認股權證發行對象 將鬆綁

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2016/12/19 第4078期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份   今日財經頭條 認股權證發行對象 將鬆綁 公司法翻修／股東會舉行門檻 擬調降 公司法翻修／四大變革 牽動證交法 名家觀點／解讀2017全球經濟新風險 本周指標／11月外銷訂單可望成長 國際財經要聞 「川普多頭」加持 美股明年看漲 道瓊日經 本周挑戰2萬點 美規劃稅改 衝擊公司債規模 美準預算局長…削減開支派 陸投資人搶買 比特幣交易量創新高 其他財經要聞 搶FinTech商機 專家教戰 金管會挽留外銀 兩路鬆綁 贈與稅免稅額 明年維持220萬 盛治仁…學界出身 跳脫框架 尖端醫搶細胞治療商機 央行周四開會 利率估不動   ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行   認股權證發行對象 將鬆綁 記者邱金蘭／台北報導經濟日報 國內認股權證的發行將有重大變革，公司法翻修擬放寬認股權憑證發放對象，不限現行的員工，將擴大到從屬公司、策略聯盟對象及顧問等，讓認股權憑證這個工具運用更具彈性，有助公司發展。 這項放寬措施適用範圍，除了非公開發行公司外，也將一併納入上市櫃公司等公開發行公司，金管會建議採訂定限額等配套措施，以免股東權益遭稀釋。 新政府力挺創新創業，將全面翻修公司法，經濟部與公司法修法委員會密集研議修法重點，行政院長林全本周將聽取相關報告。經濟部高層昨（18）日表示，主要是向政院說明最新修法進度及議題，其中涉及證交法部分，還需要進一步跟金管會討論並交換意見。 這次公司法修正範圍相當大，除了將推動無面額制、勞務入股等外，對於認股權憑證的發行，也將有重大變革。知情官員表示，目前認股權憑證的發放對象只限自家公司員工，未來擬參採竹科工會等建議的，對員工獎酬工具限制愈少愈好，將發放對象擴及從屬公司員工。 舉例來說，很多企業集團可能只有母公司上市，旗下子公司並未上市，未來子公司員工若能拿到母公司上市的股票，其誘因可能比拿到未上市股票來得大。 除此，修法案也擬仿照新加坡、韓國等作法，開放認股權憑證，也可發給策略聯盟對象、國外顧問等，藉此加強與策略聯盟對象間的向心力，獎勵提供協助的國外顧問。 知情官員表示，民間學者等組成的公司法修法委員會，對於認股權憑證的放寬，除了修改公司法規定外，也主張一併修改證交法相關法規，讓上市櫃等公開發行公司也同步採行。 金管會官員表示，金管會並不反對，但必須要有相關配套措施，以避免浮濫發行，並兼顧股東公平性。 國外也會採取類似的配套措施，例如對非員工要求依市價認購，並訂定限額，以免發多了稀釋股東權益。 公司法翻修／股東會舉行門檻 擬調降 記者張為竣／台北報導經濟日報 未來公司股東會舉行門檻擬降低至三分之一，股東提案權也將放寬，現行持有1%發行股數的提案權保留，新增100位以上股東可提案，董事會審查股東提案權刪除，確保股東提案可進入議程。 公司法174條之1規定，股東會之決議，除本法另有規定外，應有代表已發行股份總數過半數股東之出席，以出席股東表決權過半數之同意行之。 公司法擬將前述股權過半降為股權的三分之一。經濟部商業司、國發會委託產業、學界組成全盤修正委員會，提出完整的修法建議，相關條文已送交商業司。 全盤修正委員會股東權與股東會副召集人、台北大學法律系教授陳彥良表示，許多小股東不在乎出席股東會，為了達二分之一的法定門檻，委託書亂象更是行之有年。 