【封面故事】川普獵殺中國科技黑名單

2018年12月17日星期一

【封面故事】川普獵殺中國科技黑名單

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	2018/12/14 第574期 \| 訂閱/退訂 \| 看歷史報份 \| 財訊網站 \| 財訊粉絲團

	全面搶救台灣資本市場
	揭密蔡英文的財經決策「四人幫」
	詹婷怡兩年半政績遭批荒腔走板
	藏富方程式增長投資術

一位台灣政府官員曾形容這場美中大戰：「這是美國這一系列有策略、有計畫的打中動作，台灣政府能做的，就是不要強出頭，破壞了美國的節奏。」但其實，台灣政府能做的還很多，勇敢跳脫框架，加速改革迎接台商資金回流潮，將可能為台灣經濟帶來脫胎換骨的絕佳機會。

讀懂川普的中國劇本，是當前台灣最重要的課題，這其中充滿了危機與轉機。對台灣政府如此，對投資人更是如此。

全面搶救台灣資本市場

台灣資本市場出現了什麼問題？
這兩年來，市場的關鍵字不是IPO，而是減資、分拆、私有化、海外上市。導致資本市場籌資能力低落、直接金融比率降低、產業發展面臨瓶頸。本刊整理多位資深專家意見，並以南韓成功經驗為鑑，提出資本市場轉型建議。在中港韓持續升級的圍攻下，台灣若不力圖轉型，很快就會面臨邊緣化危機。

文/洪綾襄

10月底，一家台菜餐廳包廂裡，福邦證券董事長林火燈邀請幾位業界好友小聚，在座的有券商公會理事長賀鳴珩、期貨公會理事長糜以雍、永豐金證券最高顧問黃敏助，以及台經院院長林建甫，各個都是資本市場老先覺。然而，對著滿桌好菜，眾人卻是談到眉頭深鎖、五味雜陳。

憂慮1：籌資能力弱新資金進不來，壞公司出不去

儘管當月台股結束長達1年5個月的萬點行情，不到1個月就重摔1651點到9400點，櫃買指數更摜破10年線，但鏖戰股海多年的他們反而淡然以對；真正令他們憂心的是，已發展56年的台灣證券期貨業與資本市場，下一步該如何轉型與升級。

引發他們擔憂的是，這兩年來，雖然GDP維持2%以上，但台灣資本市場的關鍵字已不是IPO（初次公開發行）和籌資，而是減資、分拆、私有化與海外上市，整體結構呈現衰退前兆。

此外，資本市場最重要的功能就是籌資，交易反而是其次。然而今年台股大盤日均量雖然衝到1330餘億元，但當沖交易量就占其中4成，籌資功能卻是萎縮，更與實體經濟脫鉤。根據立委郭正亮統計，台灣去年上市籌資總額僅148億元，反觀港股去年籌資總額近5千億元台幣。今年台股雖然新上市櫃家數較去年成長，但除了上海商銀之外，其他IPO案規模均未超過百億元。 ...詳全文

揭密蔡英文的財經決策「四人幫」

文/郭瓊俐

民進黨選舉大敗，第一時間請辭卻被慰留的行政院長賴清德，離開行政院幾已成定局，政壇又開始猜測繼任閣揆人選。不過，檢視蔡英文總統重用身邊人士的「小圈圈決策」模式，不管繼任閣揆是誰，恐怕都很難和她順利合作。

賴清德檢討敗選5大原因，第一重點是「改善經濟」。諷刺的是，人民最關心的財經政策，並非由行政院主導，而是來自蔡英文；更精確的說法，應該是來自蔡英文的「核心小圈圈」，包括總統府國策顧問何美玥、資政林全、中央銀行前總裁彭淮南等人，蔡英文姊夫、台大經濟系教授劉錦添，也是被蔡英文信任的重要人士。

他們4人影響力大正副閣揆淪為背書角色

「核心小圈圈」的地位有多重要？一位部長坦承，「我不在決策圈內，只負責執行上面交代下來的政策。」另一位內閣成員則說，「財經政策，由總統身邊的4個人做主。」

何美玥、林全、彭淮南等人，都是蔡英文每週1召開財經諮詢會議的固定班底，雖然行政院長賴清德和副院長施俊吉也固定出席，相關部會首長或民間企業老闆，也會依議題不定期受邀列席。但這個座談只是形式，因為決策都已經做好了，只是鋪陳一個廣納建言的舞台。 ...詳全文

詹婷怡兩年半政績遭批荒腔走板

文/陳怡如、洪綾襄

12月5日，國家通訊傳播委員會（NCC）不顧前一天民進黨立委王榮璋與段宜康才召開「NCC違法擴權」記者會，不顧教育部、法務部的意見說明，逕自與中嘉案的買方泓策創投談妥條件後，火速通過了中嘉案。

從7月4日買方正式遞件算起，國內最大有線電視系統商中嘉網路第4度出售案至今才5個月，先前NCC還不疾不徐地開公聽會、聽證會、發函要求各部會表達意見等，九合一大選甫落幕，NCC便急召買方開會。

火速放行中嘉案綠委痛批違法擴權

但在會中最積極討論的內容，卻不是中嘉案的各項高度爭議：這包括中嘉買方的利害關係人─公益信託林堉璘宏泰教育文化公益基金，以多層次控股架構參與商業交易的行為，明顯違背信託設立本旨；以及此案買家槓桿貸款幅度偏高，是否有取巧之嫌？也沒有調查，買方金主團是否真為「包利分潤制」的結盟、背後另有高人操作？

甚至，近日段宜康批判NCC對中嘉案放水，是因為背後隱藏了「頻道大亨」的資金，而該大亨也擁有新聞頻道；公共電視前總經理馮賢賢也在媒體投書上質疑，《反媒體壟斷法》草案中明訂，禁止系統與無線電視或新聞及財經頻道之整合，難道這就是NCC卡關《反媒體壟斷法》、卻迅速放行中嘉案的原因？ ..詳全文

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