2018年10月24日 星期三

我加入CPTPP? 經長估機率5、6成


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2018/10/25 第4479期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份
 
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我加入CPTPP? 經長估機率5、6成
記者林彥呈、蘇秀慧/台北報導聯合報

台灣主動宣示未來在WTO談判時,不要求開發中國家的特殊及差別待遇,經濟部長沈榮津昨天表示,此舉是為了爭取加入跨太平洋夥伴全面進展協定(CPTPP)鋪路,至於我國加入CPTPP第二輪談判的機率,沈榮津預估約五、六成。

立委盧秀燕等人則在立法院財政委員會提出臨時提案,針對我國承諾不再主張「開發中國家」,而是以「已開發國家」的定位參與經貿談判,並以此爭取加入CPTPP一事,要求財政部、經濟部與農委會等部會試算關稅損失,同時評估產業的利弊得失,呈報財委會參考。

立法院經濟委員會昨天邀請經濟部、國發會及農委會,針對我國於WTO會議上,承諾以「已開發國家」定位參與未來談判相關事宜進行專案報告。沈榮津說,台灣二○○二年加入WTO時,已比照已開發國家水準開放農、工及服務貿易等市場,近期做此宣示並不會影響現有權利,工業產品還是可獲降稅彈性,未來在新回合談判,台灣還是會繼續爭取相關權益。

國發會則指出,美國與歐盟近年持續檢討改革WTO關於開發中國家自我認定,歐盟甚至主張應該有開發中國家的「畢業機制」,美、歐兩大經濟體尤其對中國大陸、南韓、巴西、新加坡等國仍主張「開發中國家」而享有特殊與差別待遇,抱持高度質疑態度;我國爭取加入CPTPP,勢必面對被稱為WTO+的高標準區域經濟組織的要求。

CPTPP可望於明年一月生效,南韓「東亞日報」昨天報導,南韓政府正在積極研究加入CPTPP。而面對CPTPP第二輪談判即將展開,沈榮津說,會朝加入第二輪努力,預估機率約為五、六成。不過,今年四月他在立法院答詢時表示我國加入機率約有六、七成,如今已經下修。

沈榮津說,不該著墨在機率上,因為內外因素不斷改變,台灣只能持續努力,「如果不積極參與,我們就會處在不利位置。」

 
國際財經要聞
道瓊崩跌逾600點! 房市、企業財報不佳引疑慮
記者林奕榮╱即時報導經濟日報
美股周三重挫,道瓊工業指數崩跌逾600點,那斯達克指數跌入修正區域,主因美國新屋銷售數據疲弱、晶片商的財測令投資人師望引發對機季和企業獲利成長的疑慮。

道瓊工業指數收跌608.01點或2.41%,報24,583.42點;標普500指數挫跌84.59點或3.09%,報2,656.1點;那斯達克指數暴跌329.14點或4.43%,創2011年8月18日以來最大單日跌幅,收報7,108.40點,從8月29日的紀錄高點下跌12.4%,確認進入修正區間。

費城半導體指數也大幅下挫,收跌6.6%,為2014年10月以來最大單日跌幅。

Voya Investment Management多元資產策略及解決方案部門首席投資長Paul Zemsky表示:「市場大舉拋售風險資產,利率上升影響房市,關稅導致製造商的成本增加,使得公司盈利看來不太理想,但這並不意味著經濟開始走下坡。」

美國9月獨棟新屋銷售跌至近兩年來低點,前三個月的數據均下修,是利率上升和房價上漲打壓房市的最新跡象。

美股本月面臨受諸多逆風打壓,包括借款成本和公債殖利率上升,義大利大預算問題,以及美國期會選舉等一系列疑慮。「恐慌指數」芝加哥選擇權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)上揚4.52點,收於25.23點,為2月12日以來最高。

企業財報方面,德州儀器和意法半導體警告需求放緩,工業巨擘卡特彼勒和3M周二財測也令投資人失望。德州儀器重挫8.5%。AT&T的盈利也不如預期,拖累電信和半導體板塊下跌,抵消波音的樂觀展望。

