周小川：減少匯市常態干預

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2013/11/20 第3080期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 規模創一個半月新高 人行逆回購1,690億 周小川：減少匯市常態干預 虛開增值稅發票 判無期徒刑 商情資訊 官方撒銀彈 文化傳媒股飆 超收短期資 隔拆利率維持平穩 港股導航/網路智慧城 亮點 昆山 拚台灣商品橋頭堡 陸股解碼/金融+國企 聚焦 杭州聯通樂語旗艦廳 開業 專家潑冷水 加速自由化沒必要 外資借道香港 掃貨中資股 陸鋼鐵、汽車 外人投資鬆綁 匯率改革利多 帶動結匯 沈丹陽：今年外貿成長8% 難 「禁奢」深圳高交會 小手電筒啟動 EcoTalk/三中文件 暗藏六個密碼 國央企一把手 從市場選聘 義美帶團攻陸 打造網路商城 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 規模創一個半月新高 人行逆回購1,690億 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 在貨幣政策偏緊的預期心態下，中國人民銀行（大陸央行）昨（19）日突然實施人民幣350億元（約新台幣1,690億元）逆回購，規模創下10月上旬以來新高，由於逆回購規模超乎預期，市場人士指出，受到資金利率上升影響，為了安撫市場，大陸央行才再度重啟大規模逆回購。 中國證券報報導，大陸央行昨天在公開市場實施人民幣350億元（約新台幣1,690億元）7天期逆回購操作，規模擴大至上周二人民幣90億元（約新台幣435億元）的近四倍，中標利率維持4.1%不變。 大陸銀行資金面緊縮情況從上周四延續到本周一，市場歸咎於大陸央行在上周四停止例行性逆回購操作。 在實施逆回購後，大陸銀行間資金面流動性略顯改善。昨天上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）全線下降，隔夜利率下降43.8基點至4.075%，7天期、14天期也下滑52.7個及66.6個基點，安撫資金市場策略奏效。 不過，分析人士指出，當前銀行間市場資金面持續趨緊的深層原因，是在金融脫媒背景下市場資金結構變化所致，並非大陸央行僅透過逆回購等公開市場操作能解決的問題。 目前市場對未來貨幣政策偏緊的預期依舊強烈，儘管新增外匯占款創下今年以來次高，但大陸央行近期仍透過公開市場操作工具增加流動性。 周小川：減少匯市常態干預 特派記者林則宏、曾迺強/上海、台/經濟日報 三中全會甫落幕，中國人民銀行（大陸央行）行長周小川即發文指出，人行將基本退出常態式外匯市場干預，並且將取消合格境內機構投資者（QDII）、合格境外機構投資者（QFII）資格和額度審批。這顯示大陸金融改革與開放將全面提速。 新浪財經訊昨天披露，周小川19日在《18屆三中全會輔導讀本》發表署名文章：《全面深化金融業改革開放、加快完善金融市場體系》一文，共分為五個章節：建構更具競爭性和包容性的金融服務業、健全多層次資本市場體系、穩步推進匯率和利率市場化改革、加快實現人民幣資本項目兌換、完善金融監管。 文章提到，即將有序放寬人民幣匯率波動幅度，實行「有管理的浮動匯率制度」；同時「基本退出常態式外匯市場干預」，讓匯率朝向自由浮動方向發展，但未明示實施日期。 三中全會落幕後，大陸各部委都會循例依據三中全會精神，就各自職司的工作，發表這類文章。 周小川在文中闡述的內容，就是大陸央行三中後的工作重點。 周小川文章多次出現「減少」、「退出」、「避免」干預等字眼。