彭淮南：外資 決定台幣匯率主因

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2014/01/21 第3382期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 今日財經頭條 彭淮南：外資 決定台幣匯率主因 財經專題 陸資來台投資額 去年增10% 台經院示警：台貨在陸市占率 節節敗退 上月外銷訂單衝新高 預示Q1出口復甦 自陸接單金額 成長速度放緩 國際財經要聞 泰國大動盪 國際基金喊撤 日銀接近購債上限 恐提前加碼刺激 瑞郎看貶7% 吸引利差交易 憂比特幣洗錢 英檢討課稅方式 其他財經要聞 平價潮牌大拚戰 信義區開打 全台旅館 每三天多一家 元大寶來 財管規模冠券商 避免「保費懸崖」 壽險巨頭陳情 5大發卡銀行缺失 年內改善 保險業投資公建 年後擴大 中裕抗愛滋新藥 拚在美上市 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 彭淮南：外資 決定台幣匯率主因 記者陳美君/台北報導/經濟日報 中央銀行總裁彭淮南昨（20）日透過雜誌發表撰文的方式，表達他對國際金融情勢看法。對於新台幣匯率的部分，彭淮南提出三點觀察，明確點出：短期性的國際資本移動，「已成為決定新台幣匯率的主要因素」。 彭淮南坦言，台灣的匯率，很容易受到國際資本移動波及；這些買賣方向一致的資本移動，已經讓匯率呈現「過度反應」。 「世界經濟論壇」明天起至25日在瑞士達弗斯舉行，英國金融時報集團轄下的「銀行家（The Banker）」雜誌把1月期刊定為達弗斯特刊，邀請彭淮南撰稿，題目為「國際貨幣國家應負起促進全球穩定的責任」。 雖說央行表示，彭淮南是接受邀撰文，但市場人士多認為，面對目前每日波動幅度日愈擴大的匯市，央行操作難度加大，結果也不能盡如人意，彭淮南決定適時說明情況，意即新台幣匯率愈來愈無法操之在我；理監事會議決議維持匯率的動態穩度（按：從央行的操作慣例，是指當日波動控制在1角的範圍內），已受到國際資本的嚴重挑戰。 彭淮南觀察到，外資常受特定訊息影響，集體成為買方或賣方，快速進行轉換交易，這種群聚行為常造成短期資金大量頻繁進出，使匯率過度反應、偏離基本面水準。 文中還強調，天下沒有白吃的午餐，貨幣政策短期刺激難以提振經濟，也無助全球金融穩定，先進國家應肩負起全球金融穩定的責任。彭淮南說，在資本自由移動情況下，不論是哪一種匯率制度，貨幣政策的自主性都會因全球金融循環影響而受到限制，因此應管理資本移動。 彭淮南還說，先進國家喜歡透過口頭宣示，以強化貨幣政策效果，首長對外發言經常主導金融市場追逐風險或規避風險的投資情緒，使金融資產價格上下起伏，若官員間意見不一，更易形成雜音，擴大市場波動，亞洲新興國家首當其衝。 陸資來台投資額 去年增10% 記者吳父鄉/台北報導/經濟日報 經濟部投審會統計顯示，2013年只有陸資來台投資金額維持正成長，其餘僑外投資、對外投資、台商登陸金額皆為負成長。投審會執秘張銘斌表示，示範區政策將通過，業者近日也密集赴海外考察，僑外投資與對外投資兩類今年有望轉負為正。 經濟部投審會昨（20）日發布去年投資統計數據，僑外投資方面，受上年同期基期大增影響，即便來台投資件數增加17%，但投（增）資金額只為49.3億美元，較上年同期減少11.25%。 