上市公司為了避免股東會流會，多會贈送紀念品增加散戶出席意願，徵求委託書的紀念品代換商應運而生，陳彥良指出，有些紀念品總價值甚至上千元，各代換商的紀念品若無同時到貨，公司還會遭到代換商抗議。 公司法修法將公司分為公開發行公司與非公開發行公司，兩者股東會召開門檻為二分之一，本次修法擬將公開發行公司股東會召開門檻下修至三分之一，非公開發行公司則維持二分之一。 現行公司法規定，持有1%發行股數的股東可提議案，但又授權董事會可審查提案，股東提案往往無法列入議程。股東會上，會議主席依現行規定，可以利害關係名義，禁止股東參與表決。陳彥良指出，本次修法保留持有1%發行股數的股東提案權，新增100位股東可連署提案，刪除董事會審查權，確保小股東提案可進入議程。另原規定表決權行使迴避條款，也將刪除，確保小股東的提案權與表決權。 公司法翻修／四大變革 牽動證交法 記者邱金蘭／台北報導經濟日報 公司法大翻修，證交法將連動受影響，包括對大型非公開發行公司，擬強制公開發行或分流作特別管理，以及勞務入股、無面額及股東會E化等，都可能涉及公開發行公司的管理，經濟部將加強與金管會溝通。 公司法主要是規範非公開發行公司，證交法則是管理上市櫃等公開發行公司，但公司法畢竟是根本大法，證交法未規範的還是要回到公司法。官員表示，從目前公司法修法委員會研議的方向來看，可能跟證交法有關的主要包括，第一，有些非公開發行公司規模可能大到比公開發行公司還大，對於非公開發行大型化問題，研議二擇一，「強制公開發行」或「分流作特別管理」。 對於強制公開發行，金管會初步認為，對企業影響相當大，宜尊重企業意願。至於分流作特別管理，則擬仿照新加坡作法，對員工50人以下、資產新加坡幣1,000萬元（約新台幣2.2億元）以下者，視為小公司外，其餘都視為大公司，須編制財報、會計師查核簽證等。 第二，研議開放勞務入股，雖僅適用非公開發行公司，但未來這些公司要申請上市櫃時，證交法相關法規適用上，會面臨價值如何認定的難題。第三，公司法修正案擬增訂的董事失格制度，因有關董事解任規定，證交法未特別明訂，公司法訂定後，上市櫃等公開發行公司，也須遵循公司法規定。 第四，公司法修正案將推動股票無面額及股東會E化，公開發行公司一併適用。 名家觀點／解讀2017全球經濟新風險 丁予嘉經濟日報 2016年令人步步驚心、 卻也在驚險中安然度過。年初原油價格閃崩，造成全球央行祭出罕見的負利率政策；緊接著6月英國脫歐公投意外成功，這一場黑天鵝風暴讓已準備好要升息的美國聯準會再度猶豫，全球以資金行情化解危機；11月美國大選川普意外勝出震撼全世界，川普現象一夕之間成為推升全球股市的亮點，更讓2016年終畫下幾近完美的句點。 金融海嘯之後的民粹主義如雨後春筍般冒出，蔓延全球各地開花結果，這使得區域地緣政治風險由新興市場向成熟國家擴散。令人訝異的是，金融市場對這類風險的回復能力似乎一次比一次強大，而這正有賴於數年來全球資金行情並未間斷，但這樣大量堆積的能量卻也為2017年帶來資產泡沫風險的隱憂。 2017年全球經濟首要風險，已從東方世界的中國與新興市場轉向，聚焦於美國。明年1月川普正式當家後，財經政策延續不確定性與未知增加，這是全球首要風險所在。川普對外高喊美國優先政策的保護主義主張，未來國際間貿易角力與摩擦勢必可見紛爭；對內採行積極財政政策要讓減稅與舉債一起來，雙效政策對提振美國經濟的確有正面效果，但衍生的財政赤字負面風險則是另一項挑戰。 通貨膨脹再度抬頭是全球經濟第二個重要風險。