光大證券首席宏觀分析師徐高表示，周小川所揭櫫的改革重點，多數內容過去都曾提過，只是沒有像這次說得如此具體，顯示大陸高層有加速金融改革與開放的意象，且決策者心中已有具體的推動步驟和計畫。 徐高指出，整篇文章最引人注目的地方，是周小川提出：「進一步發揮市場匯率的作用，央行基本退出常態式外匯市場干預」。相較於大陸長久以來強調人民幣匯率機制是「以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度」，周小川的新說法相當值得關注。 此外，周小川還提到，將「取消QDII、QFII的資格和額度審批，將相關投資便利擴大到境內外所有合法機構。」這也是過去未曾提出的說法。 徐高指出，大陸的金融市場改革就是提升國內金融市場競爭力及對外開放，因此周小川在文中提出要建立存款保險制度、並完善金融機構市場化退出機制；對外提出取消QFII和QDII限制，及開放境外公司在大陸上市等。 不過，金融改革過程中的風險大，所以一定是「走一步、看一步」，不會有時間表。現在大的方向定了，具體措施何時推出，還 得視各個階段外在環境來決定。 虛開增值稅發票 判無期徒刑 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 溫州商人林春平因虛開增值稅專用發票、抵扣稅款發票一案，昨天在溫州中級人民法院一審宣判，判處林春平無期徒刑，剝奪政治權利終身，並處沒收個人全部財產。 中新社報導，溫州商人林春平因謊稱買下美國銀行而轟動一時。林春平稱，2011年6月收購了德拉瓦州美國大西洋銀行，後改名為新匯豐銀行，成為首家溫商控股銀行，但之後被媒體戳穿。 法院審理查明，林春平在經營溫州春平麗泰米業有限公司、溫州哈同商貿有限公司期間，為對外虛開增值稅專用發票進行牟利，分別以自己及他人的名義，設立溫州雙頻實業有限公司等三家公司。 2011年、2012年期間，林春平借用該五家公司名義，用虛開的抵扣稅款發票用作進項抵扣稅款，對應虛開增值稅專用發票給受票單位，而為自己牟取利益。 2011年9月至2012年5月期間，為賺取4%-6%的開票手續費，林春平指使員工被告人從事相關虛開環節，進而向大陸各地計315家受票公司虛開增值稅專用發票共計1266份，價稅合計金額為5.2億餘元人民幣，稅額7600多萬元人民幣。 為彌補進項抵扣，在2011年8月至9月期間，林春平指使胡姓員工被告人在遼寧省錦州市設立錦州中富農產品有限公司，虛構農產品收購事宜，並虛開增值稅銷項專用發票給自己控制下的另外兩家公司，從而向稅務部門抵扣增值稅專用發票5563份，價稅合計為6200多萬元，抵納稅款合計為720多萬元。 林春平以支付手續費的方式，從廣州等地購買137份海關完稅憑證（經查證為偽造），用作抵扣進項稅款，價稅合計為8.5億餘元，抵納稅款1.1億餘元。 官方撒銀彈 文化傳媒股飆 記者林宸誼/綜合報導/經濟日報 受益於大陸中央財政日前下撥2013年度文化產業發展專項資金人民幣48億元（約新台幣232億元），昨（19）日A股文化傳媒類股集體大漲。 截至收盤，吉視傳媒漲幅10.03%，收報9.65元（約新台幣46.6元）；粵傳媒漲幅9.34%，收報12.52元（約新台幣60.5元）；天舟文化、新華傳媒、奧飛動漫等股均漲逾4%。 中國證券報報導，為貫徹落實中央關於文化改革發展的戰略部署，加快推動文化產業成為國民經濟支柱性產業，中央財政日前下撥2013年度文化產業發展專項資金48億元，比2012年增加41.18%。 上周才閉會的中共三中全會，關於文化傳媒產業推進文化產業體制創新的篇幅為1,300字左右；《決定》中對文化產業體制創新指出，要完善文化管理體制，推動政府部門由辦文化向管文化轉變，推動黨政部門與所屬的文化企事業單位進一步理順關係；建立健全現代文化市場體系，鼓勵非公有制文化企業發展；構建現代公共文化服務體系，提高文化開放水準。 