大盤資訊較個股透明 華爾街也難敵ETF績效

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2016/10/13 第301期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | Money 錢雜誌 Money Talks 話題 大盤資訊較個股透明 華爾街也難敵ETF績效 低波動、配息穩健 這種股票怎麼挑？   Money Events 活動 【《Money錢》2016年最新課程講座，報名中!】 【《Money錢》新書•專刊熱銷中!】   大盤資訊較個股透明 華爾街也難敵ETF績效 撰文：劉宗志/《Money錢》雜誌 在研究過程中，他發現，家裡長輩投資雖然以個股為主，卻是看著大盤走勢在進出，他心想：那何不直接投資大盤？何況大盤指數資訊透明、相關學術期刊論文最多，數據也方便回測檢驗，於是，他正式踏上了投資海外ETF 之路。 「華爾街的人認為，他們可以打敗ETF、打敗大盤，但事實上根本沒人可以真正長期打敗市場。」李柏鋒在2007、2008年密集研究、學習投資知識後有感而發。不久後全球金融海嘯爆發，對多數投資人而言，如今回想起來仍是心有餘悸，不過對於當時的李柏鋒來說，卻是百年一遇、千載難逢的絕佳進場時機，因為天天都有新低價，「那時候可以隨便買、便宜買，根本沒人會跟你搶。」 「有樣東西其實比看總經、財報更重要。」已鑽研海外市場多年的李柏鋒發現，對於「恐慌」的嗅覺靈敏度，是他能逢低勇敢進場的關鍵。多年來他有2次嗅到市場極度恐慌的氛圍，第1次是2008年底發生的金融海嘯，第2次是2011年的歐債危機，這種「實際的感覺」有時比數據更重要。 李柏鋒回憶，2008年的股市慘況，花旗、美國銀行等世界級金融機構的股價慘跌到1美元以下，國內也是哀鴻遍野，元大台灣50（0050）在金融海嘯期間還出現跌停。到了2009年1月，巴菲特出面喊買美股，但是市場不但未見好轉，表現反而更糟，直到2個月後，美股才開始從谷底反彈。 危機入市資產大翻倍 靠ETF每年獲利約2成 「當時我每晚都在觀察、研究，」李柏鋒從殖利率的角度發現，美國大型藍籌企業的優先股，殖利率已經到了20%、30%，雖然優先股有被提前贖回的風險，不過如果可領個1、2年如此高的股息，投資報酬就非常好。因此，李柏鋒陸續買了不少美國銀行優先股、花旗銀行一般股，其中，美銀優先股的殖利率在當時高達28%。 李柏鋒在2009年2、3月陸續進場，後來短短不到半年，全球市場出現報復性反彈，他手上的部位漲幅動輒2、3倍，漲勢超乎他的預期。「那時如果有足夠的現金，應該要買更多。」李柏鋒在2009年下半年出現一波多頭回檔之際，賣掉手中大漲的銀行股，直接轉進巴菲特所屬的波克夏控股公司。 除了在美股個股有所斬獲之外，李柏鋒當時危機入市的標的，其實主要還是瞄準ETF，他將手上8成以上資金， 買進VTI、VGK、VPL、VWO等分別代表美國、歐洲、亞太、新興市場等4大區塊的ETF，之後都有翻倍的獲利表現，且李柏鋒抱著長期持有、累積資產的想法，至今完全沒出場。 「這2年總部位報酬率大概1、2成，幾乎和全球市場同步。」李柏鋒指出，現在手上持有的ETF，大約占了總投資金額的9成，剩下的1成現金，則是等待市場出現重挫時，可以隨時進場加碼的資金。 (全文未完) 【更多精采內容請看：《Money 錢》No.109 2016年10月號，各大超市及書店皆有販售；訂閱《Money錢》電子雜誌】   低波動、配息穩健 這種股票怎麼挑？ 撰文：龔招健/《Money錢》雜誌 美國Fed 9月決議維持利率不變，但主席葉倫暗示年底前會升息，10月有義大利修憲公投（後續恐牽動脫歐公投），再來是11月初美國總統大選（希拉蕊健康亮紅燈增添變數），一連串的重大政經變數讓全球股市湧現賣壓，高檔震盪幅度加大，台股也不例外。 當大盤震盪拉回修正，有些公司股價可能從高點重挫4、5成，但有些股價卻只跌1、2成，而後者就是所謂的「低波動」的抗跌股。在市場波動加大之際，抗跌股相對容易「保本」，若能搭配穩健配息，還可持盈保泰，大幅降低投資風險。 