長達近30年、自1980年代以來的長期低利率循環周期已宣告結束，美國聯準會已轉變鴿派態度，釋放升息訊息，為預防通膨壓力做準備。投資人現階段宜盡速準備好保暖冬衣迎接利率冬季的正式降臨，縮短債券持有存續期間是因應未來利率變化較佳的彈性策略。 經濟學人近期再度警告，11月以來美國國債殖利率快速上漲，已對新興市場未來的舉債成本帶來相當壓力。過去新興市場國家或企業藉由低利率大量發行美元債務，取得極低廉融資成本，這將不復見，說到底，美元借貸成本墊高對新興市場絕對不是什麼好事情，未來五年新興市場就有近1.6兆美元債務到期，其中企業債占近七成，新興市場債務問題恐成為新的市場震盪風險。而全球美元資金荒更可能演變成常態，未來國際間美元流動性也將變得更為緊俏敏感。 在美國利益優先政策引導之下，相信國際美元持續強勢的長期趨勢儼然成形。強勢美元代表著美國重回經濟強國的一個重要宣示、也一直被奉為圭臬，自2014年以來美元相對主要貨幣已升值近20%（如圖），但不可諱言的，強勢美元卻也是全球經濟面臨的第三個重要風險。 國際熱錢陸續自新興市場抽離回流至美元資產上，加上美國經濟與新興市場經濟體不均衡的發展，傾斜差異越高，面對國際資金流向快速變化、甚至是資金外流，將是新興市場央行必須優先處理的問題，各國央行除了面對本身貨幣貶值必須升息外，面臨的外匯管理壓力將更為棘手，因此國際間將延續貨幣戰爭，不會間斷。 主要研究機構對明年美國經濟前景都樂觀期待，如OECD全球經濟展望報告指出，美國以及全球景氣都將受惠於川普經濟學，它也上調了經濟成長率估值，甚至預期2018年美國可望突破過去十年來的低成長，經濟成長率到達3%以上水準。在全球如此看好川普對美國甚至全球的經濟貢獻時，是否如預期地好還更好、或是開高走低，就端賴川普政策牛肉的實際執行力而定了。 （作者是國票金控總經理丁予嘉博士） 本周指標／11月外銷訂單可望成長 林士傑經濟日報 美國聯準會FOMC上周出乎市場預料上修聯邦資金利率2017年底中位數預測達1.375%，亦即全年有3碼升息機會，美國10年期公債殖利率來到近27個月新高2.64%，美元指數上周103.56更創下14年新高，引導各主要國家公債殖利率大漲，聯準會政策似已產生「川普效應」？ 首先，雖然部分決策官員已開始將川普減稅及增加公共支出等財政政策對經濟成長的影響納入決策評估，不過葉倫記者會談話看好目前美國經濟，間接否定川普明年上任後實施財政政策的急迫性，且聯準會最新發布今明兩年經濟成長預測僅較9月預估值各略為上修0.1%，通膨預估則維持不變，顯示一向對經濟較為樂觀預期的聯準會對明年川普新政仍顯得謹慎。 利率決策方面，這次與去年年底聯準會終結零利率進行近十年來第一次升息，當時官員預測年底將調升4碼，但最後只升息1碼的情況已有所不同；明年川普上任財政政策勢在必行，貨幣緊縮速度如不加快，通膨及市場利率恐失速。 然而，財政政策短期不一定立竿見影，又必須面臨大幅預算赤字問題，競選政見支票該如何兌現？川普新執政團隊與新國會勢必經歷一段磨合期，政策不確性仍高，基於聯準會的漸進式決策原則，研判實際升息幅度最快要到明年上半年之後才會比較明朗；最新CME交易所Fed Watch預測明年上半年升息1碼的機率已達78%，預估聯準會第1季按兵不動可能性較高，第一次升息最有可能是落在6月。 本周日本央行（BOJ）將召開貨幣政策會議、日圓上周最低已來到118.43，短期貶值壓力仍大，預估日本央行仍將持續寬鬆以維持政策紅利。眾所矚目的中共中央經濟工作會議已於上周五宣示，預估人行近期將出手穩定人民幣匯率。 本周美國將公布的11月耐久財訂單及成屋銷售數據可能不如上個月的表現，新屋銷售則可望維持正成長。