平安證券分析師陳寧表示，《決定》將市場化作為貫穿文化傳媒領域未來改革的主線，重點涉及跨地區、跨行業跨所有制的重組以及股份制改造，這將對體制改革較為徹底、市場化運作領先的國有文化企業有利。 超收短期資 隔拆利率維持平穩 記者陳美君/台北報導/經濟日報 中央銀行超收短期資金，但市場並未感受到資金趨緊壓力、隔夜拆款利率文風不動。據央行統計，金融業隔夜拆款利率昨（19）日連續第四日收在0.387%，顯示市場資金水位平穩。 央行資料顯示，自10月下旬以來，隔夜利率皆於0.385%至0.387%區間震盪，即使央行10月底積極沖銷游資，隔拆利率仍維持平穩，顯示國內資金相當充裕，還不需擔心有影響經濟發展之虞。 截至昨日止，央行透過公開市場操作，發行定期存單6兆5,904億元，未來餘額是否持續往上走、甚至瀕臨去年3月創下的7兆元高峰，成為市場觀察貨幣政策鬆緊的重要指標之一。 銀行主管說，為因應日常營運周轉金，以及維持法定準備金的需要，金融業間通常以同業拆款方式來調節資金，金融業拆款利率，就是指金融機構間借貸資金的利率。 港股導航/網路智慧城 亮點 游金智/經濟日報 三中全會改革方案公布後，大中華股市及亞洲股市出現一片慶祝行情，獲利回吐賣壓出籠造成昨（19）日亞股普遍走跌，港股平盤震盪，其中仍有表現較突出的類股，如保險及能源類股仍持續走升。 先前市場關注三中全會結果，反而忽略大陸企業財報已全數公布完畢，整體來看各行業多繳出不錯的成績單，顯示企業獲利與實體經濟已於第2季落底，預期在經濟成長維持一定速度下，獲利向上趨勢可維持二到三季，至明年上半年都會有相對穩定表現，對股市也是助益。 與國際股市相比，今年來港股及陸股的漲幅並不大，在不確定因素淡化及聯準會政策退場延後的預期帶動下，加以本益比仍處於相對較低的水位，大中華股市也將成為國際資金追捧的對象。 若此，權值股表現將獲得提振，但中長期權值股被推升至一定幅度後，市場資金會開始尋找價值被低估、具長期成長趨勢題材的改革紅利類股。 選股策略上，由於本次政策細節實質上是對中小企業的深度開放，受惠產業將是布局重點，像節能、環保、智慧城市、資訊消費、醫療、媒體、大眾消費等將長期獲得支持，尤其是電子商務的利潤率及滲透率持續上升，加上移動終端的普及化，對網際網路相關類股的商機可獲得提振。（作者是富蘭克林華美中國消費基金暨中華基金經理人） 昆山 拚台灣商品橋頭堡 特派記者林則宏/上海十九日電/經濟日報 義美食品將投資昆山商貿示範區的網路商城，推廣台灣商品，據了解，這是昆山要將「海峽兩岸（昆山）商貿示範區」打造成台灣商品進軍大陸市場「第一平台」中重要的一環，受到昆山方面高度重視。 對於義美食品已取得「海峽兩岸（昆山）商貿示範區」雲端商務平台合作案，昆山商貿示範區所在的昆山花橋經濟開發區管委會低調表示，確有此事，但開發區尚未準備對外發布相關訊息。 昆山台商協會會長李寬信表示，義美這項投資他早有耳聞，此投資為昆山商貿示範區整體發展規劃中的一環。一直未到大陸投資設廠的義美，首站就選擇昆山，顯示義美對昆山商貿示範區的信心。 花橋經濟開發區管委會指出，昆山商貿示範區作為昆山「深化兩岸產業合作試驗區」的核心區域，總規劃用地4.4平方公里，目前正致力於台灣商品交易中心、台灣商品展示中心、綜合服務配套中心、台灣商品分撥配送中心、創意科技中心等「五大中心」的建設。 其中，「台灣商品展示中心」是由台灣工業總會與昆山共同投資，第一期的「MIT精品館」已於前年11月中旬開館，館內以實體展售台灣的食品、保養品、化妝品、寢具、日用品及文創商品。 