儘管美股慘跌,仍有分析師看好後市;Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee表示,投資者可逢低進場,因為對美國聯準會(Fed)鷹派立場的擔心可能過高,股市料在年底反彈。

 
空頭炒手轉看多 特斯拉股價大漲近13%
舊金山23日綜合外電報導中央社
電動車製造商特斯拉(Tesla)今天在知名空頭炒手改口稱這家公司對市場競爭帶來破壞,轉為看多後,特斯拉股價大漲近13%。

原本放空特斯拉的Citron Research在給投資人的最新報告中表示,明智之舉是「作多」,並持有特斯拉股票。特斯拉股價收盤大漲12.7%,來到294.14美元。

報告中寫道:「特斯拉看來是唯一能夠製造和銷售電動車的公司。」

Citron Research坦承本身的立場大轉彎,而在報告中大量的分析之後指出,公司相信平價款特斯拉Model 3將大受歡迎,不受之前的警訊影響。

特斯拉正處於轉捩點,Model 3生產已加速,可望顛覆整個汽車產業,但特斯拉目前仍背負數十億美元債務,迄今尚未轉虧為盈。

由空頭炒家列夫特(Andrew Left)一手成立的Citron Research在報告中說:「魯茲(Bob Lutz)喊出特斯拉破產,關於特斯拉殺手的說法雖時有所聞,但大多是空穴來風。」

「媒體只看(特斯拉執行長)馬斯克(Elon Musk)性情飄忽不定、個性古怪、偶爾挑釁的行為,而未注意對汽車產業的破壞顛覆,目前是由特斯拉所主導。」

這份報告出爐的時間恰巧就在特斯拉提前明天公布季度財務報告的前一天,此舉暗示特斯拉可能急於和投資人分享財報消息。

 
義大利預算誰說了算?歐盟、義大利爭執不下
記者郭宣含╱即時報導聯合報
歐洲執行委員會23日前所未見要求義大利修改2019年的公共支出計畫,造成歐盟與最大經濟成員國之一的義大利陷入高風險戰,雙方對義大利預算的最終控制權爭執不下。

歐盟此舉加劇一個月來的僵局,歐盟表示,義大利民粹政府的明年預算超出底線,未能遵守先前降低公債的承諾。

義大利債務居歐洲第二高,僅次於希臘,有人擔心義大利失去支出控制權恐讓歐洲金融重陷混亂。義大利民粹政府表示,義大利經歷多年衰頹,需要大幅增加支出帶動成長。

歐執會副主席杜姆布羅夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)指出:「我們別無選擇,只能要求義大利政府修改預算草案。」

義大利副總理兼內政部長薩爾維尼(Matteo Salvini)立刻警告歐盟勿干涉,「沒人能從這份預算案拿走一歐元。」

歐盟與義大利的對峙把歐元區根本問題在檯面上掀開,歐元區有19個會員國使用相同貨幣,但各國政府對於支出優先項目保有自主權,歐盟一直不願強制實施支出限制。

歐元經濟體可能因一個會員國財政失控而出現動盪,如同10年前的希臘。因此歐盟其他成員國希望在過度支出議題擁有發言權,尤其事關歐盟區第三大經濟體。

義大利明年赤字占國內生產毛額(GDP)的2.4%,是先前目標三倍多。高赤字比代表義大利無法兌現減債承諾,目前義大利債務是GDP的130%以上,比歐盟限制的60%高出一倍以上。

歐盟若不在此議題上採強硬立場,可能讓歐盟公信力削減,市場也可能對歐盟把關成員國公共支出的能力失去信心。

歐執會在官方意見表示:「有鑒於義大利經濟體在歐元區的份量,該政府提高預算赤字的選擇……將為其他歐元區成員帶來負面外溢效應的風險。」

歐盟經濟事務專員莫斯柯維奇(Pierre Moscovici)強調,義大利預算恐傷害該國人民,年輕人需背負更高債務。義大利公債償還成本已追平該國整體教育支出,每年達650億歐元(約台幣2.3兆元)。