台灣將公布11月外銷訂單，由於前三個月雖維持正成長但增加幅度逐月下滑，預估年終歐美市場節慶需求暢旺以及去年11月基期較低，今年11月外銷訂單年增率可望上揚，但訂單金額可能略低於10月表現。本周中央銀行將召開年終理監事會議，預估仍將維持現行利率決策不變。 （作者是台灣金融研訓院金融研究所副所長） 「川普多頭」加持 美股明年看漲 編譯任中原／綜合外電經濟日報 巴隆周刊報導，華爾街頂尖的美股專家預料「川普多頭」將持續到明年，預料明年還會漲5%以上。 報導說，這些華爾街分析師認為，美股有「多隻腳」提供支撐，包括法人及散戶的「野獸精神」，減稅、擴大基礎建設支出、法規鬆綁及利率與通膨上升，將帶動企業獲利大幅增加。專家預測標普500指數明年底時的中位數為2,380點，比上周收盤高出約5%，但在年中時會有更大的上漲空間。 投資專家預測明年底指數的最高目標是2,575點，最低也有2,300點。大部分專家偏愛金融股，主因利率上升，也看好醫療股；最不愛消費必需品股，因為股價已經偏高，且獲利將因利率上升而受損。 聯邦投資公司投資長奧斯指出，市場信心已經好轉，投資人較不重視一些短期的問題，反而放眼於光明的未來，因此「逢低就是買點」。貝萊德集團投資主管理察遜說，「市場現在重視成長及企業管理」。 專家預估明年標普成分股企業的平均獲利將成長約7%，主要靠能源業獲利激增；等川普的政策落實後，估計企業獲利將可增加4%至8%。企業營收將恢復成長，主因經濟成長增強及通膨上升。 減稅是專家看多股市的關鍵之一。花旗股市研究主管列夫科維奇表示，如果企業的有效稅率從目前的27%降到20%，將使企業獲利成長10%，而醫療股得到的減稅利益偏高。 減稅及鼓勵企業匯回資金政策的最大受益者是科技及醫療股，因為這兩類企業都有鉅額現金滯留海外。這些資金一旦匯回，較可能用於增發股利及買回庫藏股。 美銀美林美股策略主管薩博拉曼尼指出，基礎建設、工程及原料股大漲，可能已經過頭，因為基建支出可能達不到川普所主張的數字。 巴隆認為，法規鬆綁對小企業、金融業特別有利。 道瓊日經 本周挑戰2萬點 編譯易起宇／綜合外電經濟日報 美國道瓊工業指數和日本日經225指數本周將挑戰2萬點關卡，道瓊還差157點，日經則需600點。美日這兩個股市大盤指數都是自川普11月勝選後開始飆漲，前者將進入從未達到過的領域，後者則是將重返過去榮耀。 日經225指數過去曾多次叩關2萬點，最近一次是去年12月。日經首次突破2萬點是在1987年1月30日，當時美國人正著迷於看電影「前進高棉」和聽邦喬飛的冠軍單曲「Livin' on a Prayer」，道瓊指數當時也接近歷史新高，雖然高點也不過才2,158點；九個月後美國股市發生「黑色星期一」崩盤。 雖然日經指數在1980年代末飆上38,915.87點歷史高峰，道瓊卻多花12年才到達1萬點。儘管日經指數在安倍執政下飆漲逾一倍，但現在的價位仍比1989年12月泡沫經濟時代的高點低約49%。 美規劃稅改 衝擊公司債規模 編譯任中原／綜合外電經濟日報 美國共和黨正在規劃的稅制改革，在降低企業稅率的同時也將改變多項扣抵方式，使企業借錢的誘因大幅降低。美國銀行（BofA）估計，可能會使美國公司債市場的規模縮小達三分之一，也可能使公司債因供給減少而更為搶手。 川普與共和黨都主張降低企業稅率；但為了彌補減稅造成的稅收損失，以眾議院議長萊恩為首的議員主張企業在報稅時，不再能享有利息支付扣除額這項優惠；這也鼓勵企業提高股本，而不再全靠舉債來擴大經營。 利息支付扣除額能鼓勵企業借錢，也使美國投資級公司債市場的規模擴大到4.87兆美元。