近來檢討「當沖降稅」的聲浪不斷。目前股市當沖降稅（證交稅稅率從千分之3降為千分之1.5）在今年底到期，而政府是傾向再延長五年。然而許多社會賢達批評，政府鼓勵短線交易的當沖，是把台股搞成賭場、政府抽頭爽賺稅金，卻無視投機風氣盛行；也有財經名嘴批評，近來台股震盪幅度擴大，這都是年輕人愛當沖惹的禍。然而，這些聲音都忽略了當沖交易有「造市者」的重大意義。
批評年輕人愛當沖，讓台股跌幅擴大的論調，我們認為這只是找代罪羔羊，並不厚道。台股從去年3月低點的8,523點，一路往上攀爬，到上個月最高的17,709點，一年內漲幅近兩倍的飆升過程中，沒有人提當沖資金助攻，現在股市進入整理階段，名嘴們推薦的個股漲不上去，這才跳出來抱怨都是年輕人愛當沖惹的禍，這樣的批評有失公允。
關於社會賢達認為當沖降稅，等於是政府變相鼓勵短線炒作，不利長期投資風氣形成。我們認為這樣的擔憂是有道理的，畢竟巴菲特等投資大師已經明確告訴世人，選擇有競爭力的企業並長期持有，才是股市致富的王道。
儘管如此，以壯大台灣金融市場的角度，我們還是支持政府繼續延長當沖降稅，但是為了避免政府只支持短線交易的錯誤印象，建議政府也要給予長期持有者，類似或者是更佳的優惠，例如持有股票超過五年以上者，售出時證交稅可以降至千分之1。
為何當沖降稅可以壯大台灣金融市場？重點在於成交量，巨額交易量能夠增加台股的國際能見度。最簡單的例子，就是在當沖的助攻下，台股在暌違15年之後，在上個月再度交易量超過香港。台股在1997年香港回歸時，日成交量是港股五倍左右，但在2006年起，港股受惠滬港通及深港通，成交量三級跳，此後台股交易量看不到港股的車尾燈。
但是隨著中美貿易戰帶來台商人潮與錢潮回流，新冠疫情下台灣防疫得當，電子業出口火紅，龍頭台積電的製程工藝成為世界王者等利多，帶動股市攀升至萬七的歷史高點，交易量再度超越港股，台股的國際能見度發光。
台股的交易量要夠大，外資才會更願意進入台灣市場；如果台股的交易量只是一個小港口規模，那巨輪級外資是不可能靠岸台灣，去承受擱淺（股市流動性不足）的風險。幾年前台股當沖的比例不到一成，而今已經成長到三成以上、甚至在爆天量的交易日高達六成，成為推高台股交易量的重要動能。這個動能得之不易，要好好珍惜。
擴大交易量，有活化金融市場流動性，吸引包括外資等更多參與者加入，暢通企業融資管道等正面效益，在國際上例如英國與韓國對於擴大交易量的造市者，像是玩當沖的高頻交易，都給予租稅或手續費的優惠。我們政府的當沖優惠不算是特例。
至於很多散戶抱怨當沖害得他們投資的個股跌得亂七八糟，這說法並不正確，台股有漲跌停10%的限制，當沖並無法突破這個限制。再者，當沖其實是對散戶有幫助的。任何股市老手都知道，股市最可怕的不是下跌，而是無量下跌，這會讓散戶根本無法脫手。而當沖有助於增加股市流動性，減少無量下跌的機會。
目前諸多對於當沖的批評，最主要根源是格局的問題。當今全球主要股市，如美國或者是日本，當沖的比例都是高達四□、五成。台股的當沖才剛起步不久，從幾年前的一成，成長到目前的三成。對於習慣以前台股運作方式的投資人，暫時無法適應新時代的到來，但時代演變，台股將來有一天也許會像紐約、或者東京股市一般，成為世界重要金融市場的一環，我們的交易量還有很大的再成長空間。
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