張銘斌說，自由經濟示範區政策即將啟動，有助提高外商來台投資意願，今年僑外投資前景樂觀。陸資來台投資的件數及金額皆維持正成長，去年共通過141件投資案，年增2.17%，投（增）資為3.6億美元，年增10%。重大投資案包括三安投資璨圓，建行來台設立分行等。 對大陸投資則是連續兩年呈現負成長；去年對大陸投資件數略降3%至440件，但投（增）資卻大幅衰退二成，只剩86.8億美元。 法令鬆綁 才會有大案 開放陸資來台投資今年將邁入第六年，根據投審會調查，只有約八成的陸資公司維持正常營運，水土不服者以從事兩岸貿易的中小型企業為多。 據了解，大陸業者對台灣面板業、生技業有高度興趣，但對參股上，不得取得經營權等限制頗為介意，表示陸資投資科技業要成為常態，相關法令勢必要再鬆綁。 投審會執秘張銘斌稱，關於科技業開放，有關部會將於第四波陸資開放規畫內進行檢討，不過，前提是兩岸服貿協議必須通過。按照目前進度，服貿協議的逐條逐項審議最快今年上半年會期排入，下半年陸資來台投資可能出現新一波鬆綁。 台經院示警：台貨在陸市占率 節節敗退 記者林毅璋/台北報導/聯合報 中國大陸經濟規模不斷擴大，但台經院景氣預測中心主任孫明德昨天指出，台灣須檢討為何中國大陸經濟崛起，各國積極搶攻市場時，這幾年對台灣的需求卻未同步增加。他說，台灣的產品在對岸市場占有率節節敗退，值得注意。 孫明德表示，中國大陸能源使用缺乏效率，每噸能源消費創造出來的經濟成長（ＧＤＰ）約是美國的三分之一，就像耗油的老爺車所消耗的能源一樣，十分驚人，對全球能源使用不是好事。他說，中國多使用燃煤發電，產生出來的空氣汙染，已嚴重衝擊中國大陸與亞洲鄰國的環境。 中經院經濟展望中心主任劉孟俊指出，中國大陸為求經濟永續發展，勢必得「調結構」，減少從計畫經濟轉變為市場經濟所遇到的障礙；另外，如地方債、國有企業與環保等問題，都是對岸得逐漸修補的內部問題，但無疑也會降低經濟成長率。 劉孟俊表示，中國大陸國內生產毛額不斷增加，代表其影響力愈來愈大，在超越日本後成為世界第二大經濟體後，已成為東亞區域經濟整合的重心與主軸。 他說，大陸的內部變化對世界經濟產生的影響也與日俱增，尤其兩岸貿易聯結度深，台灣勢必難逃衝擊。 上月外銷訂單衝新高 預示Q1出口復甦 記者邱建業/台北報導/經濟日報 智慧手機及平板電腦熱銷，帶動去年12月外銷訂單狂拉尾盤，較上年同期勁揚7.4%，達到423.1億美元，創下歷來單月新高；全年訂單也由負成長轉為年增0.4%，金額達4,429.3億美元，同創新高。 經濟部指出，去年12月外銷訂單為連續第六個月正成長，預期今年1月接單將持續走強，有機會創「連七紅」佳績。 經濟部統計長林麗貞分析，由於手機、平板等手持裝置新品上市，加上國際品牌大廠產品熱銷，帶動組裝代工及上游的IC設計、晶圓代工、晶片、DRAM等產品接單順暢，12月資通訊產品訂單年增13.5%、電子產品則成長14.7%，為外銷訂單表現亮麗的最大功臣，接單金額也雙創下歷來單月新高。 隨著歐洲景氣回升，帶動民間消費需求，12月來自歐洲訂單較上年同期成長11%；占最大宗的資訊通信產品，更較上年同期增加24.6%，表現令人驚艷。 林麗貞指出，手持行動裝置產品推陳出新，預期全球對高階行動裝置需求將持續，加上開發中國家對中低階手機需求擴增，皆有助台灣相關供應鏈維持成長。 日前經濟部調查廠商以接單金額計算的動向指數為45.1，低於代表擴張的50，顯示較多業者認為1月接單金額將較上月略減。