據美國銀行估計，取消這項扣除額可能使公司債市場萎縮約30%；據租稅基金會估計，這項改革可能在未來10年為政府增加約1.1兆美元的稅收。 共和黨稅改計畫的另一項重點，是企業年度內所有的資本支出都可一次計入扣抵額，而不需要分年攤抵，目的是鼓勵企業增加廠房及其他資產的投資。租稅基金會估計，這項轉變會使稅收一年減少2.2兆美元。 另一項稅制改革也可能對公司債發行產生重大衝擊。川普表示如果企業把滯留在海外的現金匯回，可以享受一次性減稅待遇，這也可能使企業較不需要借錢。美國銀行估計，這項措施可能使投資級公司債一年的發行額減少1,500億美元。 稅改計畫對大量舉債的企業不利，例如銀行及商業房地產業將因而增加稅負及減少獲利；解決方法是企業放棄利息支付扣除額，換取資本支出扣除額的新優惠。 據摩根士丹利估計，對投資級企業而言，取消利息支付扣除額，同時將企業稅率從35%降到20%，將使企業淨利平均提高11%，而垃圾級企業的淨利僅會增加2%；若稅率降到15%，投資級企業淨利可增加19%，垃圾級企業將可增加12.8%。 美準預算局長…削減開支派 編譯謝汶均／綜合外電經濟日報 美國總統當選人川普提名共和黨南卡羅來納州聯邦眾議員穆瓦尼（Mick Mulvaney）出任白宮預算局長，負責處理川普提交給國會的預算，但相較於川普承諾要擴大政府支出的政策，穆瓦尼則積極提倡削減政府支出，恐將導致兩人未來在預算方面的立場相左。 自2010年進入美國國會以來，以預算鷹派見稱的穆瓦尼，向來力主政府削減開支，並拒絕支持提高政府借貸上限的法案。因此，他對於政府預算的立場也許可以緩解財政保守派的不安，卻也可能導致他與川普對預算案起爭執。川普曾誓言要擴大在交通、國防、老兵健康照護等方面的支出，川普也表示，在目前利率低廉的環境下，政府應為擴大支出而發售更多公債。 川普指出：「我們目前負債近20兆美元，但穆瓦尼是一位精力旺盛的領袖，他深信自己有辦法管理我們國家的財務，並使我們免於陷入債台高築的窘境。」 穆瓦尼則表示，他很期待與國會合作，打造「友善美國勞工及企業」的政治環境，他指出：「在我們的稅務和財政支出歷經八年的失控後，川普政府將在華府重建健全的預算和財政體質。」 若川普的這項人事提名獲參議院同意，穆瓦尼所領導的團隊將會與聯邦主管機關合作，一同廢除頗受川普詬病的歐巴馬健保。 陸投資人搶買 比特幣交易量創新高 編譯易起宇／綜合外電經濟日報 根據提供交易訊息的Bitcoinity.org統計，虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）11月的交易量創下新高紀錄，總共交易了1.747億枚比特幣，比10月交易量高出五成。分析師說，交易暴增的主因是中國投資人爭相買進這種虛擬貨幣，做為將資產轉換成美元的途徑。 比特幣至今最高的單月交易量紀錄，是今年3月的1.486億枚。今年11月交易總額達1,370億美元。 自11月8日川普當選美國總統後，人民幣對美元不斷走貶，迫使中國實施管制以防資金外流。因此，許多中國投資人為規避直接兌換美元限制，選擇繞道買進比特幣。中國限制民眾一年只能兌換相當於5萬美元的外國貨幣，但卻未對購買比特幣設限。 比特幣交易從2013年開始熱起來。此後，比特幣就逐漸升值，投資人和散戶都將比特幣當作一種保險，就像中國投資人11月用比特幣來規避人民幣貶值的風險。 中國三家比特幣交易所的交易量占全球總交易量近90%。自從2015年8月中國讓人民幣貶值後，比特幣的交易量就激增。 比特幣交易量在11月暴增的另一原因，是美國總統大選後外匯市場出現劇烈波動與混亂，迫使歐美投資人找尋安全的避風港。