2014年7月20日 星期日

人民幣 將躍第三大貨幣


什麼是《DFUN》?!是Digital Fun,也是Design Fun。【DFUN設計風尚誌】,一同駕馭這股科技愛美風潮! 你和孩子之間是世界上最遙遠的距離?跟【李崇建•親子QA電子報】一起面對親子問題,歡迎家長、老師提問!
無法正常瀏覽圖片,請按這裡看說明   無法正常瀏覽內容,請按這裡線上閱讀
新聞  專題  理財  追星  社群  Blog  哇新聞  電子書  
2014/07/21 第3244期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
兩岸財經要聞 人民幣 將躍第三大貨幣
上海自貿區 為陸經濟測壓
企業債恐爆本息違約 衝擊市場
青島大宗商品騙貸 示警銀行、港口業
中小型房產業者 列追稅名單
商情資訊 小摩龔方雄:陸建商 將從8萬家→1萬家
淮安台商論壇 下月6大焦點接力
小米機 海外布局踢鐵板
彰銀東莞分行 最快8月營運
港台甜品店 北京打響名號

★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行
兩岸財經要聞
人民幣 將躍第三大貨幣
記者陳韻晴/綜合報導/經濟日報
中國人民大學國際貨幣研究所昨(20)日發表2014年「人民幣國際化報告」指出,人民幣國際化水準在2013年大幅提升,人民幣最快有機會在三年內就超越日圓與英鎊,成為僅次於美元、歐元的第三大國際貨幣。

中國人民大學2012年起,就以人民幣在全球貿易計價、金融交易、外匯存底等方面的份額,來客觀衡量人民幣的國際化程度。

根據昨天公布的第三份報告,2013年人民幣國際化程度快速提高,跨境人民幣貿易和投資結算業務規模平穩增長。截至2013年年底,人民幣國際化指數達到1.69,年成長83.8%。

2013年美元國際化指數為52.96,歐元為30.53,英鎊4.30,日圓4.27。

報告指出,人民幣國際化的主要推動力仍然來於跨境貿易結算和直接投資,2013年跨境貿易人民幣結算規模達到4.63兆元,比2012年成長57.5%;人民幣直接投資規模達5,337.4億元,更是2012年的1.9倍。

此外,截至2013年底,中國人民銀行(大陸央行)已和23個國家和地區的貨幣當局簽署貨幣互換協議,總規模為人民幣2.57兆元。人民幣國際債券和票據存量達到719.45億美元,成長34.9%。人民幣目前已經是全球第八大支付貨幣。

報告主編、中國人民大學校長陳雨露陳雨露在昨天發布會中指出,根據最新測算,今年第2季,人民幣國際化指數已經達到1.94。保守估計,2014年底該指數可望達到2.40。

陳雨露說,只要沒有重大不利事件發生,少則三年、多則五年,人民幣就可以成為繼美元和歐元之後的世界第三大貨幣。

近幾年的快速推進,人民幣國際化的路徑日益清晰,但一些深層次的問題也逐漸暴露。在當前資本帳戶有限開放的背景下,如何保障和持續拓展人民幣離岸市場的流動性、有效增強人民幣對境外持有主體的吸引力,是提昇人民幣國際地位所面臨的主要挑戰之一。

 
上海自貿區 為陸經濟測壓
特派記者陳言喬/上海報導/聯合報
上海社科院世界經濟研究所所長張幼文指出,上海自貿區是在為大陸整體的經濟改革和開放做壓力測試,開放進度也與中美戰略經濟對話進程有關;自貿區因此肩負了大陸國內改革與國際接軌的雙重責任。他認為,自貿區的金融開放是在為實體經濟服務,也為企業「走出去」提供便利的金融服務。

上海自貿區去年九月一日上路,今年九月將交出第一份成績單。參與相關規畫研究的張幼文日前接受本報採訪,說明現況與願景,以下是訪談摘要。

問:自貿區改革步伐似有放緩跡象,外界甚至傳聞有遇冷情況,原因為何?

