾780點，但4日開盤走高，道瓊一度大漲727點，主因美國前副總統拜登意外在民主黨總統黨內「超級星期二」初選中居於領先，以及投資人預期主要經濟體將推出刺激方案應對新冠肺炎疫情衝擊，不過，隨後漲幅收斂。 貨幣政策方面，鮑爾指出，貨幣政策是支持總體經濟活動的有效工具，降息行動將提供經濟有意義的助力。然而，疫情擴散的最終解決方案將來自衛生官員，仍需要衛生主管機關領導的多面向的措施，搭配可能的財政政策行動，才能加以因應。 鮑爾在被問到Fed是否可能進一步降息時表示，「就像我在聲明中所說，我們準備動用所有可用的工具，並依據情勢發展適當採取行動」。此外，針對Fed官員是否有討論降息以外貨幣政策工具的問題，鮑爾說，Fed正在評估所有工具，但在目前的情況下，答案是「沒有」。 Fed此次緊急降息2碼的舉措是否為各國央行協調共同行動的一環？鮑爾對此表示，Fed正持續與世界各國央行「積極討論」，但這項行動（大幅降息2碼），代表Fed認為這是一項正確的政策。 鮑爾並表示，財政政策並非Fed的職責，Fed有全盤的貨幣政策，而七國集團（G7）的財金首長也在電話會議後的聲明說，決策官員將動用所有可用的工具。 他並指出，G7的共同聲明是要團結成為一體，Fed將利用所有工具以強有力方式嘗試支持美國經濟，因此各界看到一些行動，而這些行動由個別國家／央行決定，往後也許各國會有一些更正式的協調行動。 全球GDP恐損失2.7兆美元 編譯范振光／綜合報導/經濟日報 新聞周刊（Newsweek）取得的美國國防部文件資料顯示，新冠肺炎可能在30天內成為全球大流行的傳染病。據彭博經濟的推算，在最壞的情況下，今年全球國內生產毛額（GDP）可能損失2.7兆美元 新聞周刊報導，國防部參謀首長聯席會議2月27日的每日情報摘要預測，新冠肺炎可能在30天內蔓延全球。另外，據新聞周刊取得的報告摘要，美國國家醫學情報中心（NCMI）2月25日已將疫情風險警示從二級提高為一級。 內布拉斯加大學醫學中心教授勞勒認為，新冠肺炎的「疾病負擔大約是嚴峻流感季節的十倍」。美國疾病管制與預防中心估計，去年開始的流感季節，有1.8萬至4.6萬人死亡。勞勒估計，新冠肺炎的死亡人數可能遠高於流感死亡總人數。 另據彭博經濟計算，最壞情況下，全球主要經濟體都面臨新冠肺炎疫情的破壞性影響，預期全球GDP減少的規模，相當於中國大陸一季的國內產值，這意味即使疫情過去，而且全球GDP在第4季前恢復以往水平，今年全球成長也將停止，損失高達2.7兆美元。 陶冬：全球新一輪QE來了 記者李仲維/綜合報導/經濟日報 瑞士信貸私人銀行亞太區副主席陶冬認為，一場全球範圍內的量化寬鬆（QE），可能在不久的將來再次上演，但貨幣寬鬆對實體經濟的短期幫助，估計是有限的。 陶冬在「經濟通」撰文指出，新一輪全球量化寬鬆政策已經躍上地平線，如同日出時的太陽，一旦出現，很快就以全身影展現在面前。 他估計，Fed在第2季應該還有一次降息，至於是否再次擴張資產負債表，則視情況而定，估計聯準會先進行口頭干預，既保持政策靈活性，又安撫市場信心。 他認為，由於世界的高度關聯，全球衰退的機會已經大幅上升。世界四大經濟體中有三個可能陷入衰退；美國暫時不至於，但是需求下滑帶來的二次衝擊以及疫情本土蔓延對美國零售的打擊不可輕視。這是今年年初經濟學家所始料不及的。 陶冬指出，中國大陸受到疫情的衝擊最大，情況趨穩也可能比其他國家更快，估計人行會在商業利率和流動性注入上，在財政政策和貨幣政策率先雙管齊下。在歐洲和日本，利率進一步下調的空間不大，但是流動性注入恐怕必須要加碼。 陶冬認為，一場全球範圍內的QE，可能在不久的將來再次上演。產業鏈斷裂或人群厭惡心理，均非貨幣政策所能改變的，所以貨幣寬鬆對實體經濟的短期幫助估計有限。然而陡增的流動性以及更便宜的資金成本，對金融資產價格的影響卻是立竿見影的。 他表示，世界距離零負利率時代又近了一步，在零負利率環境下，許多習以為常的金融定律、投資邏輯都可能需要重新評估，那可能成為市場的新常態。 WSJ：財政政策更有效 編譯林奕榮／綜合外電/經濟日報 面對華爾街的期盼、總統川普的大聲疾呼，聯準會（Fed）終於在3日低頭，降息2碼。