歐盟表示,他們近年已對義大利寬容有加,提供300億歐元的彈性空間給義大利的支出計畫,另提供投資基金。

 
要聞
財政部網站將公布欠稅大戶
記者蘇秀慧/台北報導經濟日報
財政部長蘇建榮昨(24)日表示,未來財政部網站將設置「欠稅大戶」專區,供民眾查詢各稅捐機關所公布的重大欠稅案件,預定明年7月1日前會完成。

同時,蘇建榮指出,財政部也同意對於逃漏稅捐情節重大者,除應停止並追回違章行為所屬年度享受的租稅優惠外,應公告姓名或公司名稱。

立法院財委會昨日聽取蘇建榮就立委所提「稅捐稽徵法」修正草案說明及備詢,蘇建榮是針對立委郭正亮等人提案,對於逃漏稅捐情節重大者,除應停止並追回租稅優惠外,應公告姓名或公司名稱時,作上述表示。

「產業創新條例」修法時,曾新增「日月光條款」,對違反「稅捐稽徵法第48條之2」環保等法律情節重大者,應停止並追回租稅優惠,並在處分確定年度的次年公布名稱。但卻未規定違反「稅捐稽徵法第48條之1」逃漏稅捐情節重大者,應停止並追回租稅優惠,及公告姓名或公司名稱,因此,郭正亮等提出修正案。

財政部賦稅署長李慶華說,因違反環保等法律情節重大,停止並追回租稅優惠者,實施至今只有一件案例,至於是哪一家企業,則不便透露。

蘇建榮表示,由各稽徵機關自行公布的原因是隨時可以進行更正,不需要再呈報到財政部。財政部已研議在網站設置「欠稅大戶」專區,明年7月1日就會完成、上路。對於欠稅者限制出境處分,郭正亮等也提出修正案,明定財政部須先依司法程序向法院聲請裁定後,才得以限制出境。

 
需求減緩 半導體產業看淡
記者張瑞益、編譯葉亭均/綜合報導聯合報

北美半導體設備製造商九月出貨金額持續滑落至廿點九億美元,連續四個月下滑,並創十個月來新低。同時,投資研究機構對半導體產業後市也持續保守,瑞銀分析師調降對輝達、美光等美國大型晶片廠的目標價,分析師認為,半導體產業後市需高度關注。

國際半導體產業協會(SEMI)估計,九月北美半導體設備製造商出貨金額廿點九億美元,較八月的廿二點四億美元減少百分之六點五,仍較去年同期增加百分之一點八。不過,九月出貨金額持續滑落,這不僅是半導體設備製造商出貨金額連續四個月下滑,也創十個月來新低。第三季北美半導體設備製造商出貨總金額約六十七點一億美元,較第二季減百分之十四點九。

市場法人認為,由半導體設備商的出貨減緩,可以明顯看出今年下半年以來,半導體產業確實出現降溫情況,至於降溫原因是產業進入淡季,或是美中貿易戰等國際因素影響,以及對明年半導體產業衝擊程度,分析師認為,後市需持續高度關注。

事實上,美國晶片類股今年來走勢極為動盪,費城半導體指數已連跌四周,創二○一六年五月來最長跌勢,廿三日收盤報一二二七點,逼近二月的低點;五十日移動平均線已跌破兩百日均線,形成所謂的「死亡交叉」,代表熊市可能近在眼前。以個股來看,英特爾、美光與輝達分別自近期高點重挫近百分之廿二、百分之卅三與百分之廿四,都已符合空頭走勢定義。

車用、工業用晶片大廠德州儀器廿三日公布財報時,證實半導體需求趨緩。德儀執行長譚普頓說,「我們產品在多數市場的需求減緩」;財務長利薩爾迪更指出,將從減少生產晶圓著手因應。

這些消息顯然讓投資人的恐懼成真,包括摩根士丹利、德意志銀行以及多家券商陸續示警。大摩分析師海騰巴赫指出,當前供應鏈供應過度比上次景氣低迷的二○一五年更嚴重;高盛更警告供應與價格問題衝擊記憶體晶片製造商的情況明年進一步惡化。

