2014年8月29日 星期五

【先探投資週刊1793期】多頭新面孔3領域誕生新主流


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2014/08/29 | 第190期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 
封面故事 多頭新面孔
 
老謝專欄 尋找台股的多頭新面孔
 
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封面故事
多頭新面孔
【文/江文勝】
基亞風暴引發國內股市資金流向大調整,從近期輪跌個股走勢可看出,資金正從高基期、高本益比、漲幅炒作股等過去一年來的熱門股中撤出,從以往經驗來看,這些資金一旦撤出,雖然短期內不可能再回流相關個股,但相對房市投報率來看,股市還是較佳選擇,所以,追蹤這些資金的轉向,或許可以找到主流新方向!

不要緬懷過去幾年或上半年熱門股及強勢股,觀察基亞風暴發生至今熱門股表現,跌幅動輒二、三成比比皆是,像很多熱門題材股,市場各路人馬在其中,拉離成本之後,只要有人開第一槍,後面往往跟著出現二∼三根長黑;尤其基亞事件引發流動性危機,個股變現賣壓擴散到主力股及炒作股,甚至高價股F─金可、精華光也在業績成長受限疑慮中出現急跌轉中空架構,連中價位的業績成長股台嘉碩、高技等波段甚至也都出現逾三成跌幅,營收五個月創新高的高僑股價也出現尖頭反轉,股價從四一.八五元迅速修正到二五.五元,顯示場內資金正在調整,也表示漲多股(不管業績好壞)的籌碼面已出現問題,撤出的資金不會再那麼快再進場,這些急跌個股即便跌深反彈,多頭也不必期待過高。

資金大移轉 新人新氣象

台股下半年面臨許多利空變數的干擾,包括滬港通、韓股走強等可能吸走台股部分資金動能,恐怖攻擊甚至可能對處於高檔的美股造成致命一擊等,都會對台股造成負面衝擊;不過,也不用太過悲觀。整體上市櫃公司上半年獲利創下歷史新高,讓台股除了有一定的基本面支撐之外,金管會主委曾銘宗對台股「穩健樂觀」的看法,激勵大型股先走穩,也讓指數在九○○○點形成強大支撐;再者,就資金面動能來看,中央銀行在八月二十五日公布七月金融情況,貨幣總計數M1B與M2年增率,其中M1B年增率回升至七.六五%,終結連二降,M2年增率續降至五.六三%,已連三降,且「黃金交叉」六月降至一.七二個百分點,七月重回二.○二個百分點,M1B年增率表現向上,代表台股續航動能轉強。相對台灣房市的低投報率來看,研判資金還是會持續從房市流入股市,而從漲多股撤出的資金,從新選擇新標的再進場的可能性也相當高。

事實上,我們觀察指數從九五九三點回檔到九○一四點過程中,崛起的個股發現一些新面孔來看,下半年台股新多頭似乎正在悄悄地轉移陣地。像Tesla電動車電池材料的康普、Nike幫的F─鈺齊、跨到汽車的鋼鐵股嘉鋼等紛創歷史新高;低檔打底已久的和成除息後也迅速填息;中概股的益航築底完成後也悄悄創近一年半以來新高、水泥股的亞泥更創下三年來新高。

低價、成長、價值股熬出頭

將這些強勢族群或個股歸納篩選,發現多頭新面孔主要來自三大方向,一是低價且業績高成長的價值股、二是掛牌不久的新股或老新股(上半年獲利成長)、三是周KD交叉向上且累計前七月營收成長大於一○%的族群或個股(詳見一三二頁)。

在低價、業績成長的價值股中,和成第二季本業大賺,隨著營運逐漸從衛浴設備、材料成功跨足到防彈陶瓷材料、3C機殼材料,今年EPS有機會創十九年新高,雖然股價在除息後迅速填息,但目前股價也僅十一元,離每股淨值十五.二二元還遠,明年董監改選,在擁有龐大土地資產下,大股東不會亂賣股票,有利中期股價盤堅。

《先探》上半年介紹過的大億科半年報表現更是令人激賞,大億科轉型效益逐步顯現,第二季本業轉盈,加上轉投資汽車零件收益貢獻,以減資前股本十八.四四億元計算,單季EPS○.二八元,累計上半年EPS○.四九元;第三季背光模組業績將持續減少,所幸汽車零件貢獻增加有助獲利提升,下半年本業獲利有機會逐季走高。

值得一提的是,大億科董事會決議,擬與百分之百持股之子公司茂伯投資股份有限公司簡易合併。合併後大億科為存續公司,茂伯投資股份有限公司為消滅公司。也就是說,未來皇田將從大億科的孫公司升等成為子公司,未來兩家股價連動性及市場題材的關連度將提高。