但林麗貞認為，許多機構預測今年景氣將較去年好轉，加上台塑化、台積電預期今年業績會持續增加，第1季有望延續去年第4季的氛圍，接單狀況應該不錯。此外，1月接單也有機會站上400億美元大關，維持成長格局。 經濟部統計去年來自美國、中國大陸及香港、歐洲、東協訂單都呈正成長，金額同步創下新高。但受到電腦和液晶電視需求減少及日圓貶值影響，去年來自日本訂單大降8.3%，接單金額也創下2009年金融海嘯以來新低，僅剩下370.4億美元。 從各大類產品觀察，去年全年只有資通信和電子產品獨強持續正成長；精密儀器、基本金屬、化學品、塑橡膠製品、機械全部呈現衰退，尤其以面板業為主的精密儀器更重摔7%，創2010年以來新低。 自陸接單金額 成長速度放緩 記者劉俐珊/台北報導/聯合報 歐美景氣復甦，外銷訂單報佳音。不過，經濟部官員指出，兩岸產業競爭加劇，大陸採在地化及進口替代策略，對我供應鏈衝擊愈趨明顯，自大陸訂單的接單金額雖每年增加，速度卻明顯放緩。 統計我前三大接單貨品，資訊通信海外生產比重已攀升至百分之八十七點三，再創新高；換句話說，資訊通信產品有八成七的訂單，是在海外生產而非台灣生產。 經濟部統計處昨天公布，去年（二○一三）接單金額四四二九億美元，為歷年新高，主要成長動能來自智慧型手機、平板電腦新品。不過，海外生產比重提高至百分之五十一點五，也就是全部訂單有一半以上是在海外生產，比重也是史上新高。 去年外銷訂單的「新高」，包括：外銷訂單金額、資通訊、電子產品接單金額都創歷年新高，主要接單地區（美、歐、中國大陸、東協六國）訂單創歷年新高，海外生產比重也是歷年新高。 占我整體接單二成四的大陸，貢獻我接單金額一一三○億美元，微增百分之一。經濟部官員說，從二○○二年到二○○七年，台灣自大陸接單年年都以二位數成長，最高達三成，後來歷經金融海嘯轉為衰退；近三年來只剩個位數成長，前年還衰退百分之零點八。 政府祭出「台商回台」投資鼓勵，可否彌補對大陸接單縮減缺口？經濟部官員不諱言指出，助益有限，因投資規模小，緩不濟急。 經濟部官員表示，二○一二與一三年的接單曲線類似，因蘋果推出新機帶動，顯著拉抬相關產業供應鏈，下半年接單暢旺，資通訊、電子訂單不僅逐月增加，去年十二月再創新高。統計處長林麗貞說，預期這股動能可延續至今年首季，「全年展望樂觀」。 不過，前三大主要接單貨品，精密儀器（以面板為主）全年表現疲軟，接單金額較前年衰退百分之七，林麗貞說，這是因面板需求不振、國際競爭加劇和面板價格下跌所致；但今年經面板庫存調節、手機面板需求增溫，減幅可望縮減。 泰國大動盪 國際基金喊撤 編譯余曉惠/綜合外電/經濟日報 由於反政府示威遊行導致國際基金經理人持續拋售泰國資產，泰國債務違約的風險已經升抵去年8月來最高。泰國政府正「認真考慮」宣布進入緊急狀態。 泰國示威封鎖首都曼谷街頭，已導致九人死亡、550人受傷，政治動盪使包括富國銀行（Wells Fargo）在內的投資人，去年10月底至今從泰國股匯市共撤出逾40億美元，擔保泰國債券的成本也迅速攀升。 豐田汽車20日表示，如果泰國政治動盪持續下去，可能重新考慮在泰國高達200億泰銖（6.09億美元）的投資案，甚至在當地減產。豐田是泰國最大汽車製造商，一年生產80萬輛車。 根據CMA，擔保泰國債券違約的五年期信用違約交換（CDS）15日漲至153個基點，是去年8月28日以來最高。