2021年7月16日 星期五

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本期焦點 卡位驚奇獲利 財報大贏家 玩真的
特別報導 電子元件小兵立大功 4大族群旺翻天
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卡位驚奇獲利 財報大贏家 玩真的
【文/林漢偉】
經過整個7月全球股市續強創下新高後,隨著美股超級財報週腳步接近,台股也有多檔重量級公司法說會召開,指數創下18018點天價,究竟美股財報會否透露出Q3的強勢產業方向。

美股Q2財報將於本週開始,依照往例依舊由大型銀行率先公布財報。現階段華爾街各大投行普遍預期,標普500指數成分股Q2的EPS年增率將高達61%,受惠去年同期低基期效應影響,營收年增率高達22%、淨利率也大幅成長了256個基點,來到了11.1%近年新高,且高盛銀行預估標普500指數成分股的中位數股票,EPS將成長24%,較Q1整體成長較為溫和。

去年低基期所導致

2020年Q2,當時標準普爾500指數每股收益下滑32%,因為全球疫情大流行引發了企業獲利大幅衰退,其中去年受疫情衝擊最嚴重的產業,預計將因去年Q2低基期關係,2021年第2季財報中週期性工業、非必需消費品和材料行業預計將是標普500指數的族群中,EPS成長爆發力最為驚人的一塊。

其中,如週期性工業族群EPS中位數年增率成長40%、非必須消費族群中位數EPS亦成長40%與原材料類股成長33%最為亮眼。

此外,另一個值得注意的重點是:雖然市場普遍預期標普500指數EPS將成長61%,但預計標普指數的股票EPS中位數只會成長24%,顯示當中大部分獲利的貢獻依舊來自於少數的大公司。

高獲利集中大公司

儘管去年第2季美國經濟出現嚴重萎縮,但FAAMG的EPS反倒在疫情中逆勢實際平均成長了38%,且高盛預估今年Q2,FAAMG這5檔權重股EPS依舊將平均成長52%。

也就是說,除了這5家兆元企業外,大多數的標普500成分股,EPS成長率是大幅低於50%,使得中位數成長率僅有24%。這也代表,不同產業或是個股,獲利能力將有很大的差異性。

Q3獲利幅度放緩

目前市場擔心的是在Q2業績公布後,隨著政府刺激措施的提振效果逐漸減弱以及去年疫情嚴重所導致的低基期效應消退,標普500指數中成分股的EPS成長預計在未來3季中的逐季出現放緩下滑趨勢。

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電子元件小兵立大功 4大族群旺翻天
【文/陳威良】
電子與傳產誰才是主流?其實不用爭論,台股今年能持續走高,靠的是類股良性輪動與接力推升。事實上,「量大就是主流,創高就是強勢」,盤面上除了眾所皆知的航運、鋼鐵股是主流強勢股,電子股在整體成交比重不到5成的情況下,依舊有許多次產業已帶量衝高,進入下半年傳統旺季,隨著業績題材發酵,可預期將有更多電子族群發動攻勢,況且目前法人與大戶手上的電子持股部位偏低,一旦強力回補將使股價如虎添翼。

導線架產業迎榮景

最近導線架產業迎來罕見大榮景,導線架是封裝關鍵材料,除將銅價反映在報價之上,為反映供需現況,亦針對部分熱門產品漲價。近期股價極為強勢,不論是順德(2351)、界霖(5285)或長科*(6548)皆創歷史新高。

3家導線架廠各擁優勢,順德、界霖專注在功率導線架領域,受惠車用商機爆發,根據估計,純電動車對功率半導體的需求將達傳統燃油車6倍多,隨著電動車市場加速起飛,將為兩大廠帶來顯著貢獻。

順德6月營收為近3年新高,但增幅略低於預期,主因東南亞疫情加劇影響部分客戶所致,訂單將遞延到第3季;界霖6月營收寫下歷史次高紀錄,年增率46.54%;長科*主力產品為IC導線架,6月營收創下歷年新高。導線架族群下半年業績將比上半年更旺,不過股價漲幅較大,以逢低布局為原則。

IC載板從年初以來股價漲不停,是法人密切追蹤的成長型產業。IC載板主要用途為連接晶粒與印刷電路板,來實現訊號傳輸、保護晶片、散熱等作用。隨著半導體製程愈來愈難突破,Chiplets把同一個SoC中的晶片,分拆成許多不同的小晶片,分開製造再加以封裝或組裝,簡單來說,就像拼圖一樣,把小晶片組成大晶片,更能滿足現今的高效能運算處理器需求,多晶片封裝趨勢為近年來ABF載板廠商開始出現供不應求的主因。

IC載板依照材質不同可分為BT與ABF,BT材質硬、線路粗,通常用於手機、網通及記憶體產品;ABF材質線路較精密、導電性佳、晶片效能好,因層數更高,線寬線距與孔徑都更小,製作難度較高,主要應用在運算效能強的晶片,終端運用領域包括雲端運算、邊緣運算、物聯網、車用等。

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