 
PCB五大廠 看旺明年景氣
記者尹慧中/台北報導經濟日報
全球PCB龍頭臻鼎-KY董事長沈慶芳率先釋出樂觀看待明年營運有機會成長;軟板大廠台郡董事長鄭明智也預告,台郡將成為5G應用的先鋒,看好明年生產競爭力大增,燿華、健鼎、華通也對明年不看淡,五大PCB廠同步看旺明年上半年市場需求。

儘管美中貿易戰讓終端市場雜音頻傳,不過,PCB並未被納入美方直接課稅項目,目前僅有PCBA(電路板組裝)被納入課稅,目前PCB在兩岸市場以外,皆無穩定、有效且可替代的中高階產能。

業界人士分析,在全球供應鏈調度下,不僅歐美市場穩健,中國大陸市場需求初步看來也未受干擾,且當地內需市場優於預期,主要大廠交貨歐美客戶都是先由亞洲據點負責、美國營收統計也是依據客戶註冊地點並非出貨地點,因此無影響。

業內人士表示,明年上半年除了蘋果機種農曆年前換機需求外,非蘋新應用以汽車電子、行動裝置及影音娛樂裝置需求相較今年上半年穩定成長。

兩大軟板廠臻鼎、台郡歷年第4季都是全年營運高峰,硬板廠商營運高峰則多落在第3季,歷年第4季都是硬板廠商相對淡季,PCB廠商明年營運展望成為市場焦點。

除了臻鼎及台郡兩大軟板釋出明年營運正面看法外,燿華、華通也不看淡明年上半年市場需求。健鼎則表示,明年上半年市場需求相對今年上半年樂觀,在車用電子以外,整體多元終端應用需求穩健。隨著台資PCB廠商近年持續布局智慧製造,並投資高階製程,設備商看好明年台資主要PCB廠商仍與競爭者維持技術差距,惟個別廠商競爭力仍視強化綠色環保,導入新製程與設備生產製造效率而定。

業界認為,PCB產業已是贏者全拿、大者恆大格局,台資廠商因應終端通訊以及AI技術整合發展,考驗個別廠商調度與管理能力,只有持續加碼環保與技術投資才能領先競爭者,並形成新的整合製造與服務。

 
外資悲觀半導體景氣 矽晶圓恐供過於求
記者張瑞益/台北報導經濟日報
半導體景氣轉弱,歐系外資認為將影響最關鍵的上游矽晶圓原材料市況,悲觀認為隨業界產能擴充幅度超乎預期,將使矽晶圓市場陷入供過於求窘境。

歐系外資並進一步調降全球前兩大半導體矽晶圓供應廠日商信越(Shin-Etsu)與勝高(SUMCO)評等,同步由「優於大盤」調降至「中立」,更將勝高目標價由3,530日圓大砍至1,385日圓,調降幅度比腰斬還大、高達六成。

歐系外資指出,在根據12吋矽晶圓供應能力及半導體廠投資狀況後,將勝高2019年度、2020年度營益目標分別砍至763億日圓(原先預估為1,021億日圓)、650億日圓(原估1,432億日圓)。

信越、勝高是全球前兩大半導體矽晶圓供應商,外資看淡產業後市並調降兩家公司投資評價,引起關注。受外資看淡後市與調降評等衝擊,勝高昨天在日本股價重挫10.8%,信越也跌近4%;台灣半導體矽晶圓族群昨天同步走弱,環球晶、台勝科跌幅都超過3%,合晶跌幅近6%。

歐系外資認為,當下半導體矽晶圓供應不足情況預估仍會持續、價格也將持續揚升,但因業者擴產規模超預期,對產業發展不利,甚至會使市場陷入供給過剩局面。

對歐系外資觀點,國內半導體矽晶圓業者認為,市場供需確實同時增長,但目前看來並無供過於求疑慮,單一研究機構的報告仍需觀察。

一位不願具名的矽晶圓廠主管表示,該歐系外資先前似乎對新增供給估計過低,現在修正後,卻有「太過」的可能。以今年7月該歐系外資預估值為例,至今年第4季全球12吋半導體矽晶圓產能會增加到每月產出576萬片,時隔僅三個月,該研究機構上修第4季單月產出量到618萬片,短期間內預估數字落差太大,是否符合市況,仍需觀察。