該合約從10月底爆發示威潮以來上漲44個基點，同期間印尼和菲律賓分別漲19、17個基點。 根據官方文件，太平洋投資管理公司（PIMCO）、高盛銀行和日本國際資產管理公司，在反政府示威去年10月底首度爆發前，就已經減持泰國公債。富國旗下第一國際顧問公司的分析師說：「去年底，我們就已將國際債券基金裡的泰國部位全數出清。政治對立的雙方似乎有很大的分歧。」 在歷經上周末的暴力衝突後，泰國國家安全委員會（NSC）秘書長帕拉多恩（Paradorn Pattanatabut）20日表示，正在認真考慮宣布進入緊急狀態。他與盈拉結束會談後說：「我們已經準備好動用緊急條款…包括警方和軍隊在內，所有相關人員都很認真思考這個問題，但還沒達成共識。」 帕拉多恩說，反政府示威者揚言癱瘓數棟政府大樓，但迄今多半是象徵性行動，進入後就離開。但如果策略改變，導致銀行或政府辦公室必須永久關閉，動盪的可能性就會升高，迫使NSC動用緊急條款。 日銀接近購債上限 恐提前加碼刺激 編譯劉利貞/綜合外電/經濟日報 日本銀行（央行）的債券收購計畫已逼近目標上限，提高了在4月消費稅調漲前，必須加碼刺激計畫以支撐經濟的可能性。 據東短研究公司彙編的資料，日銀去年12月買進6.8兆日圓（650億美元）公債，為去年4月購債計畫增至每月逾7兆日圓以來最少。東短與東海東京證券指出，日銀可能進一步減緩購債步調，以避免持有的債券規模超越設在50兆日圓的年均目標。 從去年4月到12月的九個月間，日銀持有的債券部位擴增了50.3兆日圓。 三井住友銀行表示，日銀總裁黑田東彥可能向市場示意，放緩購債步調不代表減弱寬鬆政策的力道，或者也可能調高債券持有上限。 瑞郎看貶7% 吸引利差交易 編譯吳國卿/綜合外電/經濟日報 瑞士法郎正提供已開發市場貨幣中最佳的報酬率，反映出投資人預測瑞郎貶值將比日圓快，提高它作為利差交易融資貨幣的吸引力。 據彭博調查逾40名分析師的中位數預測，瑞郎兌美元今年貶值幅度將達7%，將從20日盤中的0.9117瑞郎兌1美元，到年底跌至0.98瑞郎，在全球主要貨幣中跌幅最大。 利差交易的投資人借入低借貸成本的貨幣，用來買高收益貨幣資產。借入的貨幣貶值，可以增加高利差貨幣的報酬率。 相對較低的利率，使瑞郎和日圓向來是投資人眼中互別競爭的最佳利差交易融資貨幣。根據購買力平價，瑞郎兌美元目前被高估達35%，相較於日圓只高估0.4%。 憂比特幣洗錢 英檢討課稅方式 編譯季晶晶/綜合外電/經濟日報 英國正在檢討比特幣的課稅方式，這種虛擬貨幣最近在全球掀起旋風，但各國政府都擔心比特幣可能被用來逃稅或洗錢。 英國稅務和海關總署（HMRC）已通知交易商，考慮要以其他替代方案，取代目前購買比特幣時課徵的20%加值稅（英國視比特幣為憑證而非貨幣）。 交易商抱怨，加值稅規定使他們欠缺全球競爭力，迫使他們考慮將業務搬遷到規定更有利地區。 全球稅務機關都希望自比特幣獲得稅收，減少避稅和逃稅的可能性。 過去一年，全球比特幣的總值已從1.5億飆升至100億美元，這使得監管機關釐清比特幣地位的緊迫性升高。 美國國稅局被內部監管單位批評，無法回應數位貨幣的基本問題，可能鼓勵逃稅。 而新加坡已發布新準則，針對比特幣的收益課稅。 HMRC說，選項之一是和德國一樣，將比特幣歸類為私人資金，僅向交易所收的佣金課徵加值稅，這有減稅的效果。 HMRC表示，目前還在聆聽產業意見，尚未對課稅方式達成最後結論。 