水泥股中的幸福水泥今年可望連續三年獲利,第二季單季營益率一○.三九%已是近十季來新高,且上半年EPS已達○.五五元,全年有挑戰一元實力,較去年EPS○.四四元倍增,每股淨值十.九五元,相對目前股價還不到票面十元,也屬於低價、業績成長的價值型股票。

新股及老新股擔綱多頭奇兵

另華碩集團旗下的亞元主要生產電源供應器與變壓器,從第一、二季單季營益率大增且EPS從○•一九元跳增至○•五元來看,顯見近年來往醫療、節能、物聯網領域轉型已見成效,尤其公司進軍大陸4G產業亦逐漸開花結果,中國電信、中國移動、中國聯通半年大漲五成,台灣的中國4G相關產業鏈也有機會脫穎而出,以亞元今年EPS有機會逾一元創十三年新高來看,未來股價亦有機會脫離低價股行列,往二字頭邁進 。

新股(今年掛牌)、老新股(近三年掛牌)具有籌碼面優勢,在市場透明度較低之下,一旦業績出現轉機或成長,就容易化身股市奇兵。市場不熟悉,新股及老新股反而成為尋寶新樂園,相較許多熱門股股價已將業績及題材反應殆盡,甚至超過,這些還未被市場炒過的新股或老新股,反倒有機會成為多頭新面孔。【本文未完,本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1793期;訂閱先探投資週刊電子版

 
老謝專欄
尋找台股的多頭新面孔
【文/謝金河】
前幾天,一位久未聯絡的南部長輩突然打電話來問我股票,他一開口就問我說浩鼎可不可以買?我問他,「你怎麼知道浩鼎?」他說他有做股票的朋友向他大力推薦浩鼎會炒到一○○○元以上,中裕也會漲到五○○元以上。我又問他,「你知道浩鼎的產品是什麼?」他很肯定地說是做藥的!我進一步追問他浩鼎研發的是什麼新藥,他就答不出來了。

基亞事件提供珍貴一課

這位資深的股民,在一九九○年代非常熱中投資金融股,他在金融股狂飆的年代大賺一票,後來金融股慘跌,他幾乎輸個精光,後來的情況我就不知道了,相隔二十年,他突然打電話來問股票,我嚇了一跳,仔細問才知道這位南部的資深投資人滿手都是生技股,他有美時、晟德、智擎、太景、中裕及浩鼎,前些日子跌了二十支停板的基亞,他也有二○張。

知道他有基亞,我進一步追問他,基亞多少錢買的?他說是在七月十七日四一二元買的,問他為什麼買基亞?他說基亞期中報告會過,且後來有人用LINE發送信息給他說有國外藥廠要用一○○億美元併購,要他買基亞的朋友十分肯定地跟他說,基亞會從四百多元,整理一下後直衝一○○○元,他懷著堅定的信心,用八百多萬買了二○張基亞,如今成了套牢一族。

這位南部資深投資人滿手都是生技新藥股,我才赫然驚覺很多中南部投資人可能套牢慘重,我問這位資深投資人,「你投資生技股有沒有賺錢?」他說原本賺了不少,現在倒賠回去,還賠了不少。我問他為什麼獨鍾生技股?別的類股都不買?他很直接回答,生技股有人炒,漲起來比較快,別的類股沒人炒,比較不會漲,後來我才明白,很多散戶追生技股,是因為看中有人炒,比較會漲,因此獨沽一味,重押新藥股。問他對生技股有沒有深入研究,他只淡淡地說,反正有人炒,撈一票就跑,這是上周發生的實況,若是尹衍樑先生知道有人要把他的浩鼎炒到上千,中裕炒到五○○元,不知他心中會有什麼感想?

基亞無量下跌,跌了二十支停板才翻起來,創下近十幾年來最慘烈的跌停紀錄,也給了股市投資人上了十分珍貴的一堂課,股市自古以來都是追漲不追跌的,愈漲大家愈追,我問很多朋友,為什麼四百多元還敢買基亞?你對PI-88瞭解有多深,真正說得出來的沒有幾個,但是為什麼有那麼多人四百多元還跳下去買,且不乏很多市場資深投資人,這就是大家都有賭一把的心態,都要看基亞在四百多元盤整一下,直攻一○○○元,現在在基亞全身而退的市場人士,似乎把目標轉向浩鼎,這幾天跟我說浩鼎會漲到千元的,就有好幾個人,當然浩鼎看漲,有人看中裕,也有人看合一。

新藥給大家無窮無盡的夢,讓市場最投機的資金全都湧向生技股,但是新藥是一門十分深奧且專精的學問,大多數投資人都無法充分瞭解究竟,最近連我在南部的父親都跟我說,有人叫他買浩鼎就可瞭解,這兩年生技股因為「會漲」,吸引了多少散戶跟進。

台股漲到九千五百點,大家赫然發現,市場上愈是看不懂的個股,特別是財報上沒有營業額,帳上虧損累累,每股淨值剩幾元的公司,股價居然二、三百元,但是,很多大家看得懂的公司,股價確實很「便宜」,但因為股價不會大漲,一般投資人興趣缺缺。