按昆山的規劃，希望將示範區打造為台灣商品進入大陸市場的「橋頭堡」和「第一平台」。由於大陸的電子商務與網路購物十分發達，示範區若要達成前述目標，建構一個完善的台灣商品網路商城是絕對必要，義美參與的雲端商務平台正是當中十分關鍵的部分。 陸股解碼/金融+國企 聚焦 余文耀/經濟日報 陸股歷經周一噴出行情，周二回復平靜，上證綜合指數小跌收市；隨大陸中央發布新一波改革決定，涉及人口政策、土改、社會和國企改革等敏感議題，具體做法都超出市場預期，預估改革帶來的機會將大於風險，有望使漲勢落後的陸股再獲資金青睞，為陸股增添新動能與市場話題。 隨新一波改革啟動，高盛、花旗、摩根大通等外資法人都出具報告，看多陸股後市，建議可持續留意政策實施上具確定性、且可望逐步落實的行業，包括二胎、國企改革、土地改革、國家安全、新型城鎮化、金融開放及自貿區概念等題材。 大陸新一屆政府領導人習近平與李克強上任以來，強調大陸需要全面深化改革，以實現可持續性的成長。18屆三中全會揭開習、李心中規劃的全面性改革藍圖，將牽動大陸未來10至20年的改變。預估此次改革將對未來大陸突破中等收入陷阱，起到很大的積極正面意義。 從上周公布的《決定》內容來看，內容包括財稅、土地、金融、國企、醫療養老及國防等多方面改革，並強調以市場自身調節為主體、政府監管調控為輔的新的經濟管理模式，取代政府投資帶動發展，並提升社會生產效率，也為中國大陸帶來新的經濟發展方式與股市投資趨勢。 （作者是復華大中華中小策略基金經理人） 杭州聯通樂語旗艦廳 開業 大陸新聞中心/綜合報導/聯合報 浙江聯通和中國通訊連鎖企業樂語通訊共同打造的杭州聯通樂語旗艦店中華第一廳，昨天正式開業。聯通樂語旗艦廳以一種創新商業模式，受到業界關注，這被視為推動通訊行業商業模式轉型的一次重要嘗試。 坐落在杭州延安路上的中華第一廳，是集現代通訊技術與休閒娛樂於一體的手機購物場所，營業面積達3000平方米，擁有近5000種手機及配件產品，致力以「手機+配件+運營商業務+增值業務+樂語服務」的行動互聯產品線，滿足消費者一站式購物的需求。 中新社報導，樂語通訊董事會主席兼CEO費東平在開業致辭中表示，手機產品的消費者對周邊產品、應用服務等無線網路新業務有強烈需求，因此通訊零售店必須適應無線網路時代的發展趨勢，以此滿足消費者一站式體驗的需求。 改善網路、智慧終端快速升級，這些在為消費者帶來全新體驗的同時，也給通訊企業帶來全新挑戰。在開業儀式前舉行的關於行動網路時代通訊零售服務變革的主題沙龍中，聯通、樂語、華為等運營商和零售商經過探討後認為，未來電信零售業的每個分店都應實現「雲、管、端」的濃縮統一。運營商和零售商在門店應緊密深入合作，線上線下合作，積極將零售業向情境體驗式消費轉換，真正做到「科技也能小資」。 專家潑冷水 加速自由化沒必要 記者林則宏/綜合報導/經濟日報 正當外界高度關注大陸將如何推動人民幣在資本項下自由化之際，中國社會科學院學部委員余永定卻說，「目前為止，我看不出中國有什麼必要，要特別提出加快資本項目自由化的步伐。」 曾擔任中國人民銀行（大陸央行）貨幣政策委員的余永定，昨（19）日在北京出席「《財經》年會2014：預測與戰略」時指稱，他贊成資本項下自由化的方向，中國在1990年以來一直推行的漸進式資本項目自由化，雖有些問題，但基本是成功的。 針對上周剛落幕的三中全會公報提出將加快資本項目自由化，余永定說，「它（指公報）已經這麼提了，我不能說這是不對的。」但在推動資本項目自由化時，要根據外界形勢，特別要看國內金融形勢，尤其是金融體系到底是不是穩健，「如果我們存在一系列問題，在這個時候突然開閘放水，危險很大。」 