英國已排除比特幣成為法定貨幣的可能，但仍有其他方法可認定比特幣的課稅方式。 例如參考物業和黃金等。英國自2000年起已免課黃金交易的加值稅。 平價潮牌大拚戰 信義區開打 記者柯玥寧/台北報導/經濟日報 統一阪急台北店昨（20）日宣布，今年進行開店以來最大規模改裝作業，預計調整近50櫃位，並引進美國平價服飾品牌GAP。新光三越、微風廣場也積極向H＆M招手，加上現有的ZARA、優衣庫、ZARA HOME、Pull&Bear，今年信義計畫區可望有六個平價時尚品牌在此爭豔。 根據統計，去年統一阪急台北店全年業績年增8%，優於市場普遍年增3%的表現，其中以餐飲的成長率最高，年增超過兩位數；女裝是衰退最多的業種，年減8%。 統一阪急總經理王寶銘昨天指出，現在消費者對於中性服飾的購物需求增加，儘管日系服飾品牌優衣庫（UNIQLO）在台開設已超過40店，但優衣庫在台首店開在台北阪急，單店業績仍為全台優衣庫前三名，平價服飾消費需求未減。 今年統一阪急台北店調整地下一樓及四樓櫃位，地下一樓除原有的優衣庫，並規劃300坪櫃位給GAP，四樓的運動休閒品牌則是汰弱留強，精選部分品牌移至地下一樓。原本地下一樓的少女服飾品牌遷到四樓，與三樓的少淑女裝連貫，預計將在4月全部改裝完畢。 GAP在統一阪急台北店的據點預計3月下旬開出，是在台第二家店；首店設在ATT 4 FUN，預計3月初開店。此外，瑞典平價服飾品牌H＆M的時尚性強、變化多元，單價比ZARA便宜，成為新光三越、微風廣場爭搶的業者。市場盛傳，H＆M今年秋季可望現身台北。 根據統計，目前在信義計畫區的平價服飾品牌包括：台北101的ZARA、統一阪急的優衣庫；ATT 4 FUN有ZARA HOME、Pull&Bear，加上兩家GAP分別進駐統一阪急、ATT4FUN，還有H＆M可望設點等，今年平價服飾品牌在信義計畫區可望有六個品牌。 全台旅館 每三天多一家 記者陸煥文/台北報導/經濟日報 交通部觀光局昨（20）日公布去年全年國內觀光旅館與一般旅館營運統計，去年共增加五家觀光旅館與143家一般旅館，旅館總數達2,921家，創下新高。觀光局估計今年觀光與一般旅館合計將再增加114家，換算每3.2天就有一棟旅館開幕，全台旅館總數將破3,000家大關。 近年來台觀光人數不斷創歷史新高，去年突破800萬人次，今年要拚900萬人次，政府全力衝刺觀光，帶動相關產業發展，其中旅館業近兩年新增家數皆破百家，年投資額逾500億元，建商、開發商，甚至做海運、開書店的業者都相繼投入飯店市場。 觀光局表示，去年新增觀光旅館共五家、一般旅館共143家，增加數量為歷史新高，全台一般旅館達2,810家，觀光旅館也達111家。從營運績效來看，去年總營收、平均房價，皆較2012年成長約5%，住房率約持平。 現階段飯店業營運亮眼，不過業者指出，長遠來看存在供過於求的危機和警訊。 台北君悅飯店副總蔡金英華表示，隨新旅館加入市場、老旅館整修翻新，旅客持續成長，旅館業產值一定會提升，不過若未來要繼續成長，觀光休閒節目或商務會展活動等都還要再加強，包括吸引更多外籍航空公司來台，直接或間接帶旅客。 老爺酒店執行長沈方正更直言，旅館業蓬勃發展固然是好事，但當旅館業投資大於其他產業的資本支出，沒有商業活動的支持，估計最快2018年，飯店產業供應量就會比現在再增加四成，即便台灣達成千萬旅客目標，也無法阻擋產業翻轉，走向下坡。 