台股這一陣子表現不太好，但九月二十二日這一天台股大跌一○五．八，金管會主委曾銘宗與財長張盛和到立法院財委會備詢時都表示，台股暫失動能，要觀察是不是全球共同的現象，只有曾銘宗比較坦白說：台股正常量能應是一一五○億上下，但七、八百億水準「很不正常」，若情況未改善，將再射第四箭。
看到這個景象，我特別要提醒大家，一是台股在下半年走勢相對最弱勢，在七月留下九五九三．六八的高點，八月又跌到九○一四．八九，再拉升到九五三二．六六，這回跌到九○一一．五九，若從技術面來看，台股在九五九三與九五三二正好形成雙峰，若進一步有效跌破九○一四，那麼Ｍ頭確立，選前行情恐功虧一簣，這將是政府最不願意見到的事，假如政府想要全力營救選前行情，此時應是關鍵時刻，台股不能再示弱。
全球股市九月激情
台股從九月一日的九五 三二跌到九○一一，跌幅約五．四六％，這很可能是全球最弱勢的市場之一，這段期間，美國各大指數幾乎都創了歷史新高，像是道瓊指數漲到一七三五○．六四，S&P 500寫下二○一九．三六的歷史新高，ＮＢＩ生技分類指數在二十四日寫下二九二三．九四的新高。日經指數受到日圓狂貶到一○九．四四的「激勵」，也從一四七五三大漲到一六三六四，印度股市也在九月寫下二七三五四的歷史天價，菲律賓股市也創了七三七二的新高，泰國寫下一五九七．五一的新高價，印尼則創下五二六二．五六的歷史新高。
這當中，我們十分熟悉的深滬股市連續大漲三個月，深證創下一三二一．一九六的六年新高，深圳Ｂ股從七九九．九二大漲到九八○．二九，創了歷史新高，上證也寫下二三六五．一四的新高價，外資才能買的上海Ｂ股則從二一六．八五狂升到二六六．○四六，一口氣大漲二二％，香港恆生指數也在九月漲到二五三六二．九八的六年新高價。
從這個情況來看，九月全球股市的表現都很激情，創下歷史新高的市場比比皆是，但是台股獨憔悴，是全球最弱勢的市場之一。張盛和暗示台股的量縮是全世界共同的現象，這個說法也不符事實。我統計今年前八個月的亞洲股市，像越南股市交易量成長九八％，印度成長三四．三％，香港成長九．六％，深圳成長二二％，特別要提的是我們的官員最不想提的滬港通。
台股在上半年可圈可點，指數上漲九．○七％，在亞股中表現出色，但進入下半年，突然像洩了氣的皮球，說明了滬港通的威力正逐漸奏效。我們來檢視兩岸三地股市這三個月量能的變化，第一個是上海股市，五月的月成交量是一．二兆人民幣，六月是一．三一兆，但七月跳升到二．三八九兆，八月是二．七九兆，九月到二十六日止是三．二七五兆。深圳股市五月是一．五三兆（人民幣），六月是一．八九兆，但七月跳升到二．九一五兆，八月是三．二六二兆，九月還沒有結束，已成交三．二七五兆，這是一個十分顯著的量價齊揚景象。
資深股民早已Ａ股滿手
香港股市也是滬港通的受益者，港股六月成交一．○二兆（港幣），七月是一．四一五兆，八月是一．五兆，九月是一．二五兆。但台股最大成交量出現在七月，是二．四八六兆（新台幣），八月是一．八七兆，九月只剩下一．三兆，成交量是逐月下滑的景象，張盛和部長所說的量縮在兩岸三地中，這是台股單獨的景象，說穿了：台灣的錢正逐漸出走。
台股進入下半年成交量逐漸萎縮，但同一時間，深滬港三地股市成交量在七、八、九的三個月異常大量，滬港通吸走了台股一部分資金，這是不爭的事實。這一段時間，我看到很多周邊的朋友開始熱烈討論到深滬港股市，從來沒有跨境投資的小散戶也開始問，如何到香港開戶？一些資深的老股民老早已是Ａ股滿手，還有幾個繳稅上億元的大戶，悄悄逢高賣出台股，把資金全數轉入港股。
於是大家發現台股一旦有高價就會有人賣，很多個股跌下來後都是且戰且走，像精華光學從九一三元最低跌到五七六元，再反彈也彈不高。Ｆ─金可從六四八元跌到三六一元，已跌了近一年。紡織的東隆興，從一四二跌到七八．五元，也跌了近一年。儒鴻從四○七元跌到二一二．五元，跌下去也不容易再彈起來。電子股也是如此，外資大捧的大立光漲到二六四○元之後，最低跌到二一一○元。高價的智崴漲到六七五元一度跌到三○七．五元。數字科技一度漲到四五○元，如今剩下三二○元附近。最近高價股的殺盤來到聯發科，中國全力扶植清華紫光，台灣的聯發科腹背受敵，這一周三根長黑，股價跌到四四一元。大戶悄悄從高價股開溜，這是很顯著的現象。
正當中國借道香港，用滬港通搶全球資金的時候，台灣卻嫌錢太多，一方面拚命打房，一方面用證所稅的一○億條款把大戶驅趕離開，明年起，在台股交易超過一○億的大戶要課證所稅，這是很荒唐的遊戲規則，於是此地不留爺，爺們只好自找去處，此時滬港通熱情招手，平時沒有投資港股的老投資人赫然發現在香港股息股利全部免稅，碰上台灣把所得稅變成人人害怕的○八年前的遺產稅，於是一○億大戶條款及明年上路的富人稅，將成為驅趕台灣資金的致命殺傷力。
台股量能逐漸萎縮，這個趨勢恐怕難以扭轉，這是民粹政治下全民必須要有的承擔。大戶跑了，有兩條路，一是滬港通，一是直接變成外資，假如按照這個情勢下去，未來獨撐台股大局的可能只剩下外資，還有一些長期投資的老股民，最近外資頻頻賣超，期貨布空單超過二．七萬口，創了三年新高紀錄，台股自然難以使力。
勝華引爆地雷股效應
像外資先前一個月賣超台積電超過三○萬張，二十二日一天賣超二○八六一張，外資在台積電創了近期新低水位，最近每天賣超台達電，也讓股價從二二五元殺到一八八元，聯發科在二十三、二十四日的長黑，外資是最重要的殺手，二十三日外資賣超五三五九張，二十四日賣超一一三四一張，幾乎占了成交的一半。
最近媒體報導勝華的財務危機，又進一步強化了台股的地雷股效應，勝華的觸控面板流失了蘋果訂單，財務壓力逐漸顯現。
大家仔細檢視勝華在金融海嘯以來只有二○一○年賺錢，去年虧損拉大到一○二．五八億，負債達五一七．三二億，在觸控面板的殺戮中，恐怕難以全身而退，Ｆ─ＴＰＫ宸鴻是一線大廠，單月獲利從最高的五二．一五億殺到最慘曾出現一六億的虧損，中國大陸的歐菲光電及信利國際，最近也都面臨殺價壓力。【本文未完，本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1797期；訂閱先探投資週刊電子版】
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎封面故事：供應鏈一路旺到年底
◎特別企劃：霹靂上櫃開闢新紀元
◎焦點議題：掛牌效應 大股東財富暴增
◎國際趨勢：美國藍籌公司吹起護盤風
◎產業脈動：醫美 最夯的生技次產業
◎重要資訊：上市櫃個股周KD黃金交叉表
沒有留言:
張貼留言