外資借道香港 掃貨中資股 記者吳父鄉/綜合報導/經濟日報 大陸三中全會改革步伐日漸清晰，有意參與這場改革盛宴的外資機構，正借道香港積極搶進金融等藍籌股；外資也以RQFII形式大幅買進A股ETF，讓RQFII額度幾乎用罄。 外資對投資大陸的興緻也反應在香港市場，即便昨（19）日恆指漲多回檔微跌0.01%，但國企指數仍上漲0.51%。 證券日報報導，種種跡象顯示，三中全會改革方向已提振市場信心，外資正瘋狂湧入A股市場，掃貨藍籌股（績優股）。 中國人民銀行（大陸央行）剛公布的10月金融機構新增外匯占款餘額為人民幣4,416億元（約新台幣2.1兆元），是9月新增額度的3.5倍，顯示海外資金大量流入大陸。 浙商證券分析，10月外匯占款大增，短期海外逐利資金再度流入，應是大陸實體經濟連續處於高位，外資看好大陸經濟回升。 廣發華福福州營業部分析師稱，陸股近日放量大漲，背後推手不可能是散戶，真正的推手是外資；尤其大漲的都是銀行、保險、券商等權值股。 除QFII連續投入股市，境外資金正透過各種管道搶進A股。上周五，美股最大的陸股ETF－安碩中國大盤股ETF跳空高開，截至收盤暴漲4.4%至38.44美元，成交量也創三年多來新高。 外資還藉RQFII參與陸股盛宴，上海證券報報導，港交所資料顯示，從11日至18日的六個交易日，南方A50ETF出現連續淨申購，淨流入資金約20億元（約新台幣96億元）。 南方A50 ETF是香港最大的RQFII A股基金；業內表示，這波申購投資人以外資大型銀行與對沖基金為主。大量資金突然湧入，已使該基金獲批的185億元（約新台幣892億元）的RQFII額度完全用盡。 事實上，獲外資青睞的不只是A股ETF，在港上市的中資股，尤其是涉及金融改革、城鎮化、二胎等概念的H股，均出現外資大舉買入潮。 港交所資料顯示，11月上旬摩根大通、淡馬錫等就開始逢低買進中資股，包括摩根大通斥資港幣2.5億（約新台幣9.5億元）增持民生銀行H股；淡馬錫以10億元（約新台幣38億元）增持雅士利國際等。 若說前兩周外資只是試探性加碼，隨著改革方案日趨明朗，外資還會大舉買入H股。 陸鋼鐵、汽車 外人投資鬆綁 記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報 大陸商務部發言人沈丹陽昨（19）日表示，為落實三中全會《決定》，擴大開放外資准入。將放開鋼鐵、化工、汽車等一般製造業領域以及育幼養老、建築設計、電子商務等的外資准入限制，包括放寬外資在註冊資本、股權比例、經營範圍等限制。 在保持外資穩定和外資審批體制方面，商務部有新進展。新華社引述沈丹陽說，商務部將著重在四大方面：統一內外資法規、開放部份製造及服務業領域、鼓勵外資在陸設總部、引進人才。 商務部將加速統一內外資法律法規，保持外資政策穩定、透明、可預期。這是外商投資管理體制改革重大舉措，有利於建立統一、公平、透明的投資准入體制。 其次，擴大外資准入行業。推進金融、教育、文化、醫療等服務業領域有序開放；放開育幼養老、建築設計、會計審計、商貿物流、電子商務等服務業領域；放開鋼鐵、化工、汽車等一般製造業領域的外資准入限制，包括放寬外資在註冊資本、股權比例、經營範圍等限制，不過具體細項尚未公布。 商務部也鼓勵跨國公司在陸設立地區總部、研發中心、採購中心、財務管理中心等功能性機構；鼓勵外資投向科技中介、創新孵化器、生產力中心、技術交易市場等公共科技服務平台建設。 除此之外，還將引進先進技術管理經驗和高素質人才，發揮利用外資技術和綜合帶動效應。研究建立利用外資科學評價體系，引導外資從注重規模到提高質量，及綜合效益轉變。 國務院宏觀經濟研究部部長余斌日前表示，從製造業投資背景結構來看，目前鋼鐵、化工、建材等重化工業峰值臨近，投資增速明顯下降。