答:很多人對上海自貿區有誤解,剛開始大陸一些專家學者也不清楚自貿區的定位。最關鍵的是誤以為上海可拿到特殊政策,這是因為過去卅五年來,大陸從特區到逐步開放,就算中央不給特殊政策,地方也會給,如廉價的土地和優惠的稅率。到現在還是很多人這麼想,以致消息一出,自貿區周邊的房價上漲,各地都出現自貿區熱。

但自貿區不是靠特殊政策扶植,要靠政府自身改革,解決影響效益的問題,提升城市功能。上海自貿區的定位是要為大陸準備開放但還未開放的部分做試驗,包括教育、醫院等,做壓力測試。

其次,上海自貿區的全稱是「中國(上海)自由貿易試驗區」,上海放在括弧內,代表大陸其他地區也要做試驗區,試驗的意思是要推廣,今天上海做的,其他地方也會做。

試驗就是要探索,專門做一些難做的事。自貿區內要做什麼、如何做,也要與中央協調。

問:現在自貿區有多少家企業註冊,台灣企業有多少?

答:目前註冊企業有一萬零四百多家,外資一千多家,來自港台約為六百多家,台資部分百分之六、七十是貿易企業,還有一部分是金融業,例如租賃。

許多企業先來註冊,因為還看不清楚發展方向,資金還沒到位,離正式經營還有一段過程,這不是冷下來,而是現在更加務實。

問:自貿區到今年九月將滿一年,進展如何?

答:中央要上海在九月繳交一年的成績單,目前包括海關通關辦法十六條、檢驗檢疫六條、工商登記八條等已修訂公布。其他如企業年檢、政府信息共享、誠信體系建設等共廿三個領域也已開放。自貿區產業的概念是廣泛的,產業要轉型,其中服務業是發展重點。上海推自貿區,發展服務業更重要,包括旅遊、教育、醫療。

問:自貿區的金融改革進展如何?

答:從功能角度來說,自貿區的金融改革不是為了吸引外資,而是要推動人民幣跨境走出去。上海自貿區不是不歡迎外資進來,重點是要培育更多對外投資,吸引外資雖不是全新政策,但自貿區的對外投資是質變。要通過金融改革支持跨國公司,在區內使用資金會更便利。

將自貿區內的資金與區外隔離,這是自貿區最大亮點。當區內逐漸與境外市場接軌,利率與國際市場接近,而經審批的註冊企業資金可以進到區內,設立自由貿易帳戶,但註冊企業的哪些資金可以進去,要看具體情況。自由貿易帳戶最難處理的是監管工作,自貿區會花大力氣防止恐怖主義、販毒、貪汙洗錢的資金進入帳戶內。

問:自貿區會不會成為離岸金融中心?

答:不會。上海自貿區只是允許部分企業開展離岸業務,如果鼓勵企業去炒作金融市場,沒有意義。但自貿區會有效推進利率市場化。

問:自貿區的未來發展?

答:上海自貿區不僅沒有拿到特殊政策,還拿回九十八項任務清單;甚至是拿到責任證書。中央要上海試驗能改什麼、能試什麼,由上海承擔責任。但具體怎麼做,上海自己要探索。套句上海市委書記韓正所說的,「上海自貿區要成為苗圃不要成為盆景,培育一段可以移栽。自貿區所有的制度都必須可推廣、可複製。」

 
企業債恐爆本息違約 衝擊市場
記者林宸誼/綜合報導/經濟日報
大陸民營建築工程公司「華通路橋」傳出,恐無法兌付本周三(23日)到期的人民幣4億元(約新台幣20億元)短期融資債券本息。一旦違約屬實,將成為大陸第一宗本金違約債券,其衝擊可能大於今年3月上海超日太陽能利息違約事件,直接影響評級較低的民營企業債券價格與發行。

華通路橋16日在上海清算所發布特別風險提示公告稱,因公司董事長王國瑞正協助相關部門調查,將於23日到期的一年期短期融資券「13華通路橋CP001」本息兌付「面臨不確定性」。

騰訊財經指出,王國瑞因涉嫌違法已於7月10日被撤銷山西省政協委員的資格。

華通路橋為民營企業,成立於1998年,主要從事路橋施工和煤炭開採,並涉足房地產和建材等業務。

據稱,華通路橋承接不少地方政府公共工程。董事長王國瑞持有公司60.25%股權。

在前述風險提示公告後,大陸多家信評公司與金融機構立即下調華通路橋的信用等級。

中金公司指出,債券在兌付公告中提示風險非常少見,而且評級公司在公司發布公告後很快大幅下調評級,可能意味著公司再融資確實面臨很大困難,短融兌付出現風險的可能性較高。