環球晶表示,該公司不針對單一報告做評論,但以該公司而言,雖然在韓國擴產,但單月產出15萬片,擴產幅度並不大,且要到2020年才量產,該公司新增產能也是掌握長期訂單後才決定擴產,對市場供給影響並不大。

 
名家觀點/台灣能源政策的四大問題
梁啟源(中央大學管理講座教授)經濟日報
行政院賴清德院長10月12日宣布停建深澳燃煤電廠,以觀塘天然氣接收站的供氣餘裕新建另一燃氣電廠來替代。但16日大潭燃氣電廠所在地桃園市政府宣布,桃園不再接受新建燃氣電廠。行政院的新政策,使能源轉型計畫將帶來的未來電價上漲、北部供電缺口擴大、國家電力更為短絀及國家能源安全堪慮等問題,更為嚴重。

電價影響方面,以觀塘代深澳,是個以氣代煤的政策。經濟部估計2025年電價每度僅需漲0.03元,或上漲1%。這是根據2017年的燃氣與燃煤發電價差-每度約新台幣0.84元計算得出。惟液化天然氣成本約占燃氣發電成本九成,而我國進口液化天然氣價格與原油價格掛鉤,2017年原油價格平均為一桶53美元,是十年來低價區,今年油價平均約為一桶72美元,國際預測機構並認為油價將回到百元以上。

若燃料價格以原油每桶100美元,即2013年燃料價格來計算2025年氣價。2013年燃氣發電與燃煤發電的價差為每度新台幣2.47元,約為2017年價差的三倍,因此對電價的影響約為經濟部估計值(新台幣0.03元/度)的三倍,達每度新台幣0.09元或上漲3%。

在北部供電缺口擴大方面,依據台電電源開發規劃,2018-2025年北部新增機組為558萬瓩,除役機組為524.2萬瓩(包含核一、核二及協和電廠),僅淨增33.8萬瓩。惟上述估計沒有考慮北部負載成長的問題,以2016年及2017年平均北部負載成長率1.7%推估2018-2025年平均成長率,則至2025年北部尖峰負載將達1,625.5萬瓩,比2017年增加204.6萬瓩。

加上2017年北部原有的供電缺口57.3萬瓩,共計262萬瓩需要新增電廠加以彌補。深澳新電廠(120萬瓩)取消興建,若大潭無法興建替代的新電廠,北部電力缺口達348萬瓩,超過中-北輸電幹線可靠送電能力(200-300萬瓩),北部供電嚴重失衡。由南到北, 若有一高壓電塔倒塌,北部地區就會大停電。

在國家電力短絀方面,政府預期2019後,備用容量率會提高到法定的15%以上,實立基於政府對2017-2025年電力供需的預測。在電力需求預測方面,係假設2017-2025年均成長率為1.37%,但由近兩年實績來看,預測實屬偏低。2018年比上年成長3%,並已接近2020年預測值。

在供給方面,觀塘接收站已因環差延擱,未來還將面臨環保抗爭, 將影響大潭對八、九號發電機供電,無法如期商轉。而再生能源發展,除可掌握土地嚴重不足外,執行上更困難重重。以太陽光電為例,2017年實際僅年增52.3萬瓩,2025年目標需再增1,823萬瓩,進度嚴重落後。如此立基在需求預測偏低及供給預測偏高的假設下,能源轉型目標原就過度樂觀,現決定放棄深澳電廠,大潭興建又有困難, 未來國家電力, 將更短絀。

在國家能源安全方面,觀塘第三LNG接收站因藻礁保護問題,建廠土地由237公頃縮減十分之九而為23公頃,儲槽僅能保有原計畫四座中的兩座,若再增供氣需求,兩座儲槽僅供發電,沒有多餘容量儲氣,因而每星期都要有船靠岸卸氣,且每艘天然氣船僅能卸一半的氣,須另找台中港或永安港再卸另外一半。