如今一枚比特幣的價值約780美元，比美國大選前升值逾10%。 搶FinTech商機 專家教戰 記者韓化宇／台北報導經濟日報 為協助掌握大數據商機，由經濟日報與華南金控共同主辦的「金融科技大數據論壇」（Big Data for FinTech: Bank 3.0）將於今（19）日於華南銀行國際會議中心舉行，經濟日報社長黃素娟、金管會副主委鄭貞茂與華南金控暨華南銀行總經理張雲鵬都將出席並致詞。 論壇邀請的主講者，有Mu Sigma創辦人暨執行長Dhiraj Rajaram、新加坡Startupbootcamp FinTech執行總監Steven Tong、台灣資料科學協會理事長陳昇瑋與亞洲大學講座教授兼副校長林蔚君，與大家分享精闢見解。 資訊科技時代來臨，大數據資料的搜集與運用，已經成為企業經營必備的基本功。尤其金融機構無不積極發展FinTech金融科技，搶占數位商機，也為未來即將更加行動化的市場提前布局。 金融科技的關鍵之一，在於大數據的搜集、分析、應用與儲存，在情勢評估、精準行銷、創新商品之外，大數據對於金融機構及其從業人員而言，還有何更深層的意義？大數據最有價值的應用--預測、行為解讀、決策最佳化，該如何執行？ 「金融科技大數據論壇」規劃數場深度專題演講及座談，邀請國際頂尖專家與國內業界代表性人物，從點出大數據在金融科技領域的實際應用要點以及未來發展趨勢，到分享如何善用大數據分析，轉化為實際的策略，幫助企業營運更上一層樓。 從數據中發掘新商機，並確保資訊安全，綜合金融、資訊、保險與貿易價值，引領企業在軟硬體上發揮更大潛力，以創新的技術與商業模式，在萬物串流的脈絡中找到新定位，再創新利基。 本論壇開放民眾免費報名，電話專線：(02)8692-5588#3187，請洽歐陽小姐；報名網址：http://edn.udn.com/ACT/2016/FinTech/ 金管會挽留外銀 兩路鬆綁 記者韓化宇／台北報導經濟日報 為留住外資銀行，金管會加大開放力道，將朝兩方向鬆綁，包括研議放寬外銀分行往來客戶的營業額門檻，以及允許「代理買賣外國債券」與「提供衍生性金融商品資訊諮詢服務」兩項業務可共用人員及場所，以提高外銀在台獲利能力及競爭力。 金管會上周五（16日）召開一年一度外銀聯繫會議，由金管會副主委鄭貞茂主持。業者在會中提出多項建議，鄭貞茂表示，金管會主委李瑞倉的政策方向是加速法規鬆綁，營造更好的環境，才能增加台灣市場的吸引力，讓更多外商業者願意來台發展。 金管會正朝兩方面進行法規鬆綁。首先，現行規定，在台設有子行的五家外銀，如花旗、渣打、澳盛、滙豐、星展，雖可保留原有的分行，但為了區隔與子行的業務，分行往來客戶必須是營業額在350億元以上的企業。 金管會官員解釋，銀行對單一法人及單一集團授信，不得超過淨值的15%及40%，外銀分行淨值是用母公司計算，授信額度會較子行多。金管會為了避免外銀將授信移往分行，訂定營業額350億元門檻。經過外銀多年爭取，金管會傾向同意放寬計算標準，允許若是控股公司，不限新設，計算營業額門檻時，可包含旗下所有子公司。 另一個研議放寬方向，是允許「代理買賣外國債券」與「提供衍生性金融商品資訊諮詢服務」可共用人員及場所，但會制訂配套措施，例如業務人員必須在一定人數以上，避免公司為了節省成本，只聘二、三個人提供這些服務，並訂定防止利益衝突的規定。 贈與稅免稅額 明年維持220萬 記者徐碧華／台北報導經濟日報 財政部已公告明（2017）年遺產及贈與稅各項扣除額及免稅額，財政部官員表示，由於累計物價漲幅還夠不上調整的標準，明年的相關扣免額和今年一樣，維持不變。