2015年4月15日 星期三

【今周刊956期】我在自營商學到的 30%獲利功夫


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2015/04/15 第409期
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施崇棠與童子賢關係生變
獨家還原〉華碩、和碩分家內幕
金管會的口袋還有一支箭……
全年成交一.七兆元 拚成交量少不了現股當沖
 
   
封面故事
   
施崇棠與童子賢關係生變
獨家還原〉華碩、和碩分家內幕
今周刊•撰文:林宏達、吳沛璇

沉默8年,施崇棠驚爆 華碩分家內幕

最賺錢的子公司,最大的事業體,都分給童子賢,卻被認為是「拋棄」,分到的是「破船」,在華碩分家八年後,《今周刊》獨家訪問施崇棠,揭露那些年不為人知的分家內幕。

一開始並不打算把和碩交給童子賢

今年一月二十五日,和碩董事長童子賢應邀參加華碩尾牙被安排在主桌,鏡頭前,兩人有說有笑,但事實上,施崇棠向童子賢抗議,認為他去年接受媒體採訪提及華碩和和碩的分家過程和事實不符。在施崇棠的認知裡,2008年分家時,他交給童子賢的,是一個營業額四千七百億,稅前純益五十億元的大型公司,單月代工營收還曾贏過鴻海,童子賢沒管過代工部門,華碩在代工領域的基礎,是施崇棠1998年,從零開始建立的,交給童子賢卻被形容成破船,施崇棠再也無法忍耐。

「我心裡的打算是找TED(華碩創辦人徐世昌)來接」,他說,「他樣樣都好,我卻少算了一樣,TED不愛當頭」。施崇棠最後把大部份關鍵人才和資源讓給了和碩,和碩雖然是代工廠,但從成立第一天開始,就有品牌廠的設計能力,華碩四千名研發工程師,二千二百名去了和碩,三百二十名設計人才,分給和碩一百二十人,連最賺錢的子公司,像是華擎和景碩,也歸屬在和碩旗下,光這兩家公司,一年就可以帶進二十五億利潤。華碩淨值從一千四百億,變成五百八十億,營收也減少三分之二。童子賢拒絕接收不賺錢的子公司亞旭,改拿現金,施崇棠也點頭同意。

童子賢二度找上施崇棠 有意翻盤

更勁爆的是,施崇棠透露,分家後童子賢還曾要求華碩把和碩併回去,當時和碩還是華碩百分之百持股的子公司。「剛開始華碩沒人關心(釋股案),主控權在華碩」,且因為分得不夠徹底,和碩面臨嚴重的抽單壓力,童子賢回頭要求華碩把公司併回去,釋股案才加速推動。

分家後,華碩接連面對PC下滑,平板、手機崛起的變局,品牌挑戰不比代工少,以小筆電為例,這個產品在六年內,從占公司營收23%的明星產品,降到0%,為了開拓新產品線,施崇棠就把手機團隊轉做平板電腦,才快速填補營收空窗。

三年前,他要求沈振來直接負責手機事業,去年第四季,手機出現獲利後,今年華碩更發動有史以來最大的宣傳攻勢,一個月內在十個國家舉辦大型發表會,施崇棠首次登上歐洲舞台,華碩今年出貨量目標二千五百萬支,挑戰宏達電的地位,施崇棠歐洲登台,親自為進攻揭開序幕。

照目前的結果來看,施崇棠顯然是華碩分家的最大受益者,根據和碩年報,華碩和施崇棠持有和碩的股份,占和碩股份的22.22%,徐世昌和童子賢的持股只有6.37%,此外,華碩訂單占和碩營收比例,2013年仍占和碩營收19.33%,對華碩仍有相當依賴。由於華碩目前在和碩並不擁有董事席位,但如果需要,華碩可以輕易在董監改選戰中取得席次,影響和碩經營權。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊956期 謝謝!)

金管會的口袋還有一支箭……
全年成交一.七兆元 拚成交量少不了現股當沖
今周刊.撰文:周岐原

現股當沖去年創造一.七兆元成交量,證明對量能確有幫助;若第二季擴增適用標的,增加稅收之餘又提供投資人多重選擇,理應是好事一樁。

再一個半月,金管會主委曾銘宗的政策之箭,將改變台股現有生態。

除了股價漲跌幅放寬,提前至六月一日實施。證交所也正研議,ETF(Exchange Traded Fund,指數股票型基金),以及可發行權證的個股,都將成為開放現股當沖的標的。證交所指出,擴大現股當沖措施最快將在第二季上路。這可能也是金管會口袋中,效果最顯著的一支箭。

只是這些基於活絡市況陸續開放的措施,竟被特定媒體形容為「走火入魔」,扭曲政策原意。ETF固然適合中、長期投資者,但其包含一籃子股票、流動性較佳的特性,也相當適合短線投資人判斷方向、賺了就跑的思惟。因此在美股,投資人透過追蹤重要指數的ETF進行當沖,也是一種熱門的交易策略。

就國內市場而言,開放現股當沖究竟有多少效用?政策上路前,除了透過信用交易、資券互抵進行當日沖銷,一般途徑買進的股票,必須等待隔日才能賣出,當市況不確定性升高,投資人寧願暫時退場觀望,也不要承擔風險。

現股當沖標的 將持續擴充

此外,信用交易是專屬自然人的投資途徑,投信、自營商、外資都無法透過融資券互抵當沖。當投資台股的短線操作策略,選擇遠較國外來得少,中、長線投資又面臨日益加重的負擔考驗,資金持續流向海外市場,尋求更有機會的標的,也只是時間問題。這或許是近來台股成交量偏低的原因之一。

證交所指出,其實國外成熟國家的股市,絕大多數股票都能夠當日買賣沖銷。然而在台灣,目前只有上市的台灣五○、中型一百成分股,以及上櫃的富櫃五○成分股,總共二百檔個股開放現股當沖。

換言之,數量只占上市櫃公司總數約一四%。但如果以今年第一季,可發行權證的標的證券來看,上市櫃個股總數達三三八檔,全數都開放現股當沖的話,占上市櫃公司總數比將躍升為兩成以上。

以二○一四年來看,現股當沖占大盤成交金額節節上揚,全月金額曾二度突破二千億元,對亟待將市場做大的台股而言,無疑是一股活水。可見推出現股當沖,其實並無鼓勵炒作短線之嫌,只是能不能順應市場需要、如期上路,還得看當局的決心。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊956期 謝謝!)

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