沈方正建議，希望政府加強促進國內外來台投資，舉辦更多觀光活動，當各產業愈活絡，旅館業營運將會愈好。 蔡金英華也指出，隨全球景氣逐步復甦，商務活動將愈來愈頻繁，阿聯酋航空、聯合航空開闢台灣航線，都有助增加新旅客拜訪台灣。 新聞辭典》觀光旅館vs.旅館民宿 旅館業執照可概分為觀光旅館與旅館民宿兩類，觀光旅館主管機關是交通部觀光局，一般旅館主管機關則是各縣市政府的觀光主管單位。前者採申請制，須滿足觀光旅館的建築及設備標準，例如要有大客車停車位、單人房面積不含廁所要達13平方公尺等；後者是登記制。 申請成為觀光旅館有其優點，包括國際能見度高，觀光局優先推廣等。 元大寶來 財管規模冠券商 記者夏淑賢/台北報導/經濟日報 證券商積極布局財富管理業務，統計去年一整年，龍頭元大寶來證券的財富管理受託資產規模已經突破200億元，加計有價證券信託則達300億元，穩居業界第一。 由於金管會今年起開放全台證券商逾2萬名營業員，可兼任理財專員，券商財管人力立刻大增，預期今年券商財管受託資產，將有機會倍數成長。 金管會之前開放券商可在信託架構下從事財富管理業務，根據各券商彙總資料，較早起步發展財管業務的券商，元大寶來證券穩居第一，光是特定金錢信託、不包括有價證券部分的信託資產規模，至去年底已突破200億元，其次為凱基證券，特定金錢信託的資產規模超過50億元，第三名則為群益金鼎證券。 統計整體券商從事財管業務的受託資產，特定金錢信託加計有價證券信託後，受託資產總規模為489.16億元，總開戶數則為8.5萬餘戶，元大寶來證券無論在資產規模與開戶數上，市占率均過半，領先其他同業。 大型券商指出，券商財管業務雖已開放，但是礙於法規針對營業員轉介客戶，以及傳統經紀與財管業務從嚴區隔的狀況下，使得券商財管業務的發展速度，始終快不起來，與銀行差一大截。 為了迎接營業員開放兼任理專元年，元大、凱基、群益金鼎等三大財管券商，已經準備好九成以上的證券分公司申請財富管理執照獲准，另外，營業員也有八成以上考取或正準備取得相關信託與理財專員證照，大型券商預期，待營業員兼任理專法定程序全部完成、正式上路後，配合今年國際經濟情勢轉好，市場波動可能增加，帶動理財需求，今年券商整體的財管受託資產規模，將有機會倍增。 避免「保費懸崖」 壽險巨頭陳情 記者蔡靜紋/台北報導/經濟日報 金管會出手整頓類定存保單，引起市場騷動。壽險公會理事長許舒博、富邦人壽董事長蔡明興、中國人壽董事長王銘陽等壽險三巨頭明（22）日將拜會金管會，向主委曾銘宗等官員陳情，說明近期商品監理措施可能引發的衝擊。 金管會保險局去年底起陸續發文給部分壽險公司，要求打折計算的新契約等價保費（FPYE）占新契約保費（FYP）比率要50%以上，否則只有「提高分期繳費商品銷售，或降低新契約保費收入」兩途可因應，前者難度甚高，後者較可行。 金管會雖未明訂達標期限，卻讓業者憂心今年將出現新契約保費收入驟減數千億元的「保費懸崖」，希望金管會不要硬性規定FYPE與FYP比率的聲浪漸起。 壽險公會擔心今年新契約保費收入大幅衰退，將引發一連串社會、資金面衝擊，邀請相關壽險公司到金管會說明，原本各家公司踴躍聲援，但最後一刻礙於「面對主管機關」的考量，公股與外商公司都不願出面。 類定存保單並無官方定義，以金管會去年底宣布，調降今年起適用的「繳費三年以下」台、外幣保單責任準備金利率的規定來看，金管會監理類定存保單的範圍，以「繳費三年以下」為首要目標，不過，隨著金管會規定利變商品解約費用收取期間，從三年延至五年，可見監理範圍已擴大至「低於五年」商品。 