民眾相當關心的贈與稅免稅額依然維持每人220萬元。 遺贈稅的免稅額於2009年調整過，當年1月23日修正遺贈稅法部分條文時，將遺產稅與贈與稅免稅額各調整為1,200萬元、220萬元。根據規定，下次調整的時間是消費者物價累計漲幅逾10%時。2009年適用的消費者物價指數為98.26，與2016年適用的104.78相較，上漲6.64%，未達調整標準。 至於不計入遺產總額及各項扣除額等金額，上次調整年度為2014年，該年適用指數為102.65，與2016年適用的104.78相較，上漲2.08%，離調整標準10%更遠，同樣不調整。 不計入遺產總額有兩項，（1）被繼承人日常生活必需之器具及用具：89萬元以下部分。（2）被繼承人職業上之工具：50萬元以下部分。 五項扣除額同樣不調整：（1）配偶扣除額：493萬元。（2）直系血親卑親屬扣除額：每人50萬元。其有未滿20歲者，並得按其年齡距屆滿20歲之年數，每年加扣50萬元。（3）父母扣除額：每人123萬元。（4）重度以上身心障礙特別扣除額：每人618萬元。（5）受被繼承人扶養之兄弟姊妹、祖父母扣除額：每人50萬元。兄弟姊妹中有未滿20歲者，並得按其年齡距屆滿20歲之年數，每年加扣50萬元。（6）喪葬費扣除額：123萬元。 盛治仁…學界出身 跳脫框架 記者黃冠穎／台北報導經濟日報 盛治仁接掌雲朗集團總經理即將滿五年，從學者、政治圈到企業界，「我習慣不用單一框架去思考」，他說，如何建立團隊、看見問題、溝通、解決問題，回歸到本質上都是一樣的。 盛治仁在2011年辭任文建會主委，隔年受執行長張安平夫妻之邀接掌雲朗總經理，五年下來，飯店業門外漢的他「摸著石頭過河」，也闖出一片天，不但成功拓展雲朗義大利版圖，也推動雲品國際掛牌。 雖是學術界出身，盛治仁進入實務界反而不愛談理論，「理論只是架構，但每個個案、每個人性格都不同，差異大到去套用理論是不切實際的」，他認為，理論應該是觸發靈感的一種方式。 盛治仁37歲就當上教授，擅長在節目上剖析時事，知名度大增，39歲進入北市府擔任研考會主委。 他爾後陸續擔任聽障奧運執行長、文建會主委，最終卻因「建國百年」夢想家事件黯然下台，此時，雲朗董事長辜懷如、執行長張安平卻破格延攬非業界人士擔任集團總經理。 盛治仁說，或許是每一段領域都不同、眾人期待也不一樣，我不會先入為主的認為事情該怎麼辦，也不會有框架去制式思考，會把例行性、專業性的任務交給專業經理人去做，「我是真的不懂。」 盛治仁在過去五年，確實也花了不少時間做功課，從銷售策略、團散客管理等，一個一個「眉角」慢慢掌握。 尖端醫搶細胞治療商機 記者黃文奇／台北報導經濟日報 尖端醫近日積極擴大幹細胞有關新藥產品開發能量與進度，公司透露，新藥開發進度一直持續進行中，至於上櫃時程將在明年完成，在此之前將會陸續端出成績與投資人見面。 尖端醫去年與日本三菱瓦斯化學株式會社、日本三菱瓦斯化學藥業株式會社、日本鴻樹生科元，曾經共同簽訂四方合作備忘錄，正式啟動旗下新藥「TATHOXB4造血幹細胞生長因子」國際授權、生產暨開發計畫，近期是否將有好消息，備受關注。 TATHOXB4「造血幹細胞生長因子」技術平台，是尖端醫自行開發的重點專利新藥，可應用在癌症病患化療後的造血能力之重建，受到美、日大藥廠關注。一般認為，該產品若開發完成，將有機會替代現有的抗癌因性疲憊症用藥，市場潛力驚人。 日本三菱集團近年積極關注該計畫，雙方去年正式簽署合作備忘錄，被視為雙方共同開發TATHOXB4的前哨站。 至於TATHOXB4是否有亞洲以外的授權計畫，尖端醫表示，公司近年來持續與國際大廠保持友善互動，不會排除任何可能性。 