新政策推出，有助於緩解相關產業困境。 余斌說，重化工業領域已達絕對峰值，不可能像過去保持高成長。由於嚴重產能過剩，製造業面臨高成本、低利狀況，投資明顯下滑。 匯率改革利多 帶動結匯 記者曾迺強/綜合報導/經濟日報 大陸央行推行匯率改革昨日放寬匯率波幅消息一出，一度提振結匯熱情，但大銀行購匯令人民幣匯價穩定，人民幣兌美元即期匯價昨日報6.0927元兌1美元，較上個交易日上升7個基點，小幅貶值0.01%。 路透報導，周小川昨天在中共18屆三中全會輔導文章表示，為了完善人民幣匯率市場化形成機制，要進一步發揮市場匯率的作用，抓住時間加快實現人民幣資本項目可兌換。 最重大的調整，是即將有序放寬人民幣匯率波動幅度，實行「有管理的浮動匯率制度」；同時「基本退出常態式外匯市場干預」，讓匯率朝向自由浮動方向發展。 現行大陸匯率實行「即期匯率」與「中間價」兩種制度。報導引述外資銀行交易員指出，擴大日交易波動幅度在即，屆時匯率波動會較大，「市場可能朝升值的方向活動，但還要看中間價走向。」 沈丹陽：今年外貿成長8% 難 特派記者林則宏/上海十九日電/經濟日報 大陸商務部發言人沈丹陽表示，大陸要完成今年全年外貿增長8%的預定目標「難度比較大」。主要是大陸外貿仍面臨外需的復甦不確定、生產成本不斷攀升，以及國際市場競爭加劇，加上去年11、12月的比較基期較高。 沈丹陽19日在商務部例行記者會中表示，大陸要達成今年外貿增長8%的目標比較困難，但今年1至10月大陸進出口已實現7.6%的增長，離8%的目標並不太遠。因此，若能再加把勁，實現8%的預期目標也非完全不可能。 剛落幕的第114屆廣交會成交金額僅316.9億美元，比2013年廣交會的春交會下降10.9%，比2012年廣交會的秋交會下降3%。成交訂單中，六個月以內的中短單占83.8%，六個月以上的長單僅占16.2%。 沈丹陽說，商務部分析未來二個月乃至更長一段時間，中國外貿仍將面臨持續的、多方面的困難。主要有三個方面： 一是外需的復甦還不確定。IMF10月8日發布的《世界經濟展望》報告將2013年全球增長預期從3.1%下調到2.9%，為連續第六次下調。 世界貿易組織則將今年全球貿易量的增速預期下調到2.5%，並且將明年全球貿易量預期下調到4.5%。 二是大陸國內綜合成本不斷攀升，繼續困擾出口企業。一方面，人民幣匯率升值擠壓出口企業的利潤。1至9月人民幣名目有效匯率已經升值6.26%，實際有效匯率升值6.63%。 另一方面，勞動力等成本上升也給大陸出口企業帶來很大的壓力。 「禁奢」深圳高交會 小手電筒啟動 香港特派員李春/深圳報導/聯合報 深圳高交會，成為中共十八屆三中全會後第一個國家級展會，這個展會沒有開幕式，由副總理汪洋用一個小手電筒式隔空啟動展會。 有「中國科技第一展」之稱的深圳高交會今年進入第十五年，日前在開幕式上，深圳市長許勤高調表示，深圳高交會要以美國拉斯維加斯國際消費類電子產品展覽會為目標，五年後要躋身國際一流展會。 但這個中國最大型的科技展會，沒有傳統的領導講話、放禮炮、飛汽球等安排，只以一個「中國高新技術論壇」代替開幕式。高交會也取消了閉幕式。 許勤說，這是因本屆高交會嚴格貫徹落實中共中央「八項規定」要求，堅持節儉辦會、綠色辦會和務實辦會。 這屆高交會的每一板塊都是戰場，其中光電平板顯示展以「打造產業配套」為主軸，要辦成「全球FPD行業在中國最具權威的年度盛會」。大陸面板、觸控廠商聲稱要實現「追日超韓」，與韓日企業同台競技，實現光電平板顯示產業的「中國夢」。而台灣的友達、奇美等企業會前預報參展，但在光電平板顯示展場未見身影。過去年年占據高交會核心位置的富士康，在本屆不見形蹤。 許勤之前表示，高交會已成深圳對台合作的重要平台。