在金管會去年祭出監理措施初期，壽險業者原本擔心去年業績將一落千丈，不料利變保單出現「停售效應」，帶動去年第4季整體壽險業新契約保費收入月月高。據統計，去年利變型商品新契約保費收入超過2,500億元以上。 根據壽險公會最新統計，去年新契約保費收入（FYP）高達1兆258億元，僅較前年衰退14.3%，其中傳統型壽險初年度保費收入大減32.6%，但傳統型年金險卻逆勢成長107.3%，主要成長力道即來自利變年金。 銀行業獲利 恐受牽連 隨著金管會持續對類定存保單祭出新監理措施，壽險業界擔心將對壽險業、銀行業、資金面、就業面四大面向產生衝擊，其中國內銀行業一年恐將短少300億元獲利。 金融海嘯以來，保險商品已成為銀行財富管理部門的手續費主要收入，也是帶動銀行獲利迭創新高的得力助手；銀行銷售的保險商品以類定存商品為主，傳統保障型商品可說是鳳毛麟角。 壽險公會理事長許舒博表示，以銀行一年銷售的保單近6,000億元推算，一旦少了保險商品銷售業績，一年大概會少掉300億元獲利（手續費收入）。在商品銷售不易的情況下，全台數千名銀行理財專員恐怕也生存不易，將引發失業潮。 不僅銀行理專飯碗難捧，也有壽險業者指出，按照往年經驗，保單停售效應後，保險業務員的脫落率也將提高，銀行理專、保險業務員失去工作，對於急欲從去年谷底爬升的經濟並不是好事。 5大發卡銀行缺失 年內改善 記者孫中英/台北報導/聯合報 金管會專案金檢市占率前5大的發卡銀行報告出爐，發現3大缺失；包括有部分銀行針對卡友無擔保放款金額，超過法定22倍月收入上限，還有銀行未依規定「定期檢討」差別利率政策，以及部分銀行的信用卡差別利率過高。 金管會主委曾銘宗昨天表示，會要求銀行局督促這幾家銀行，在1年內改善，並在今年年底前再針對這5家銀行金檢。 市場前5大信用卡發卡銀行，分別是「中國信託商銀、國泰世華、花旗、玉山和台新銀行」。 金管會去年12月針對5大發卡銀行專案金檢，金檢重點包括「銀行有無依卡友風險、落實差別利率訂價政策，無擔保放款有無超過法定22倍月收入上限」。 曾銘宗指出，金管會金檢時發現，這5家銀行中，有些放款個案，對卡友無擔保放款金額已「超過月收入22倍」，違反規定；此外，有家銀行沒有依規定「定期（每季）」檢討差別利率訂價政策，還有家銀行的放款利率明顯過高，對該行超過50%的卡友都提供高達18%以上利率。 金管會規定，銀行應依卡友信用風險狀況，落實信用卡「差別利率」訂價政策；目前各銀行信用卡差別利率最高20%、最低利率不到3%；曾銘宗表示，這家銀行的利率訂價，明顯高於同業，已要求銀行局督導改善。 保險業投資公建 年後擴大 記者林安妮、邱金蘭/台北報導/經濟日報 行政院昨（20）日開大門，擴大保險資金投入公共建設。未來除了法律明文限制外，將開放保險業者「下場參賽」促參BOT案，再由主管機關圈選最適者，這項開放不涉及修法，最快農曆年後就可上路。 近期財政部促參司正努力盤點促參案，盼3月促參招商大會召開時，能盤出2,000億元招商案，確保今年政院訂定的1,500億元促參招商目標達陣。 根據行政院昨天召開的跨部會協商結果，保險業投入促參案BOT案，將不限於原先規劃的21項公益性較小案件，未來83項所有促參案件，除了醫療與社福設施等11項因法律限制、發電設施等三項待確認外，其餘都將開放保險業參與。 