另外，包括新藥開發、臨床試驗規劃、適應症的方向等都積極進行中，會盡快做出正面的結果，請大家拭目以待。 尖端醫表示，目前旗下新藥與藥品開發的新合作案分頭進行中，因此實驗室也將繼續擴充規模，明年首季前會完成新實驗室的整理與搬遷，屆時，公司藥品的自我開發能力將更上層樓，也可有效提升產品開發進度。 至於尖端醫與花蓮慈濟醫院合作案方面，是由尖端醫技轉慈濟醫院開發出來的「幹細胞生長佐劑－MitoBurst」，並取得台灣及日本的專利。 尖端醫藥品開發的腳步加快，近日宣布與慈濟醫院完成「幹細胞生長佐劑MitoBurst」成果發表暨專利授權合約簽署，雙方合作切入出血性腦中風、器官衰竭等困難疾病領域，搶攻利基市場，為細胞治療市場再添新動能。 尖端醫表示，幹細胞可以為組織、器官細胞進行更新及受傷修復的特色，讓幹細胞醫學為許多衰敗的器官及目前無法醫治的疾病，帶來一線曙光，但前提是需要夠多的、好的幹細胞，而這是尖端醫的獨門技術。 央行周四開會 利率估不動 記者陳美君╱台北報導經濟日報 中央銀行將於本周四（22日）召開今年最後一場理監事會議，永豐金控首席經濟學家黃蔭基、台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德與渣打銀行東北亞高級經濟分析師符銘財等總經專家皆預測，央行本次將宣布利率按兵不動；市場聚焦央行總裁彭淮南的會後記者會，看彭總裁怎麼看明年經濟。 央行9月底宣布利率不變，長達一年的降息循環正式落幕，目前央行重貼現率為1.375%，若此次利率仍開出平盤，即為央行連兩季利率維持現行水準。另外，央行每年在最後一場理監事會議上，都會宣布下一年貨幣總計數M2的成長目標區，專家們一致認為，明年M2目標區將維持今年的2.5%~6.5%不變。 至於聯準會上周啟動睽違一年以來的首度升息，台灣最快何時跟進？專家各有看法。黃蔭基認為，台灣經濟成長力道仍溫和，預估央行2017年均維持利率不變，升息最快是2018年後的事。 黃蔭基認為，即使央行明年官方利率原地踏步，但因美國啟動升息，將帶動台灣債券殖利率往上走，市場利率也會跟著漲，例如央行定存單標售利率、國庫券標售利率等，會先以彈升反應。 孫明德表示，台灣央行將觀察各國央行貨幣政策的調整狀況，以及國內經濟與通膨狀況進行調整，估計最快會在2017年6月或9月升息。 對於央行周四登場的理監事會議，孫明德認為，市場最關心的議題是，聯準會暗示明年將升息三次，台灣是否會跟進升息？此外，因美元強漲，亞洲貨幣走勢全盤皆墨，僅新台幣匯率相對抗跌，未來若聯準會加速升息，新台幣匯率是否出現落後補貶的機會？ 符銘財認為，台灣明年經濟成長優於今年，但美國總統當選人川普傾向施行貿易保護主義，對台灣長期經濟成長可能產生負面影響，台灣金融市場也將面臨美國貨幣政策超乎預期逆轉而帶來的風險，可能威脅台灣金融市場的穩定性，估計明年央行利率都會維持現行水準。 •新總統幕僚 要美國別再被中國騙了！ 白邦瑞是川普中國政策的重要幕僚，這個名字會讓北京不太高興。這位資深中國通是鷹派代表人物。他說，中國一直騙美國說自己「不稱霸」，美國不只被騙，還幫它實現「強國夢」。 •穿上偽斗蓬 學奧莉薇亞熬過「假冬天」 今年都過了立冬，天氣一樣暖和和的沒冬味，苦了許多穿膩夏季衣裳的時尚迷。不過，名媛奧莉薇亞巴勒莫的斗蓬和「偽」斗蓬替我們提供了穿搭靈感，不用考慮，快把這兩項單品納入你的造型清單中吧！

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