這個平台一方面可以在為高技術、金融服務方面進一步加強與台灣的合作；在創投、VC等這些和技術緊密結合的專項金融服務方面，有大量的合作空間。 EcoTalk/三中文件 暗藏六個密碼 柳傳志/經濟日報 一、不確定性比以前小 三中全會文件中，我尤其注意兩句話：一是「使市場在資源配置中起決定性作用」，就是在政府和市場的關係中，要讓市場作為決定性力量；二是「要完善產權保護制度，積極發展混合所有制經濟」，強調了企業屬性要多元化。這樣就便於我們找到自己最想要的東西，就是在公平的規則裡去競賽，在賽馬中識別好馬。 二、此刻，中國是一個比較非常的時期 所謂「非常時期」是一個什麼時期呢？就像上世紀80年代到90年代，從計劃經濟向市場經濟體制轉軌時期。90年代以來中國走上市場經濟道路，但前些年改革受到了很大阻力，包括尋租、收租的既得利益者以及博弈的問題，全國這盤棋，事權和人權到底應該如何分配？還有能不能真正簡政放權？簡政放權後人往哪兒減，經濟實力夠不夠，這些問題都非常值得研究。 三、政策空間裡頭是什麼？努力拱出來！ 文件中提出「非公有制經濟財產權同樣不可侵犯」，同時也表述「不斷增強國有經濟活力、控制力、影響力」，似乎有所矛盾。其實，只要不直接妨害民營企業發展，該怎麼活躍、該做什麼就做什麼就好了。解析語言中矛盾之處是經濟學家們該做的事。如果國企將來真要像新加坡淡馬錫一樣，他那個活躍就跟民營企業毫無矛盾嘛。如果相反，味兒全不對了，那咱們就又「在商言商」，再去研究我們應該怎麼做。 今天民營企業家的機會在什麼地方呢？文件給了一塊空間，空間裡頭具體是什麼？並不特別清楚，但你可以努力拱！ 四、研究全會文件訣竅 當聯想企業小的時候，基本上就像周其仁教授說的，文件不用全讀，著眼跟自己行業相關的、可能落地的領域研究就行。 等做到投資領域，眼界就必須關注大的政策形勢了。聯想有一個越來越強大的研究團隊組織研究這些東西，要出我們自己的內部報告，解讀中國的行業門類將往哪個方向發展最好，當前先做哪些門類的活兒。 聯想現在做得比較雜，也是一個在賽馬中識別好馬的過程，先撒開了跑，然後看我們的資金實力到底能夠支持幾個。 五、民營銀行是高風險行業，注意兩大陷阱 當年馬蔚華做招商銀行之所以成功，就是他沒有用存款作為主要收入跟四大銀行去拚，也拚不過人家，他開發出零售等其他的方向。中關村銀行呢，我們的優勢在哪？這可要想好了，人家憑什麼在你這兒存錢？ 辦民營銀行有這麼幾個要點：一是得有真懂金融業務的人來擔任操盤手，這個CEO不僅要懂過去銀行怎麼賺錢，還得知道未來賺錢的東西在哪。二是民營企業這些股東本身，大家基本得志同道合，要預先把規矩用文字寫得非常之清楚，不是這樣的話，就很容易鬧分裂。 六、做不到這三點，別碰農業 一是要求適當規模的資金投入。 二是不能著急賺錢，要把農業真正當成一個產業來做才行，農業領域為聯想貢獻利潤，就是幾十個億的利潤，幾個億不算多，怎麼也得十年以上的時間。 三是企業本身要有很好的文化基礎。聯想帶領工人是強項，對待農戶也要有一套研究文化，要是沒有文化支撐，大家心裡頭什麼都不信，這事就難辦了。因此文化本身跟企業規章制度的嚴格性是連在一塊兒的。 （作者是聯想控股董事長，本文摘錄自第一財經日報） 國央企一把手 從市場選聘 記者李仲維/綜合報導/經濟日報 中共18屆三中全會落幕後，大陸國企改革是眾所矚目的焦點之一。未來央企一把手打算實行市場化選聘，大陸國資委正制定相關政策，競爭性行業可望率先推行。 經濟參考報引用權威人士的消息指出，為了提高國有企業活力和競爭力，國資委等相關部門正在醞釀相關政策，逐步增加國企高管的市場化選聘比例。此舉意味央企、國企一把手可能更多從市場產生，同時將國企高管薪酬與其選聘方式掛鉤，即政府任命的由政府確定價格，市場選拔的由市場定價。 