低波動股票可降投資風險 既然是低波動股，自然較不易暴漲暴跌，股價走勢相對溫和，在多頭時穩步上漲，在空頭時也相對抗跌，甚至長時間在一個上下區間小幅波動，例如中華電（2412）、至興（4535）、大榮（2608）、維熹（3501）、勝一（1773）、中華食（4205）等。 一家公司股價波動幅度的大小，往往跟其業績的成長或衰退幅度息息相關。例如，宏達電（2498）多年前推出自有品牌智慧型手機，曾帶動營收獲利大爆發，2011年賺超過7個股本，股價最高漲到1,300元，但之後不敵蘋果、三星及中國品牌手機前後夾攻，營收獲利大幅衰退，去年虧損將近2個股本，股價最低跌到40.35元。 因此，要找低波動個股，首先要避開像宏達電這類「產品生命周期短，營收獲利容易大起大落」的公司，大部分電子股都屬於這一類。此外，大宗商品原物料的價格容易因為供需失衡或景氣循環而大漲大跌，所以大部分原物料類股如鋼鐵、水泥等，以及運輸原物料的散裝航運股，營收獲利起伏也較大。 低波動個股通常出現在長期業績穩定的產業或次產業，最典型的例子是公用事業，例如崑鼎（6803），它擁有家戶與事業廢棄物處理的專業技術與特許執照，取得為各地方政府興建及代操作垃圾焚化爐的長期標案，長期營收獲利有合約保障，業績波動起伏較小。 (全文未完) 【更多精采內容請看：《Money 錢》No.109 2016年10月號，各大超市及書店皆有販售；訂閱《Money錢》電子雜誌】     【《Money錢》2016年最新課程講座，報名中!】 【《Money錢》新書•專刊熱銷中!】 【2016年《Money 錢》理財學堂，熱烈報名中!】 ● 雪球股達人 溫國信 10月23日「價值投資法~讓你掌握倍數獲利」 11月27日「找到雪球股~讓你一萬變千萬」早鳥優惠偷偷延長~ ● 飆股名師 朱家泓 10月23.24.30日「五步驟股市提款班」獨家好評 ● 網路知名理財作家 薛兆亨 11月12日「五線譜投資術」持續放送！寫上課心得就送五線譜Excel檔！ ● 籌碼分析名師 陳家豐 11月5、6日「多空雙向交易策略與危機入市班」 ● 兩岸理財名師 謝晨彥 11月11日「小資理財聖經體驗課程」 11月19.20日「小資理財聖經系列-期指當沖價差交易心法」 ● 全職交易人 梁展嘉 10月30日「全職交易人穩定獲利班」早鳥優惠趕緊把握~ ★ 2016全新授課內容，近期股市投資方針讓你投資無往不利；現在報名享超值優惠 ★ 歡迎電洽(02)2511-3511分機8807 【《Money錢》新書•專刊】 ● 陳泰源《一眼看穿房仲賣屋手法》揭密上市！10/16新書發表會歡迎參加-14:00私儲空間(南京東路二段36號7樓)邀請到蔡志雄律師一同解密~ ● 陳重銘《不敗教主存股心法進階版： 每年多存300張股票》超夯上市！ ● 薛兆亨、tivo168《五線譜投資術》快樂上市！ ● 闕又上 《你沒學到的巴菲特：股神默默在做的事》，強勢上市！ ● 《2016省稅我最行》看完這一本 輕鬆戰勝國稅局！ ● 董鍾祥 《就是這張表 抓住神買點》，好評熱賣中！ ● 最新專刊《2016我的基金會賺錢》，市場劇烈震盪時進場，財富才有倍增機會！ ● 理財教母 林奇芬，最新力作《第一份收入就投資》，新書上市熱賣中！ ● 5分尚可，2分完美，生活不必拚盡全力就很美好~《5:2法則》新書79折，快樂上市！ ● 飆股名師朱家泓暢銷書《做對5個實戰步驟 你就是賺錢高手》官網特賣79折！ ● 10步驟打造超完美面試~《面試一次就上班》國際知名人力顧問公司執行長提姆•文森，教你如何留下最佳印象，一次搶下理想工作！官網特賣79折！ ★書籍訂購，請電洽（02）2511-3511分機6502！     •驚！中老年人牙周病比例達9成 最近有乖乖回診檢查牙齒嗎？牙科醫師表示，目前牙周病在台灣中老年人口比例高達9成，患者應養成定期治療的習慣，若輕忽，恐讓牙床骨發炎，齒槽骨質快速流失，牙齒一顆顆傾倒、脫落！ •台北3大約會路線！情人必遊幸福台北城 每到週末假期，情侶們還在煩惱要去哪裡約會嗎？台北市有許許多多的幸福角落等著你去挖掘，小編也為戀人們精選台北3大約會聖地，打造專屬的浪漫輕旅行。

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