一旦天然氣運輸船因冬季季風或颱風因素無法靠岸卸貨,未來靠觀塘接收站供氣的大潭電廠十座機組,半數將會停擺,國家能源安全堪慮。2017年8月15日全台大停電不就是因為大潭電廠供氣發生問題造成的嗎?問題的根源實在於能源轉型政策,殷切期盼政府於此務實重做評估。

(作者是中央大學管理講座教授)

 
95汽油出包 中油估將賠27億
記者林彥呈/台北報導經濟日報
中油95無鉛汽油品質出包,不僅全面回收不合格油品,更對車主祭出「退一送一」補償方案,若再加計車損及加盟主的求償金額,中油預估將為此次風波付出27億元的代價。

但在此之前,中油已經宣布油價將凍漲至今年底,經濟部長沈榮津上周在立法院備詢時曾說明,根據評估結果,中油必須為此吸收逾80億元,如今又面對油品出包代價,恐將影響今年營收短少約百億元。

中油賠償方案日前出爐,凡是在10月1至21日,曾於油品出包的159站加油站消費95無鉛汽油的車主,自11月1日起至明年6月底,可至指定的80處加油站及九處直銷櫃台辦理全額退費,以及同等金額的料油費補償。

中油董座戴謙表示,只要消費者提出申請,中油會由第三公正團體做驗證,就汽車損害情形做賠償,共計金額約27億元。

 
台船攻離岸風電 國家隊成軍
記者江睿智、吳秉鍇/台北報導經濟日報
離岸風電商機強強滾,台船昨(24)日舉行「Marine-Team離岸風電海事工程協力廠商大會」,共有60多家業者加入。為搶進海事工程商機,台船將與台灣港務公司、陽明海運結盟,整合旗下拖船和駁船組成國家船隊,台船並計畫2021年投資、打造大型安裝船。

台船董事長鄭文隆昨日表示,台船與國際海工經驗豐富的比利時商GeoSea合資,成立台船環海公司,預訂11月完成公司登記,現已積極與風場開發商包括CIP、沃旭、中鋼(中能)、 NPI與玉山能源(海龍)等洽商,爭取海事工程統包業務。

昨日舉行「Marine-Team離岸風電海事工程協力廠商大會」,有60多家業者、200多人參與,擠爆現場,鄭文隆說明Marine-Team準備情況。他坦言,off-shore(離岸)工程遠比on-shore和near-shore困難多,台灣過去也無海上施工經驗,但台船有企圖心要發展海事工程。

在具體作法上,他表示,將先與GeoSea合資成立台船環海公司,並以工程統包服務及技術深耕落實本土的概念協議合作,初期須借重GeoSea經驗,未來GeoSea將海工技術移轉給台船。台船將以台船環海公司對外洽談工作計畫。

另方面是船機,鄭文隆指出,離岸一定要有工作母船,即安裝船,由母雞帶小雞,組成本土團隊,因興建安裝船,造價昂貴,現還在研議中。

因此,初期台船將結合台灣港務公司、陽明海運,先整合旗下駁船、拖船,先形成國家船隊雛型,至於工作母船初期則將引進GeoSea阿波羅號,將以此船隊組合與開發商洽談。

 
全球CEO財務績效 郭董排第九
編譯黃淑玲/綜合外電經濟日報
哈佛商業評論(HBR)發布2018年全球最佳表現執行長100強,由西班牙快時尚零售業龍頭、Zara母公司印地紡(Inditex)執行長伊斯拉(Pablo Isla)蟬聯第一。財務績效冠軍是亞馬遜的貝佐斯,鴻海董事長郭台銘在這方面的排名為第九,聯發科董事長蔡明介則排第74名。

哈佛商業評論表示,在動盪時代,穩健與安定是重要美德,今年(評比係依2017年表現)入榜的100強執行長,正是此一美德的最佳體現,以卓越能力領導公司克服挑戰,維持公司動力。其中70位去年也在榜上。

哈佛商業評論強調,這項排名不像一般商業界只在意每天股價和當季財報數字,而是採長期觀點,主要檢視每位執行長任內財務績效。

 
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