海通證券債券分析師李寧預期,大陸央行可能會允許違約,藉此降低道德風險,從而推動大陸企業債券市場健康發展。

國泰君安債券分析師徐寒飛也認為,「華通路橋很可能會違約,若果真如此,違約對投資者的風險情緒影響是大的。」

興業銀行債券研究員趙承東指出,超日債事件之後,這次又傳出華通路橋的短融兌付風險事件,將進一步打壓市場的風險偏好,事件對低評級民營企業發行的債券負面影響尤為突出。

上海證券報表示,從市場影響來看,若本周華通路橋不能如期兌付,再度打破大陸債市長久以來「剛性兌付」神話,對市場的影響要大於超日事件。

中信證券債券研究員鄧海清稱,這是由於華通路橋將是本金違約第一單。其次,這起違約發生在銀行間市場。第三,超日屬高收益債,本身原本就存在不能兌付預期,但華通路橋屬突發事件,市場對短融違約未有預期。

華通路橋表示,公司兌付危機受到了各方關注,「我們正在處置資產,儘快變現,承銷商也在幫我們尋找買家。」

由於時間緊迫,加上事件的衝擊面過大,《第一財經日報》稱,華通路橋這款債券主副承銷商廣東發展銀行和國泰君安證券昨(20)日通知華通路橋本期債券的投資人召開溝通會。但至截稿為止,仍不知這場會議的具體結果。

 
青島大宗商品騙貸 示警銀行、港口業
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
今年6月初發生在青島港的一起大宗商品騙貸案,正在持續發酵,對大陸的銀行業和港口業帶來雙重警告。

新華社報導,這起騙貸案的主角是一家名為德誠礦業的貿易公司。它的騙貸把戲聽起來並不複雜:利用同一批氧化鋁和銅產品,分別開具不同的艙單質押給銀行並獲得貸款。據稱有10多家銀行捲入當地的商品貿易融資業務,目前公安機關已介入調查。

騙貸 其他商品也有可能

騙貸案受害方之一的渣打銀行在發給記者的聲明中表示,已經就騙貸事件對德誠礦業負責人陳基鴻展開法律訴訟。粗略估計,渣打在青島有關大宗商品的信貸約2.5億美元,涉及不同種類的授信和不同的地點。「我們正在了解事件的進展並保護自身的利益,但不會停止在中國的大宗商品融資業務。」渣打銀行表示。

青島港騙貸事件廣受關注,是因為業界人士相信,利用大宗商品貿易騙貸的絕不止銅這一個品種,也絕不止青島這一個港口。作為全球最大的大宗商品進口國,大宗商品融資在中國一度非常盛行,以至於很多商品進口後不是用來生產加工,而是用來向銀行融資,由此導致所謂的「融資銅」、「融資礦」和「融資豆」現象。

銀行 忽略企業信用調查

騙貸案的出現顯示了這個領域積累的信貸風險。中國央行原副行長吳曉靈近期指出,青島港騙貸案的癥結在於,銀行輕信艙單這些擔保品,而忽視了對企業信用的盡職調查。

中國倉儲協會金融倉儲分會常務副會長童天水認為,銀行的本質是經營信用,首先應該盡職調查到位,再輔以合理的擔保方式,才能確保貸款安全。騙貸事件也給中國的港口企業造成負面影響。

一名知情人士指出,雖然青島港自身和騙貸案沒什麼關聯、業務也運轉正常,但聲譽畢竟受了損失。據了解,騙貸案中的重複質押現象是港口方面發現並報案。不過,從另一方面看,騙貸案爆發,對港口企業也意味不小的機會。

風險 港口企業處最前端

大宗商品貿易需要銀行支持,即使是捲入騙貸案的渣打銀行,也表示對「大宗商品客戶的承諾保持不變」。但這種融資需求如果沒有規範,就會誘發金融風險。在風險控制方面,港口企業處在最前端。

青島港大宗商品交易中心總經理助理劉岩指出,現代化的港口除了貨物裝卸外,還提供物流、交易乃至金融方面的服務。如通過交易中心,港口能夠識別真實貿易行為,幫助銀行控制風險。已經質押給銀行的商品,在接到港口指令之前,也不會被移走進行重複質押。