去年促參招商成績不佳，加上近年政府公共預算拮据，江揆指示政務委員薛琦協調跨部會，積極鼓勵保險資金投入公建。昨天薛琦端出第一道成績單，讓保險投入促參BOT案；未來還將視情況推動修法，盼引導更多保險業者投入長照體系。 據了解，在跨部會坐上協調桌之前，財政部原本依照公眾利益大小，將83項促參BOT分為三大類，盼逐類檢討放寬。不過，薛琦認為，以公眾利益大小決定是否開放保險資金投入，一來國外無此案例，二來學理上也說不通，不如回歸法律基本面，由主管機關個案認定。 舉例來說，現行農業法規只准農民、農業團體，可投資農產品批發市場，自無開放保險業者投入空間，不過，像是新市鎮開發、汙水下水道及近期相當熱門的etag，法令並未限定投資人，就應同意保險資金也有公平參賽權，最後再由主管機關決定是否雀屏中選。 薛琦表示，擁有更多質優的「參賽者」，將有助在競爭下，提高國內公建品質，這次協調雖未觸及法規限制投資人項目，例如開放保險資金以法人名義投入醫療機構、社會福利設施等，未來還會視況看有無調整空間。 國內壽險資金想要投資長照安養機構，還要等一等。衛生福利部官員表示，目前暫無規劃准許保險資金可以公司型態成立老人照顧機構，等到長照保險法通過後，才有開放空間。 中裕抗愛滋新藥 拚在美上市 記者黃文奇/台北報導/經濟日報 中裕新藥執行長張念原昨（20）日表示，公司抗愛滋病新藥TMB-355，將向美國食品藥物管理局（FDA）遞件申請藥證，近期積極招手美國大廠共同行銷，搶下愛滋病治療藥物中「進入型抑制劑」上市首例。 中裕新藥的TMB-355分為兩種劑型，靜脈注射劑型已經進入美國FDA臨床三期，而皮下劑型則已經完成臨床二期b階段試驗，另外第二代抗愛滋病藥物LM-52也可望在明年進入人體臨床（IND）。 據悉，TMB-355的靜脈劑型三年前即完成臨床二期b階段試驗，近期皮下劑型也完成2b試驗，加上美國愛滋病後線用藥匱乏，美FDA似有意加快該領域新藥上市，業界推估，TMB-355今年將在美申請藥證、拚上市、完成授權，第一筆授權金今年有望入帳。 TMB-355是針對「多重抗藥性」（MDR）的愛滋病用藥，即後線用藥，其競爭力在於，市場需求強，病患有使用急迫性，且沒有取代性產品。張念原指出，第二代的LM52甚至連抗藥性的反應都極低，競爭力更勝於第一代。授權方面，張念原表示，不排除讓靜脈、皮下甚至第二代產品一起包套授權，但細節正談判中；由於後市看好，中裕產能已準備好2,000公升產能，目前中裕要找的是「行銷夥伴」，最快今年有結果。 市場方面，張念原指出，目前中裕鎖定的是美國市場，該國愛滋病感染者約140萬人，確定感染者為80萬人，積極治療者約60萬人，市場約100億美元，而MDR感染者上看2萬人，以每年用藥額度以5萬美元估算，市場規模逾10億美元。 •領年終 保險專家：理人再理財 年關將近，員工不只期待尾牙抽大獎，更期待利用年終獎金妥善理財；壽險業者說，上班族「年終獎金」理財規畫，最好掌握「先理人、再理財」原則，先處理債務、保險，再規劃合適理財管道。 •因為太美，謝哲青一定要說給你聽的風景 26個不忍獨享的風景，願你在平淡的日常裡，不忘美好的他方。風景裡有故事，也有心情，若再加上你的傾聽，這趟旅行就完整了。

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