我簡單舉幾家公司來說明,第一家是水泥股的幸福水泥,今年煤價大跌,水泥獲利顯著好轉,台泥、亞泥獲利都大躍進,二線的幸福水泥今年上半年本業獲利二.三五億,比去年上半年的一.六九億,成長三九%,上半年每股盈餘○.六五元,EPS是○.五五元,每股淨值一○.八五元,且今年還配了○.四五元現金,假設下半年仍維持上半年的獲利,今年EPS一.一元,若是明年配○.八元現金,現金殖利率至少有八.五七%,除了有EPS外,在越南有很大的工業園區,加上大升建設的資產開發價值上看百億,股價怎麼可能連一○元面額都站不上?

電子低價超值股

去年底,我在八.九元左右提過寶隆,我認為寶隆是榮成最大股東,加上富春山居的價值,寶隆股價有潛力,如今已漲到一四.四五元,最近看到和成,剛剛配完○.三三元現金,第二季交出一.五四億元的好成績,上半年EPS○.四五元,每股淨值一五.二九元,資產潛力雄厚,本業正積極轉型,這是一家基本面難得持續向上的公司,但是股價仍距淨值很遠。

電子股也有不少低價超值股,像生產LCD面板模組顯示器的晶采,虧損兩年後,去年EPS是○.五七元,今年上半年本業獲利四七二八萬,比去年的三三九五萬元成長了四成,上半年EPS○.四一元,也比去年上半年的○.三三元還高,最難能可貴的是,流動負債四.六三億,總負債四.九七億,但現金及約當現金卻達四.六九億,這幾乎是無負債經營的公司,轉型專攻工控顯示器領域,已看出成果,每股淨值一○.四元,今年還有○.一一一五元現金,股價卻一度跌到八.六元。

這一周受消息面衝擊的LED,也有一家超值的公司鼎元,去年攤掉轉投資子公司鼎承七.七四億元的虧損,今年漸入佳境,上半年本業獲利二.○三億元,已比去年同期虧損四.八億元改善很多,上半年EPS是○.四七元,因為每股淨值只有七.三八元,不具配息能力,但是鼎元在頂晶科不再虧損後,壓力已大大減輕,今年營運將可否極泰來,會賺錢的LED股,股價仍在面額附近。

這些不起眼的低價股,它們端出的財報,大家都看懂,只是因為股性太溫吞,買了也不會漲,一般散戶看不上眼,不過最近的情勢有點轉變,像電線電纜的大山,一直以來股價都橫盤在面額附近,最近突然大漲到一五元,原來是銅價下跌,電線電纜毛利率從三.六%上升到八.五%,大山上半年賣了一塊地賺了四千多萬,加上本業獲利,創造了每股稅前○.六五元,EPS○.六元的好成績,股價終於飛奔而出,一轉身就漲了五成。

投資人心態轉趨務實

除了大山外,力求小而美的聲寶,陳盛沺重任董事長,上半年交出EPS○.六五元好成績,股價也寫下一三.七元的十年新高。另外,轉投資的瑞智與凱碩也愈來愈好;凱碩上半年EPS○.九一元,股價也漲到二○.八元,這個情況可以看出經過基亞風暴後,市場上的投資人開始有轉趨務實的心態,一些過去大家看不上眼的低價股、超值股慢慢得到青睞,這個情況在明年證所稅十億條款上路後,市場大進大出的現象會改善,一些有價值的股票,買了讓人安心的公司會得到青睞。

其實從這一波台股的拉回及反彈,已慢慢可以看出一些端倪,這次加權指數從九五九三.六八跌到九○一四.八九,跌幅是六.○三%,OTC指數受生技股大跌衝擊,從一五五.四二跌到一三二.七二,跌幅達一四.六%,但代表外資力量的摩台指從三四九.二七跌到三二六.六五,跌了六.五%,與加權指數在伯仲之間,但是加權指數是跌到半年線,摩台指跌到季線,OTC指數卻跌破年線,而且月線、季線、半年線三線都下彎,暗示了市場炒作的投機力道可能減弱。

基亞連跌二○支停板,又引出揚華與堡達的違約交割,突然我想到前一陣子兩大報投資組合競賽,八位投顧老師有一周六個人同選堡達,五個人選揚華,重疊度怎麼那麼高,現在謎底終於揭曉,堡達從五月的三二.八元狂炒到六八.五元,這回一口氣跌到二九.三五元,連起漲點都跌破,後座力很大。堡達上半年EPS○.五九元,第二季才賺○.一三元,股價跟基本面拉太遠,改名為遠昇科研的展成,上半年EPS是負○.五五元,股價從九.八元拉升到七七.八元,如今每天都跌停。【本文未完,本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1793期;訂閱先探投資週刊電子版

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