一些港口已經進行大膽嘗試。上海國際港務集團去年底公告,擬出資46億元人民幣入股上海銀行。這被市場解讀為雙方探索在貿易融資業務方面展開合作。短期而言,青島港騙貸案會給中國的大宗商品貿易帶來一定衝擊。但隨著金融機構尋求用法律手段保護自己的資產,港口企業也加速拓展自己的服務範圍,這起事件最終會促進大宗商品貿易的健康發展。

 
中小型房產業者 列追稅名單
記者葉又瑋/綜合報導/經濟日報
今年上半年大陸房地產市場低迷,房地產相關稅收成長率也因此大幅下滑,不少地方政府為確保財政收入因而成立專門的稅收小組,加速向建商催繳房地產相關稅收與土地稅。

今年上半年,大陸地方政府的房地產營業稅、契稅與去年同期相比分別成長6.6%及11.7%,但成長率下滑幅度卻達39.1%與28.1%。

此外,由於上半年房地產行業不景氣,不少中小型建商債台高築,資金周轉壓力大,更讓稅務部門相當緊張,擔心建商一旦倒閉,更徵不到稅,因此將中小型建商被列入重點催繳名單。

有廣東稅務稽查負責人向媒體表示,7月上旬,其服務部門便發出上百條催收資訊。該名稽查人員指出,「主要抓跟土地、房地產相關的稅收,催繳對象包括企業和個人。我們擔心中小型建商一旦倒閉,稅就收不上來了。」

 
商情資訊
小摩龔方雄:陸建商 將從8萬家→1萬家
記者葉又瑋/綜合報導/經濟日報
摩根大通中國投資銀行主席龔方雄指出,大陸房價未來下跌10%或15%是很正常的事情,而且下跌時間可能持續達一、兩年之久,中國地產商將因此從8萬多家縮減至1萬家。但房價大跌不會引發系統性金融危機,「拉不倒銀行」。

據經濟觀察網報導,龔方雄上周末在青島一場論壇中指出,一般來講,量是跑在價前面,房市成交量大幅下滑必然會伴隨價格向下調整,因此未來幾個月甚至幾季,大陸房地產價格可能會下跌。

龔方雄認為房價的下降是正常現象,「因為北上廣等一線城市,過去一年就上漲了20%,更不要說過去十年房價共漲了多少。」

他表示,很多開發商將在未來房價下跌及產業洗牌中倒下去,最終大約只會有1萬多家生存下來,但倖存下來的建商將會做得更好。

不過,龔方雄強調,雖然房價下跌可能性很高,但因此引爆金融危機的機率卻非常小。因為在中國,首次購屋自備款為30%,買第2套房的自備款甚至高達50%、60%,銀行給購屋者貸款最多就70%,因此產生不了類似美國那樣的金融衍生品。

龔方雄說,「所以我覺得,中國的房地產金融風險沒有槓桿效應。房價下跌,跌吧,但拉不倒那些銀行。」但他也指出,房價下跌會有部分地方融資平台會出問題,可能會有區域性金融危機出現。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌早前也曾表示,大陸這一波的房市調整過程需要的時間可能會比以往更長,但房價崩盤的可能性依然很小。

朱海斌指出,房價上漲越多泡沫破裂越嚴重的說法並不完全正確。事實上,過去十年,金磚五國中,巴西、俄羅斯和南非的房價漲幅都比大陸更大。但由於中國是第一大人口國和全球第二大經濟體,因此房價問題才會讓外界如此關注。

 
淮安台商論壇 下月6大焦點接力
記者陳致畬/台北報導/聯合報
江蘇淮安市委常委、宣傳部長陳濤前天表示,為協助台商轉型升級,淮安將推動「台資項目倍增、交流平台擴展、一○一服務升級」等三大計畫,支持台商在當地發展;此外,今年的淮安台商論壇敲定8月30日在淮安舉行。

陳濤表示,今年第九屆台商論壇與往年不同,舉辦時間更長,活動內容也更豐富務實,預定8月下旬先在台灣舉行「台灣淮安周」,內含「高端裝備製造業」和「自行車暨生物醫藥產業」兩場分論壇。

8月30日除了台商論壇主論壇,還將舉行兩岸電子資訊產業、新能源汽車、鹽化新材料、軟體及電子商務、服務業發展、青年菁英峰會等六個分論壇,屆時兩岸高層領導、知名學者、商界領袖,都將齊聚淮安,盛況可期。