然而事實證明他們對Fed降息的期望有誤，華爾街日報（WSJ）首席經濟評論員葉偉平（Greg Ip）撰文指出，至少有兩個理由顯示，Fed無法讓美國經濟免於新冠肺炎疫情的衝擊。 首先，降息無法讓工廠復工，解決供應鏈受擾問題，也無法讓心存疑慮的旅客放心出遊。第二個，也可能更重要的理由是，各國央行正失去對經濟周期的掌握。 Fed降息之前，幾乎已用盡提振成長的利率彈藥，歐洲央行（ECB）、日銀也是如此；在央行不再無所不能的年代，全球正面臨第一波巨大震盪。 好消息是，讓貨幣政策能力衰退的各種因素，卻讓財政政策更有效力。投資人競相購買政府公債，令殖利率走低之際，美國和其他富裕國家政府可以借到對抗疫情和衰退風險所需的資金，且不需擔心因此推升利率。 高盛首席經濟學家哈祖斯表示，Fed無法化解此次疫情的衝擊，「資產或利率的小變動，不足以化解感染病毒的疑慮」；此外，如果把利率降至接近零，下次危機將沒有利率工具可用。 墨比爾斯：Fed事倍功半 編譯劉忠勇、洪啟原、湯淑君／綜合/經濟日報 就G7財金首長周二（3日）表態在新冠肺炎疫情風險下會有所行動，兩小時方過，聯準會（Fed）搶在G7央行之前率先發難，一口氣降息兩碼。這是Fed 2008年金融海嘯以來首度在正式決策會前提前降息，降幅也是十多年來最大，專家認為，應是Fed有意在因應疫情上起帶頭作用。 彭博專欄作家摩斯指出，FOMC一口氣降息0.5個百分點，有意在世界因應疫情上起帶頭作用，「沒有人想被排除在外，大多會藉此做為加速降息的理由。若猶疑不決，按兵不動的後果很嚴重：首當其衝的，就是本國貨幣兌美元會升值，影響出口吸引力。從目前全球供應鏈吃緊情況來看，沒幾個官員會想讓自家經濟體承擔額外的成本。」 熟悉Fed決策的專欄作家鮑姆則在MarketWatch撰文指出，「Fed先發制人的措施應予肯定。儘管疫情對經濟成長的真正影響，要等到統計數據才能評估，但經濟合作發展組織（OECD）在內的國際組織和民間預測機構已開始下修今年經濟成長預測。」 不過有「新興市場教父」之稱的墨比爾斯接受彭博訪問時卻說，聯準會的降息之舉是「事倍功半」。 墨比爾斯說：「現在的問題跟基準利率關聯並不大，因為全球利率已非常低。問題在於供應鏈持續移出中國。進一步減稅會比降息更有幫助。」 美10年債殖利率 跌破1% 編譯湯淑君／綜合外電/經濟日報 從雪梨到首爾，政府公債殖利率陡降到歷史低點，美國10年期公債殖利率更在3日破天荒跌破1%，反映投資人憂新冠肺炎疫情重創經濟，紛紛搶進公債避風頭。 在貨幣政策可望進一步寬鬆預期下，澳洲和南韓短期公債殖利率一口氣滑落近10個基點；殖利率在亞洲相對偏高的印度和印尼公債，也出現兩位數降幅，因為投資吸引力隨與美國公債利差擴大增強。殖利率下跌時，債券價格上漲。 美國10年期公債殖利率3日盤中觸抵0.914%的低點，是史上頭一遭跌破1%，終場以1.005%報收，仍低於2日收盤時的1.085%。華爾街普遍把10年期美債殖利率視為一種市場恐懼指標，殖利率下滑通常顯示投資人對經濟展望有疑慮，因而遁入公債這類安全資產避險 。 引爆公債殖利率新一波跌勢導火線，是美國聯準會（Fed）3日以新冠疫情可能造成全球經濟成長減緩為由，緊急降利率0.5個百分點。央行降息通常會激勵股價上漲，但美股3日卻不漲反跌，反映投資人擔心疫情相關的經濟衝擊比預期嚴重。 Federated Investors資深投資組合經理人艾倫伯格說，美股和美債殖利率同步下跌，「純粹是出自於恐懼」。 •台股防疫大作戰 自救撿便宜 假設這次疫情的台股最低點是在2月3日的11138點出現，那麼台股有機會在2月下旬走出武漢肺炎的陰霾。比較穩健的作法筆者會建議用「2個星期操作法」來操作。 •乾拌麵評比大賽！怎麼買看這篇就可以 多樣麵體光速升級，鹹香酸辣拌醬千變萬化，台灣乾拌麵進入戰國時代，選擇性困難的麵麵控別慌，真實試吃評語報你知，一次看遍台灣的伴麵。

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