報導並引用多位央企負責人的談話表示，大陸國有企業負責人（職業經理人）應該逐步嘗試從市場招聘，薪酬也應該根據市場來確定，用更高的薪酬留住人才，讓企業進入「高薪、人才、高利潤」的良性循環。 一位權威研究部門負責人也表示，隨著相關的體制機制建立起來後，更多的央企、國企的一把手將從市場中招聘，但是一些特殊行業像中石油、中石化這樣企業的一把手還得政府任命。 報導說，有關部門正在醞釀改革現行制度，包括考核、激勵體制等，但下一步改革的難點還是「去行政化」的問題，尤其是國企總經理應該按照官員體系運作邏輯選拔，還是市場化選拔。 從目前情況看，市場化選聘最有可能先從競爭性領域的國企推行，只有在「市場化選聘」前提下，國企高管才有資格享受市場化薪酬，其餘還是依政府規定訂立薪酬。而公益性、壟斷性國企高管的薪酬，則不能簡單按市場化標準確定。 值得注意的是，目前已經有一些央企開始進行市場化選聘一把手。日前神華集團在其官方網站，公開招聘子公司北京低碳清潔能源研究所所長一職，這被視為國企用人機制的突破之舉。 國家行政學院教授張孝德認為，職業經理人是透過市場機制選拔產生的專業管理人才，是特殊的人力資源階層，其薪資標準是和業績掛鉤，不是說你掌管的產業大你的收入就高，因為有些國企享有天然的壟斷利潤。 義美帶團攻陸 打造網路商城 記者李至和/台北報導/經濟日報 國內老字號食品大廠義美將搶攻大陸食品雲端商機，義美總經理高志明投資的義美聯合電子商務公司，拿下昆山商貿示範區雲端商務平台合作案，將現有實體通路的台灣商品交易中心，打造成一個網路商城，最快今年底、明年初平台建置完成。義美目前尚未在大陸設廠，多年來透過外銷將產品銷往大陸，為了達到母雞帶小雞示範作用，義美這次還規劃在網路商城設置「台灣義美生活館」，為台灣產品代言。 根據義美聯合電子商務規劃，未來至少會有一、兩百家的台灣業者進駐雲端商城，透過此平台可將產品直接銷往大陸，可接觸到一般消費者，也可藉此機會接觸到大陸經銷渠道，有助台灣中小型業者拓銷大陸市場。 高志明昨（19）日表示，義美取得昆山商貿示範區雲端商務平台建置案，以介紹台灣優質品牌為目的，目前尚在籌建階段，預期年底前應可完成，未來可進入雲端平台的相關規範，還在與大陸昆山主管機關協調中。 昆山商貿示範區內設有台灣商品交易中心，位於昆山市花橋國際商務城，臨近上海、昆山、蘇州等台商聚集地，台灣商品交易中心推廣台灣商品以及特色文化，館內有來自台灣食品、美妝美容、生活文創、茶葉茶藝等業者，包括義美等業者均有進駐，2011年投入營運。 義美聯合電子商務取得台灣商品交易中心「雲端商城」的規劃與經營權，已投入半年多進行網站建置、內容、招商都在進行中。據了解，希望能將在台灣商品交易中心設點的台灣業者都納入雲端商城中，透過雲端商城進行交易。 高志明說，義美並未在大陸設廠，產品由台灣外銷至大陸，在廣州、上海、天津、北京等台商較多的城市均有銷售，未來透過雲端平台可介紹更多台灣好產品讓大陸採購認識，有助擴大台灣食品外銷能量。 目前義美董事長高志尚（高志明的哥哥）為台灣連鎖加盟暨促進協會理事長，長期耕耘國內零售、食品業，在國內產業紮根深厚，透過協會力量，可望將更多台灣優良產品引進大陸市場銷售，開拓新市場契機。 •快走運動帶你走向健康之路 快走這項運動從一九○四年以來就是奧運比賽項目，牠除了是一項歷史悠久的競賽運動，對只是想要保持健康的人來說，也是一種絕佳的日常運動。 •入秋好燥，容易傷風感冒 一波波秋風吹來，天氣漸漸轉涼，秋高氣爽之際，也要當心秋燥會讓邪氣入侵，讓人覺得渾身不舒服。秋燥會引起哪些不適症狀？又該如何預防？

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