論壇將以「兩岸智慧共話發展大計,攜手合作共繪美好願景」為主旨,以共享改革紅利,深化產業合作為主題,探討兩岸經貿更密切的交流與合作。

陳濤說,位處江蘇省中北部的淮安,曾是明清兩朝的漕運指揮中心,素有「南船北馬、九省通衢」之稱,近年正大力推展對外開放,不斷打造開放的環境,已連續五年獲評為台商投資「值得推薦城市」、兩次躋身「極力推薦城市」之列。

淮安將立足兩岸、聚焦寶島、放眼世界,探討兩岸合作的新機遇、新舉措、新力量。重點打造鹽化工新材料、電子資訊、新能源汽車零組件、裝備製造、食品、生物醫療及醫療器械、現代農業、休閒運動等八大產業群聚。

透過「一○一服務升級」,在100分之上再加1,推動簡化行政審批、強化服務網路、保障合法權益、推動轉型升級、完善生活配套等,更好地服務台商。

他表示,這是全大陸唯一以「台商」命名的論壇,在兩岸共同推動下,已形成獨特品牌效應,成為繼海峽論壇後,又一個金字招牌。

近年來,淮安以台商論壇為基礎,成功吸引台資項目1000多個,其中富士康、台玻、敏實、達方電子、臻鼎科技等知名企業140多個,總投資達100多億美元(約新台幣3000億元),已成為東莞、深圳、昆山之外,大陸又一個台資聚集地。

 
小米機 海外布局踢鐵板
記者林宸誼/綜合報導/經濟日報
野心勃勃想在全球智慧型手機市場挑戰蘋果和三星的大陸小米手機,卻因印尼和巴西長達半年的冗長裝置認證程序,導致旗艦機無法如期推出,擴張計畫踢到鐵板。

華爾街日報報導,赴印度發表「小米3」的小米全球營運副總裁巴拉(Hugo Barra)在新德里表示,在印尼和巴西產品推出時間延宕,是因為「漫長又痛苦的裝置認證過程」。

由於手機製造商必須讓產品取得各國政府單位認證,才能在不同的市場推出。巴拉指出,在印尼、巴西和墨西哥,程序最長可能要跑6個月,才能符合當地標準、取得產品上市認證。

他表示,小米仍樂觀認為,8月底前旗下智慧型手機可以在印尼推出,但在巴西花的時間可能會比較長,理由是巴西法律規定,像小米這樣的公司必須在當地組裝產品。

小米近幾個月陸續在新加坡、馬來西亞和菲律賓推出產品,15日在印度推出最新手機。巴拉表示,即使遭遇阻礙,小米仍不會放過巴西帶來的商機,「毫無疑問,印度和巴西將是繼大陸之後,重點關注的市場。」

小米正在挑戰智慧手機市場的領先者蘋果和三星,在中國大陸,小米以「性價比」(性能與價格之間的比例)高而受到不少消費者青睞。

根據研究機構國際數據資訊(IDC)調查,截至2013年底,小米在大陸市占率達6%,排第6名;蘋果公司iPhone在大陸市占率則是7%。

小米今年營收目標為人民幣700億元(約新台幣3,500億元),其中超過9成預計來自中國大陸。林斌總裁透露,今年上半年,小米手機銷量達2,610萬支,營收約人民幣330億元(約新台幣1,650億元)。

 
彰銀東莞分行 最快8月營運
特派記者蔡敏姿/東莞報導/聯合報
彰化銀行東莞分行可望第3季開業,最快8月營運,這是彰銀在大陸的第二家分行。彰銀東莞分行準行長王宏表示,6月送交申請件給北京銀監會,預計近期會發出許可證。東莞分行初期將從事外幣業務,以服務台商為主,第三年才會顯現人民幣業務獲利。

王宏說,大陸的台資銀行開業後第一年只能承做外幣業務,不能做人民幣業務。但外幣存款、活期定期、信貸聯貸、貿易融資、國際收支、進出口匯兌等都是可做的業務,也是營運的重點項目。

王宏指出,依照往年經驗,第二年可申請操作人民幣業務,但只能限制台資企業間的人民幣業務,算是部分開放,第三年全面開放,彰銀昆山分行就是個例子。所以人民幣業務獲利效益,預估第三年才會顯現。

彰銀第二家分行選址在東莞,王宏表示,他在香港銀行待過五年,香港銀行的客戶有九成都在珠三角一帶,而沿海一線城市「北上廣深」,廣東省的廣州、深圳就占兩個名額,東莞在地理位置上介於兩者中間,也是最多台商聚集地。

