紐約時報報導,網路零售巨擘亞馬遜公司廿四日將公布第三季財報,分析師預期又要虧損,但沒人在乎,股價照樣漲到歷史新高,投資人就是愛這家只求擴張,不求獲利的公司。亞馬遜幾乎每天都宣布一項新投資,剛買下一家網路教育公司,又為網路零售商推出付款服務,與PayPal搶生意。亞馬遜還首次在紐約賣酒、將平板電腦升級、訂購三部喜劇,並為其時尚部門舉辦設計比賽。亞馬遜在寶鹼等供應商內部設迷你倉庫,加快送貨服務。
但亞馬遜本月不宣布的消息是:亮麗的獲利。
誰在乎呢?亞馬遜去年賠錢,分析師預估今年第三季還是賠錢,但股價已創歷史新高。亞馬遜的股價自二○一○年中以來漲了約百分之一百五十,而起漲點正逢亞馬遜最後一次出現高獲利。換言之,投資人在這家公司獲利開始下滑時,才真正決定擁抱它。
創投資本家詹威說:「不應該會有這種情況,這違反主流的理財理論,極少公司有這樣的評價。」
沒人認為亞馬遜終會成為泡沫,但已有人在討論這家今年營收可望超過七百五十億美元的公司,何時才會達到投資人通常要求的最起碼獲利,甚至是否能達到。從一九九七年上市至今,十六年來亞馬遜獲利總額不到廿億美元。
一些分析師指出,比起亞馬遜創辦人貝佐斯鎖定的市場,這些營收微不足道。
詹威說:「市場無限大:全球的消費者電子商務,也許加上企業對企業電子商務。」以無限大的市場為目標,現在賺錢反而是障礙。
分析師伊凡斯說:「貝佐斯要把亞馬遜經營成廿年後地球上最大、最強和最成功的零售商。現在要獲利,傻瓜也辦得到。」
其他分析師則認為,一日為折價店,終身為折價店。亞馬遜雖跨足許多商務和科技領域,但其事業核心是賣便宜的商品,而且以運費便宜和服務周到聞名。亞馬遜若要追求高獲利,必須改變這些策略,卻可能得罪消費者,使營收下滑。由此看來,亞馬遜不斷擴張,只是成功轉移公司不賺錢的注意力。
分析師德狄尤說,亞馬遜靠賣別人的產品賺取薄利,要它改變商業模式提高利潤是不實際的。分析師說,亞馬遜遲早要提高部分商品的運費,事實上已悄悄這麼做了。
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