近期台資銀行方面,合庫和土銀在大陸的第二家分行,已獲銀監會核准開業,彰銀東莞分行尚在審核中。

其他,包括一銀成都分行及華銀上海分行,都已通過當地銀監局批准,仍在等待北京銀監會核發許可證。

不過,在此之前,東莞市政府積極找彰銀合作。2013年東莞推出「東莞市鞭策莞台金融互助施行計畫」,並建立「莞台金融合作實驗區」。今年5月拉攏彰銀東莞分行,成為繼玉山銀東莞分行後,第二家台資銀行。

其中,試驗區增加融資管道。因為彰銀是台灣老牌銀行,對台灣公司的狀況或產權抵押等情況比陸銀清楚,如果陸銀想放貸給台商,可先詢問台商在台資銀行有無負債等情況,再決定是否放貸。

與大陸銀行合作方面,王宏說,初期資本進去一定要借道陸銀,與中國銀行、招商銀行、浦發銀行等談合作。有些陸銀也想做台商生意,而台商在陸融資比較困難。若透過彰銀協助,提供雙方開放平台,將有助解決貸款融資問題。

 
港台甜品店 北京打響名號
大陸新聞中心/綜合報導/聯合報
「4號!4號的兩位顧客!」隨著服務生的招呼,兩位坐在滿記甜品店外等候的顧客立即起身進入店內。17日中午,北京一家滿記甜品店內,顧客排隊等候服務生叫號。

中通社報導,常到這家滿記甜品店的蔣姓消費者來說,這樣的場景並不陌生,「今天人不算多,我上次是星期六來的,門口排了二、三十人,等了很久。」

北京城內,滿記甜品、許留山、鮮芋仙這樣的港式或台式甜品店受到許多人喜愛。專業機構的調查數據顯示,目前北京約有292家甜品店,僅次於上海。其中滿記甜品店在京有26家分店,許留山有13家,鮮芋仙有18家。

中通社報導,這家滿記甜品店從中午11時半至下午1時,約有70人進店,最少時,上座率也達到八成。顧客中,以年輕情侶居多。也有三五好友一同前來。

除了滿記甜品,許留山也是京城比較受歡迎的港式甜品店之一。在西直門凱德MALL的許留山店內,嚴姓消費者說,她點的「粒粒芒果爽+香芒流心」組合是通過淘寶網團購的,花了21元人民幣,價格比直接到店裡買要實惠一些。她覺得香港和大陸的許留山口味一樣,只是大陸地的店面比香港小,有點侷促。

除港式甜品,台式甜品在北京甜品市場也占據重要一席。鮮芋仙創辦於2007年,2012年進入北京市場,主打芋圓和仙草。鮮芋仙的一名負責人說,為了迎合北京人的飲食習慣,他們在口味上做了一點微調,有些產品的甜度會稍微增加。他們預期明年底在北京的分店能達到40至50家,打造甜品界的第一品牌。

李姓消費者說,她每個月都會來兩、三次鮮芋仙,主要點一些招牌產品。雖然也會去別的甜品店,但是她更偏愛鮮芋仙,在她看來,鮮芋仙的原料未經加工屬於滋補類,對女人好。她也提到,相比於其他甜品店,鮮芋仙的服務員更熱情周到。

 
打破22K限制的職場心法
想打破22K的薪資限制,你只要學習幾招職場心法,如:學歷,不如學力、價值與價格……等,加上落實運用。不用幾年,你的薪資就會以倍增速度爬升。

五彩繽紛杯子蛋糕 卡哇伊指數破表!
「Magnolia Bakery」造成風潮的杯子蛋糕非常可愛,以馬卡龍色的奶油裝飾得很漂亮,光是盯著就讓人心花怒放,可說是可愛作品的杯子蛋糕。
 
本電子報著作權均屬「聯合線上公司」或授權「聯合線上公司」使用之合法權利人所有,
禁止未經授權轉載或節錄。若對電子報內容有任何疑問或要求轉載授權,請【
聯絡我們】。
免費電子報 | 著作權聲明 | 隱私權聲明 | 聯絡我們
udnfamily : news | video | money | stars | paper | reading | mobile | data | city | blog | job

沒有留言:

張貼留言

您或許對這些文章有興趣: